Un rapport de chacun des principaux instituts de recherche en courtage de Chine, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et donnant aux investisseurs individuels un accès plus rapide aux changements dans les fondamentaux des sociétés cotées.
Cette semaine (7.18-7.22), l’oscillation du marché s’est poursuivie, à la hausse puis à la baisse, la principale raison de la correction étant l’absence manifeste de mesures de relance à très grande échelle de la part de la Chine et les hausses des taux d’intérêt à l’étranger qui alimentent les craintes de récession. D’un point de vue stylistique, le style des petites capitalisations a prévalu, tandis que le marché des grandes capitalisations de croissance a nettement reculé. D’un point de vue sectoriel, la protection de l’environnement, les ordinateurs, les médias et d’autres secteurs auparavant faibles sont passés au premier plan, l’industrie du concept Hong Meng a retenu l’attention du marché. Les industries auparavant populaires ont été ajustées, l’agriculture, la sylviculture, l’élevage et la pêche et les équipements électriques sont passés devant.
Une action après le deuxième creux, le marché attend quoi ?
Après le rebond de survente en mai-juin, le marché est entré dans un état de repos en juillet, principalement en raison de l’intensification des perturbations internes et externes, les actions A attendent trois zones de compensation négative et de bonne venue.
En attendant le rapport à mi-parcours : les résultats de l’action A devraient être revus à la baisse en raison de la perturbation de l’épidémie. Cependant, le taux de divulgation des prévisions pour 2022H1 est faible, et le nombre de rapports semestriels dépasse à peine trois chiffres, de sorte que le risque de performance n’est pas encore écarté.
Attendre les fonds : les fonds orientés vers le nord et les fonds à effet de levier sont les principaux moteurs du rebond des actions A survendues. Mais les fonds récents vers le nord par des événements internes et externes impact réapparaître sortie nette, les fonds à effet de levier de retour pour remplir le rythme ralenti.
Attendre la politique : la politique des stocks pour prendre effet, la seconde moitié de la politique incrémentale est concernée. En particulier, la réaction du marché au discours du Premier ministre cette semaine a été négative, et la réunion du Politburo à la fin du mois de juillet pourrait devenir un signal pour entrer ou sortir du marché.
Quand le deuxième bas de la forme en W apparaîtra-t-il ?
Juillet-août est une fenêtre d’observation importante : attente de la publication du risque de performance à moyen terme ; l’impact externe de la hausse des taux de la Fed en juillet et l’impact interne de l’événement de risque immobilier sont digérés, la volatilité des capitaux vers le nord devrait se réduire ; la réunion du Politburo fin juillet a lancé une combinaison de marché large stable pour aider à la reprise économique, peut inverser les attentes pessimistes économiques.
Comment allouer aux secteurs ?
D’après le deuxième rapport trimestriel et les prévisions de performance à mi-année du fonds, la chaîne de l’industrie des nouvelles énergies, les participations dans les équipements électriques et l’industrie des métaux non ferreux constituent le point d’intersection entre une plus grande reconnaissance institutionnelle et une plus grande certitude de performance. Dans le même temps, nous avons renforcé notre position dans le secteur de la consommation, en nous concentrant sur la reprise des performances des consommateurs après l’épidémie.
Le style du marché tend à être équilibré, axé sur la croissance et la consommation. Il existe encore des opportunités dans la chaîne industrielle des nouvelles énergies avec un PEG élevé, en particulier dans le rapport à moyen terme, tandis que les trois grandes directions de la grande consommation : le boom des performances (alcools, non-alcools et cosmétiques), le potentiel sous-évalué (produits blancs et services médicaux) et le renversement de la détresse (agriculture, paysage touristique et hôtels et restaurants) deviennent progressivement le nouveau consensus.
Conseils sur les risques
(1) Accélération du ralentissement macroéconomique
(2) Politiques moins que prévues
(3) Déclenchement à grande échelle de conflits géopolitiques
