Conclusions de l’étude
Événement: le 27 juin 2022, le Bureau national de statistique a publié les dernières données sur les bénéfices des entreprises industrielles. De janvier à mai, le bénéfice total des entreprises industrielles nationales de taille supérieure à la taille désignée a atteint 34410milliards de RMB, en hausse de 1,0% par rapport à l’année précédente (valeur précédente: 3,5%). En mai, les bénéfices des entreprises industrielles ont chuté de 6,5% d’une année sur l’autre, en baisse de 2,0 points de pourcentage par rapport au mois précédent.
Les bénéfices des entreprises industrielles restent sous pression à court terme. En ce qui concerne le Sous – secteur, le bénéfice cumulé de l’industrie minière était de 130,9% d’une année sur l’autre, la valeur précédente étant de 145,9%; Le bénéfice cumulé de l’industrie manufacturière a été de – 10,8% d’une année sur l’autre, contre – 8,3% pour la valeur précédente; La production et l’approvisionnement en électricité, en chaleur, en gaz et en eau ont totalisé – 24,7% d’une année sur l’autre, contre – 29,3% auparavant.
L’impact de l’augmentation de la base des marges bénéficiaires dans les industries en amont telles que l’énergie est apparu pour la première fois. En mai, l’augmentation cumulative des bénéfices de l’industrie minière a diminué d’une année sur l’autre, les revenus cumulés étant de 41,3% d’une année sur l’autre et de 43% de la valeur précédente; La marge bénéficiaire a été de 25,77%, contre 9,65 points de pourcentage pour la même période l’an dernier (la valeur précédente était de 10,25 points de pourcentage). Les bénéfices et les revenus cumulés de l’industrie houillère et de l’industrie du lavage du charbon ont diminué respectivement de 24,6% et 3,3% par rapport à la valeur précédente, pour atteindre 174,7% et 60,8%. Les bénéfices et les revenus cumulés de l’industrie pétrolière et gazière ont changé de – 3 et 1,4 point de pourcentage d’une année sur l’autre par rapport à la valeur précédente; Le bénéfice cumulé de l’exploitation minière et de la valorisation des métaux ferreux a diminué de 10,2 points de pourcentage pour atteindre – 0,7% par rapport à la valeur précédente, et les revenus cumulés ont été stables par rapport à la valeur précédente.
L’efficacité globale de l’industrie de la fabrication d’équipements s’est améliorée. Selon le Bureau de statistique, les bénéfices de la fabrication d’équipements ont chuté de 9,0% d’une année sur l’autre en mai, en baisse de 23,2 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Le bénéfice cumulé de l’industrie de la fabrication de machines et d’équipements électriques en mai a augmenté de 6,9 points de pourcentage pour atteindre 14,6% par rapport à la valeur précédente, ou est lié à l’augmentation des investissements dans les infrastructures due à l’émission d’obligations spéciales en mai; Une partie des bénéfices de l’industrie de pointe de Shanghai a été rapidement récupérée, les bénéfices de l’industrie de la fabrication d’équipements électroniques ont augmenté de 3,1 points de pourcentage à 0,2% par rapport à la valeur précédente, passant de négatif à positif; Les bénéfices cumulés des principales industries d’exportation, telles que la fabrication d’équipements généraux et d’équipements spéciaux, ont changé de 2,7% et – 3,8 points de pourcentage d’une année sur l’autre pour atteindre – 21,3% et – 4,6%.
La consommation optionnelle doit être encouragée par l’effet de la politique de consommation. Les bénéfices cumulatifs de l’industrie de la transformation des aliments agricoles et secondaires, de l’industrie du vin, de l’industrie des boissons et de l’industrie du thé raffiné ont augmenté de 1,9 et 0,1 point de pourcentage respectivement par rapport à la valeur précédente, tandis que ceux de l’industrie de la fabrication des aliments et de l’industrie des produits du tabac ont légèrement diminué de 0,7 point de pourcentage. Les bénéfices cumulés des industries du textile et de l’habillement, du mobilier et de l’automobile dans les produits optionnels ont été respectivement de – 4,6%, 2,1% et – 37,5% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,5, 5 et 4,1 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente.
La structure des bénéfices des entreprises industrielles s’est améliorée et la réparation de la consommation dans les industries en aval est plus lente que dans la fabrication d’équipements. Les bénéfices de l’industrie minière pour le mois de mai ont chuté à 21%, passant de 22,7% en avril, restant élevés. La part des bénéfices de l’industrie manufacturière est passée de 72% à 73,3% au cours du mois en cours, la part de l’industrie manufacturière des biens de consommation a augmenté de 2,3 points de pourcentage (en baisse de 3,2 points de pourcentage en avril) et celle de l’industrie manufacturière des équipements de moyenne portée (Produits métalliques, équipements généraux, équipements spéciaux, etc.) a augmenté de 3,2 points de pourcentage (en baisse de 2,3 points de pourcentage en avril), ce qui indique que la consommation en aval a repris relativement lentement.
La pression sur les coûts des entreprises et la politique de réduction des coûts ont augmenté. De janvier à mai, le coût par 100 yuans de revenus d’exploitation des entreprises industrielles était de 84,42 yuans, en hausse de 0,94 yuans par rapport à la même période l’an dernier (valeur précédente: 0,82 yuans); Les charges pour 100 $de revenus d’exploitation se sont élevées à 7,88 $, en baisse de 0,5 $(0,48 $) par rapport à la même période l’an dernier.
Les stocks ont commencé à se désintégrer, mais l’efficacité opérationnelle des entreprises doit encore être améliorée. L’inventaire cumulé des produits finis en mai a légèrement diminué de 0,3 point de pourcentage à 19,7% par rapport à la valeur précédente, alors qu’il a augmenté en mars et avril; Les jours de rotation des produits finis et la période moyenne de recouvrement des créances ont augmenté respectivement de 1,2 et 1,9 jour par rapport à la même période de l’année précédente, les valeurs antérieures étant respectivement de 1,1 et 1,8 jour.
Les entreprises manufacturières ont entraîné une légère hausse du ratio actif – passif des entreprises industrielles. De janvier à mai, le ratio actif – passif des entreprises industrielles a augmenté de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 56,6% par rapport à la valeur précédente, et les secteurs de la production et de l’approvisionnement en mines, en fabrication, en électricité, en chaleur, en gaz et en eau ont changé de – 0,6, 0,2 et 0,1 point de pourcentage respectivement par rapport au mois précédent. Il convient de noter que les actifs des entreprises industrielles se sont élevés à 10,4% d’une année sur l’autre, soit le même niveau que la valeur précédente, tout en restant à deux chiffres.
En mai, les avantages des entreprises industrielles ont montré une amélioration marginale. Du point de vue régional, la baisse des bénéfices des entreprises industrielles dans le delta du fleuve Yangtze et le nord – est de la Chine s’est considérablement réduite, ce qui indique que la reprise de l’industrie et de la production des entreprises dans les zones clés progresse de façon ordonnée et que la logistique est assurée et que des résultats ont été obtenus. Par la suite, les bénéfices des industries extractives et des matières premières en amont pourraient diminuer d’une année sur l’autre à mesure que la base des marges bénéficiaires augmente, mais à mesure que l’activité économique locale se normalise progressivement, le troisième trimestre devrait devenir une période critique pour la récupération des bénéfices des entreprises en aval et en milieu.
Conseils sur les risques
L’impact de la prévention et du contrôle des épidémies sur la chaîne d’approvisionnement et la demande a dépassé les attentes.
