Rapports des principaux instituts de recherche en courtage chinois afin de minimiser la différence d'information entre les investisseurs individuels et les institutions et de permettre aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
Le 28 juillet à 2h00, heure de Pékin, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle allait relever de 75 points de base la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, la faisant passer de 1,50 à 1,75 % à 2,25 à 2,50 %.
Points forts des données.
La réunion du FOMC a décidé de relever les taux d'intérêt de 75BP, conformément aux attentes du marché.
La Fed a décidé de relever la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 75 points de base pour la porter à 2,25 %-2,50 % lors de cette réunion et a déclaré qu'il était approprié de continuer à augmenter les taux d'intérêt à l'avenir. La bonne situation de l'emploi en juin et le mouvement à la hausse de l'inflation au-delà des attentes ont apporté un soutien fort à la résolution de la hausse des taux, avant même que certains investisseurs ne s'attendent à ce que la 7 hausse des taux atteigne 100BP, et la hausse de 75BP était conforme aux attentes du marché.
Le tapering, tel que prévu lors de la réunion de mai, rythme l'avancement, mais ne dépasse pas les attentes. En ce qui concerne le tapering, il n'y a pas eu de nouvelle action, suivant toujours le rythme de réduction de 30 milliards de dollars de Treasuries et de 17,5 milliards de dollars de MBS chaque mois et doublant la part respective du tapering en septembre.
L'activité économique s'est quelque peu affaiblie, mais la situation de l'emploi est restée positive.
M. Powell a déclaré qu'il avait observé des signes d'affaiblissement de l'économie : une baisse du revenu réel disponible a entraîné une chute marquée des dépenses de consommation, la hausse des taux hypothécaires a réduit l'activité dans le secteur du logement et les investissements en actifs fixes des entreprises ont commencé à diminuer au deuxième trimestre après une forte hausse des taux d'intérêt au premier trimestre.
Mais le marché de l'emploi est resté tendu : l'emploi n'a jamais été aussi bas depuis cinquante ans et les offres d'emploi n'ont jamais été aussi nombreuses, tandis que la croissance des salaires est restée élevée, ce qui indique que la demande d'emplois est restée forte. La situation de l'emploi, qui est un objectif important de la politique de la Fed, reste bonne et apporte certainement un soutien solide à la résolution de la Fed.
L'inflation américaine pourrait avoir atteint un pic dans un avenir proche et la hausse des taux lors de la réunion de septembre pourrait tomber.
Le fait que la Fed ajuste ou non le relèvement des taux par la suite dépend de l'observation des indicateurs économiques ultérieurs. Comme les prix du pétrole brut ont chuté, les prix des carburants dans l'IPC américain en Juin est une baisse ringgit, sa transmission aux prix du carburant moteur il ya un certain décalage avant de conduire à des prix du carburant moteur en Juin encore en mesure de dominer l'ensemble de l'IPC sur le mouvement à la hausse prévu. Avec les prix de l'essence qui suivent l'ajustement à la baisse, les augmentations de prix de l'énergie de l'IPC passeront d'augmentations de prix importantes à des réductions de prix, produisant une traction à la baisse sur l'IPC. En outre, la baisse de la consommation conduit à l'IPC de base a diminué pendant trois mois consécutifs, cette tendance devrait se poursuivre. Les données sur l'inflation de juillet et d'août ont peut-être baissé par rapport à celles de juin, ce qui signifie que l'inflation pourrait plafonner au cours du prochain ou des deux prochains mois, et que la hausse des taux lors de la réunion des taux de la Fed en septembre pourrait tomber.
Le marché considère que la Fed est cette fois-ci dovish, et nous pensons que l'attitude dovish de la Fed peut être maintenue.
Après l'annonce de la résolution de la réunion de la Fed, l'indice du dollar et les rendements obligataires américains ont plongé et les actions américaines ont fortement augmenté, ce qui indique que le marché pense que la Fed est plus dovish cette fois-ci. Principalement parce que le marché s'attend à une hausse des taux de 75BP en juillet, si la réunion n'a pas révélé une attitude plus hawkish du marché est considéré comme dovish. Comme nous jugeons le sommet ultérieur de l'inflation, le virage dovish de la Fed peut se poursuivre, ce qui signifie que le dollar a plafonné, les rendements obligataires américains sont également difficiles à monter, ce qui réduit les contraintes sur la politique monétaire de la Chine, les obligations convertibles et les obligations à taux d'intérêt de la Chine seront affectées par sa force va également diminuer.
Avertissement de risque.
Propagation de l'épidémie aux États-Unis.
La fermentation continue de la crise géopolitique.
Baisse des indicateurs économiques américains dépassant les attentes.
