L’échelle des fonds publics sous gestion de Glenn est revenue à 100 milliards de yuans, avec Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) et Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) entrant dans les dix premières positions] Les cinq produits sous gestion de Glenn, dont China Europe Mingrui New Beginning, China Europe Healthcare, China Europe Healthcare Innovation, China Europe Alpha et China Europe Research, ont divulgué leur deuxième rapport trimestriel. Cela représente une augmentation de 5,602 milliards RMB par rapport aux 96,149 milliards RMB à la fin du trimestre précédent.
Avec la publication du dernier lot de rapports publics sur les fonds pour le deuxième trimestre de 2022, les mouvements de position d’un certain nombre de gestionnaires de fonds de CEF ont attiré l’attention des investisseurs.
Les deuxièmes rapports trimestriels divulgués pour cinq produits gérés par Ge Lan, dont China-Europe New Start, China-Europe Healthcare, China-Europe Healthcare Innovation, China-Europe Alpha et China-Europe Research, montrent que la taille totale des fonds publics gérés par Ge Lan a atteint 101751 milliards de yuans à la fin du deuxième trimestre 2022, soit une augmentation de 5,602 milliards de yuans par rapport aux 96,149 milliards de yuans à la fin du trimestre précédent.
Parmi elles, la taille de CEIBS New Start 2022 était de 3,194 milliards RMB à la fin du deuxième trimestre, soit une augmentation de 348 millions RMB par rapport aux 2,846 milliards RMB à la fin du premier trimestre. La taille de CEIBS Healthcare 2022 était de 71 081 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre, soit une augmentation de 2 714 millions de dollars par rapport aux 68 370 millions de dollars à la fin du premier trimestre. CEI Healthcare Innovation 2022 s’élevait à 12 687 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre, soit une augmentation de 1 309 millions de dollars par rapport aux 11 378 millions de dollars enregistrés à la fin du premier trimestre. CEIBS Alpha 2022 s’élevait à 11 974 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre, soit une augmentation de 1 069 millions de dollars par rapport aux 10 905 millions de dollars enregistrés à la fin du premier trimestre. La taille de CEIBS Research Select, qui est cogéré avec Lu Chunqing, était de 2,812 milliards RMB à la fin du deuxième trimestre de 2022, soit une augmentation de 162 millions RMB par rapport aux 2,650 milliards RMB à la fin du premier trimestre.
L’évolution de la taille des produits susmentionnés découle principalement de la croissance de la valeur nette, les rendements du deuxième trimestre de CEIBS New Start, CEIBS Healthcare, CEIBS Healthcare Innovation, CEIBS Alpha et CEIBS Research étant, dans l’ordre, de 14,04%, 4,68%, 4,35%, 13,85% et 10,40%.
À la fin du deuxième trimestre de 2022, CE Healthcare avait une position d’équité de 88,30%. Les 10 positions les plus longues sont Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Topchoice Medical Co.Inc(600763) et Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) dans cet ordre. Par rapport à la fin du dernier trimestre, Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) sont nouvellement entrées dans les dix principales positions longues du fonds.
Pour l’avenir, Glenn reste optimiste quant aux opportunités d’investissement à moyen et long terme dans le secteur pharmaceutique et biotechnologique, mais elle pense que la volatilité du marché à court terme est inévitable et continuera à s’efforcer de générer des rendements d’investissement à long terme pour les détenteurs.
À la fin du deuxième trimestre 2022, la taille du fonds China Europe Value Discovery, géré conjointement par Cao Ming Chang, Lan Xiaokang et Shen Yue, était de 4,256 milliards de RMB. Au cours du deuxième trimestre, le taux de croissance de la valeur liquidative du fonds a été de -0,24 %, contre 5,27 % pour l’indice de référence sur la même période. Les 10 principales positions longues du fonds à la fin du deuxième trimestre étaient les suivantes : Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Gemdale Corporation(600383) , Dare Power Dekor Home Co.Ltd(000910) , Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) , China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) , Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shenzhen Fuanna Bedding And Furnishing Co.Ltd(002327) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) , Zhejiang Hangmin Co.Ltd(600987) .
Pour l’avenir, Cao Ming Chang a dit, à partir de mai a été dans l’état d’ajustement de l’immobilier, l’infrastructure, la finance et d’autres secteurs de croissance stable, a le potentiel de revenir. Le prochain trimestre, la nécessité de suivre de près toutes sortes d’informations, des recherches approfondies, les augmentations de prix des actions de manière significative au-delà des fondamentaux du sujet peut être considéré comme approprié pour ajuster.
Glenn : Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) nouveau dans les dix premières positions longues.
Plus précisément, trois des produits sous gestion de Glenn ont enregistré une performance supérieure à 10 % au deuxième trimestre, tandis que ses produits à plus grande échelle China Europe Healthcare et China Europe Healthcare Innovation ont enregistré une performance supérieure à 4 % au deuxième trimestre. Toutefois, si l’on considère le temps écoulé, le rendement de ces produits au premier semestre est encore loin du seuil de rentabilité, China Europe Medical Health et China Europe Medical Innovation perdant plus de 10 %.
Alors que la valeur nette a augmenté au deuxième trimestre, quatre fonds ont connu des rachats nets à des degrés divers, CEIBS Alpha, dont le taux de croissance de la valeur nette était de 13,85 % au deuxième trimestre, ayant connu les rachats nets les plus importants avec 420 millions d’actions, suivi de CEIBS Healthcare, qui a connu des rachats nets de 205 millions d’actions au deuxième trimestre, et de CEIBS Research Select et CEIBS New Start, qui ont connu des rachats de 129 millions et 23 millions d’actions respectivement au deuxième trimestre. Le fonds a été suivi par China Europe Health Care, qui a enregistré des rachats nets de 205 millions d’actions au deuxième trimestre, tandis que China Europe Research Select et China Europe Minmetals New Beginning ont été rachetés par 129 millions et 23 millions d’actions respectivement au deuxième trimestre.
Le CEIBS Medical Innovation1 a été net souscrit au deuxième trimestre, les actions du fonds totalisant 6,238 milliards à la fin du deuxième trimestre, soit 407 millions de plus que les 5,831 milliards à la fin du trimestre précédent. Le taux de croissance de la valeur nette du fonds au deuxième trimestre a été le plus faible des cinq produits, à 4,35 %.
En ce qui concerne plus précisément la présentation des positions de Glenn, sa position représentative en actions China Europe Healthcare était de 88,30 % à la fin du deuxième trimestre 2022, contre 81,56 % à la fin du premier trimestre. Sur ce total, les 10 positions les plus longues représentaient ensemble 57,28 %, soit une nouvelle augmentation de la concentration par rapport aux 54,05 % de la fin du trimestre précédent.
Dans le rapport trimestriel, M. Glenn a déclaré que le choc à court terme de l’épidémie avait entraîné un ajustement plus important dans certaines entreprises, mais que les moteurs de croissance à long terme des meilleures d’entre elles n’avaient pas changé de manière significative, et qu’un aménagement relativement agressif avait donc également été réalisé.
À la fin du deuxième trimestre 2022, les 10 principales positions longues de CEH étaient Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Topchoice Medical Co.Inc(600763) et Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) dans cet ordre. Par rapport à la fin du trimestre précédent, Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) et Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) ont été nouvellement ajoutées aux 10 principales positions longues du Fonds, tandis que Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) et Porton Pharma Solutions Ltd(300363) sont sorties des 10 principales positions longues.
Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) est passée à la première position longue, avec 161 millions d’actions et 10,11 % de la position à la fin du deuxième trimestre 2022, contre 149 millions d’actions à la fin du trimestre précédent. La même chose a également été augmentée de Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , à la fin du deuxième trimestre de 2022, le nombre d’actions détenues dans ces actions était de 485118 millions d’actions, 137402 millions d’actions, 821,51 millions d’actions, par rapport à la fin du trimestre précédent, a à son tour augmenté de 161641 millions d’actions, 744,5 millions d’actions, 249,6 millions d’actions.
Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) a également augmenté le nombre d’actions détenues au deuxième trimestre de 1 900300 000 actions, mais à la fin du deuxième trimestre, cette participation représentait 8,96 % des dix principales positions longues sur le titre, reculant d’une position par rapport à la fin du trimestre précédent. Le nombre d’actions détenues dans Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) et Topchoice Medical Co.Inc(600763) est resté inchangé.
M. Glenn a déclaré que, bien que la volatilité du marché à court terme soit difficile à éviter, il reste optimiste quant aux opportunités d’investissement à moyen et long terme dans les secteurs pharmaceutique et biologique. Au niveau du fonctionnement du fonds, il adhérera toujours à la valeur d’investissement à long terme des entreprises comme guide d’investissement, et suivra strictement le cadre d’investissement pour la sélection des actions individuelles, en se concentrant sur les médicaments innovants de base haussiers à long terme, les dispositifs innovants, la chaîne d’innovation Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) , les services médicaux et les soins de santé grand public et d’autres directions.
En examinant le deuxième trimestre de 2022, Glenn pense que la récurrence de l’épidémie en Chine, à laquelle s’ajoute l’incertitude de la croissance économique outre-mer, des liquidités, de la géopolitique et d’autres changements complexes dans l’environnement macroéconomique, a produit un impact important à court terme sur l’ensemble de l’industrie. D’un point de vue fondamental, le secteur pharmaceutique et biologique a également été fortement touché par l’épidémie au début du trimestre, mais à la fin du semestre, la plupart des entreprises avaient connu une reprise plus significative. La politique globale a poursuivi sa tendance régulière et positive, et les orientations visant à guider l’industrie vers une évolution vers des produits et services réellement innovants, cliniquement valables et rentables restent inchangées.
Pour ce qui est de l’avenir, M. Glenn a déclaré que les marchés liés à l’innovation sont loin d’atteindre le plafond du marché chinois, et que les marchés étrangers prennent progressivement de l’ampleur. Alors que le revenu par habitant et le niveau cognitif de la Chine augmentent rapidement, la demande de services médicaux et de soins de santé grand public continue de croître rapidement et n’est pas entièrement satisfaite, de sorte qu’il y a encore beaucoup de place pour l’avenir. Dans l’ensemble, Glenn a déclaré qu’il restait optimiste quant aux opportunités d’investissement à moyen et long terme dans le secteur pharmaceutique et biotechnologique, mais que la volatilité à court terme du marché était inévitable. Il continuera à travailler dur pour créer des retours sur investissement à long terme pour les détenteurs.
Cao Ming Chang : l’immobilier, les infrastructures, la finance et d’autres secteurs à croissance stable ont un potentiel de retour
À la fin du deuxième trimestre 2022, la taille de China Europe Value Discovery, gérée conjointement par Cao Ming Chang, Lan Xiaokang et Shen Yue, était de 4,256 milliards RMB, soit une baisse de 95,973 millions RMB par rapport aux 4,353 milliards RMB de la fin du premier trimestre. Plus précisément, la valeur nette du fonds et les parts du fonds ont toutes deux diminué au deuxième trimestre. Au cours du deuxième trimestre, la VNI du CEIBS Value Discovery a augmenté de -0,24%, par rapport à l’indice de référence de 5,27% sur la même période. Au cours de la même période, le fonds a enregistré des rachats nets de 38 151500 actions, laissant le fonds avec un total de 1 911 millions d’actions à la fin de la période.
Les 10 principales positions longues du Fonds à la fin du deuxième trimestre étaient les suivantes : Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Gemdale Corporation(600383) , Dare Power Dekor Home Co.Ltd(000910) , Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) , China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) , Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shenzhen Fuanna Bedding And Furnishing Co.Ltd(002327) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) , Zhejiang Hangmin Co.Ltd(600987) . Dans l’ensemble, les dix principales positions longues représentaient un total de 48,47 %, contre 45,43 % à la fin du trimestre précédent.
Par rapport à la fin du premier trimestre, Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) a été nouvellement ajoutée aux dix principales positions longues du Fonds et Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) est sortie des dix principales positions longues. Plus précisément à la position longue du top 10 dans les changements de classement, Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) a été augmenté à la première position longue, le nombre d’actions détenues à la fin du deuxième trimestre était de 22 890200 actions, la position représentait 8,62%. En outre, les participations de Dare Power Dekor Home Co.Ltd(000910) , Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) , China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) , Shenzhen Fuanna Bedding And Furnishing Co.Ltd(002327) et Zhejiang Hangmin Co.Ltd(600987) ont toutes augmenté. Gemdale Corporation(600383) a également augmenté de 0,6 million d’actions pour atteindre 27 153100 actions au deuxième trimestre, mais la part de la position a glissé de 8,71 % à la fin du premier trimestre à 8,57 % à la fin du deuxième trimestre.
”A moyen et long terme, la valorisation du marché est encore en position basse. Les opportunités d’investissement en actions dans les prochaines années sont bien plus importantes que les risques.” Cao Ming Chang estime qu’à moyen et long terme, la valorisation du marché est encore faible. C’est un bon début, ce retournement n’est pas seulement le point de départ pour que le marché passe du déclin à la prospérité cette année, il est probable que ce soit le point de départ pour que le marché continue à progresser à l’avenir, et les opportunités d’investissement en actions dans les prochaines années sont plus importantes que les risques.
Dans le même temps, Cao Ming Chang a également rappelé aux investisseurs dans son rapport trimestriel que le rendement de la valeur n’est pas toujours lisse, et que la volatilité est un événement plus probable dans le processus de reprise du marché, de sorte que nous devons rester vigilants et prudents. Bien que le long terme soit positif, mais si le marché à court et moyen terme semble plus substantiel, il faut se méfier de la déviation à court terme des fondamentaux de la situation.
En ce qui concerne le marché, Cao Ming Chang a dit, à partir de mai a été dans un état d’ajustement de l’immobilier, l’infrastructure, la finance et d’autres secteurs de croissance stable, avec le potentiel de revenir. Au cours du prochain trimestre, nous devons suivre de près toutes sortes d’informations, mener des recherches approfondies et envisager des ajustements appropriés pour les sous-jacents dont le prix de l’action a augmenté de manière significative au-delà des fondamentaux. China Europe Value Discovery privilégiera les offres présentant des fondamentaux plus solides et se concentrera sur l’allocation dans les secteurs présentant un potentiel de retour à la valeur pour de meilleurs rendements, tout en adoptant une perspective à plus long terme et en allouant aux petites et moyennes industries manufacturières plus haussières qui présentent à la fois de faibles valorisations et une croissance.
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