Rapports des instituts de recherche des principales sociétés de courtage chinoises, minimisant la différence d'information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels d'être informés plus tôt des changements dans les fondamentaux des sociétés cotées.
Le 28 juillet, le Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois s'est réuni. L'orientation de cette réunion était claire : une croissance stable et la protection des moyens de subsistance de la population sont les priorités du second semestre.
Politique de croissance stable, la réunion a minimisé l'objectif annuel de 5,5%, s'efforçant d'atteindre les meilleurs résultats, le total des quatre premiers Guangdong, Jiangsu, Shandong et Zhejiang est censé prendre le relais, 22 ans dans la première moitié du taux de croissance du PIB et l'écart d'objectif annuel entre les provinces sont censés compléter les objectifs de développement. L'impact à court terme sur la croissance économique est négatif, tandis que la vision à long terme de la prévention et du contrôle des épidémies constitue une garantie durable et stable pour la croissance économique. La politique budgétaire et monétaire est axée sur l'expansion de la demande intérieure. La politique monétaire sera orientée vers le soutien du crédit aux entreprises en partant du principe qu'il faut maintenir une abondance raisonnable des flux de capitaux, et la politique budgétaire jouera un rôle de premier plan dans la croissance économique au second semestre.
En ce qui concerne la protection des moyens de subsistance des populations, l'accent sera mis sur les questions d'intérêt immédiat pour les populations, notamment la sécurité alimentaire, la stabilisation des prix et le maintien de l'emploi. La conférence a confirmé les résultats de la rectification de l'économie des sectors-formes et a proposé de se concentrer sur un certain nombre de cas d'investissement "feu vert" pour stimuler l'économie des sectors-formes Internet, qui devrait connaître un nouvel élan de croissance au second semestre de l'année. La réunion s'est concentrée sur deux risques majeurs dans le domaine des moyens de subsistance des personnes, l'un est d'assurer la livraison des bâtiments, et sera responsable du gouvernement local, la vue d'ensemble de la zone actuelle d'arrêt de l'immobilier est grand, le gouvernement local est difficile à résoudre, le marché s'attend à un fonds immobilier élevé et le montant des obligations spéciales du gouvernement est douteux si assez, est prévu pour le gouvernement local est susceptible de "temps pour l'espace", résoudre progressivement La deuxième est de résoudre le risque de certaines banques de village, les banques de village sont les zones actuelles à plus haut risque du système financier chinois, l'avenir des fusions et restructurations de petites et moyennes banques est la tendance, la supervision sera également plus stricte.
Trois politiques pour stabiliser la croissance et viser le meilleur résultat possible
Politique 1 : élever la prévention et le contrôle des épidémies au niveau politique
La réunion a souligné que la relation entre la prévention et le contrôle des épidémies et le développement social "devrait être envisagée de manière globale et systématique, notamment dans une perspective politique, en calculant des comptes politiques". Une prévention et un contrôle stricts des épidémies ont un certain impact sur l'économie à court terme, mais à long terme, c'est la garantie la plus fondamentale du développement économique. Nous ne pouvons pas sacrifier les intérêts à long terme aux intérêts à court terme ; nous ne pouvons pas sacrifier les intérêts généraux aux intérêts locaux ; et le travail national de prévention et de contrôle doit être fait dans son ensemble. Dans le même temps, la réunion a souligné que "nous devrions faire un bon travail de suivi des mutations du virus et des nouveaux vaccins et médicaments", et que nous devrions déployer des efforts simultanés pour prévenir et combattre l'épidémie, et nous préparer à une guerre prolongée et à une guerre d'anéantissement.
Politique 2 : les politiques macroéconomiques se concentrent sur l'expansion de la demande intérieure, en mettant l'accent sur le soutien du crédit aux entreprises.
La réunion a souligné que la politique macroéconomique devrait être "active dans l'expansion de la demande intérieure" et "compenser efficacement le manque de demande sociale". La réunion a affirmé la politique monétaire dans le premier semestre de l'année, la liquidité du capital social a atteint un niveau "d'abondance raisonnable", le second semestre de l'année à "maintenir", l'accent de la politique monétaire a été déplacé vers le crédit aux entreprises. D'après les données de juin sur les finances sociales, l'offre de fonds des résidents et des entreprises a été plus qu'adéquate, le principal problème se situant du côté de la demande. La demande de crédit des résidents et de prêts à moyen et long terme des entreprises a augmenté, mais pas encore au niveau prévu. La réunion a souligné que la politique monétaire devrait "accroître le soutien au crédit pour les entreprises, et faire bon usage du nouveau crédit des banques politiques et des fonds d'investissement pour la construction d'infrastructures." L'indice PMI de l'industrie manufacturière est revenu dans la zone d'expansion en juin, et la production sociale, l'investissement et la consommation ont tous montré un rebond significatif. Les prêts à moyen et long terme aux entreprises devraient continuer à maintenir une croissance rapide. Le second semestre de l'année, les fonds politiques devraient être plus adéquats, depuis Juin a augmenté les banques politiques 800 milliards de lignes de crédit, de déterminer l'émission d'obligations financières et d'autres financements 300 milliards et d'autres mesures sont prévues pour développer la demande intérieure, de combler le conseil d'administration à court, conduire les fonds sociaux à jouer un plus grand rôle.
Politique 3 : Différenciation des objectifs de croissance, en s'efforçant d'obtenir les meilleurs résultats.
La réunion a clairement indiqué que les risques et les défis pour le développement économique au cours du second semestre découlent de "l'environnement international complexe et sévère et de la tâche difficile et onéreuse de la réforme et du développement en Chine", qui est plus difficile que les années précédentes. La réunion a dilué l'objectif de croissance économique annuelle de 5,5 % et a différencié les tâches de croissance économique de chaque province pour atteindre le "meilleur résultat possible" dans l'ensemble. "Les quatre premières provinces en termes de PIB total en 2021, Guangdong (12,4 billions), Jiangsu (11,6 billions), Shandong (8,3 billions) et Zhejiang (7,4 billions), joueront le rôle de locomotive économique nationale. "Les provinces qui sont en mesure de le faire devraient s'efforcer d'atteindre les objectifs prévus en matière de développement économique et social". Les provinces dont le taux de croissance du PIB se situe à moins de 2% de l'objectif annuel au premier semestre, Xinjiang, Shanxi, Chongqing, Ningxia, Mongolie intérieure, Shaanxi, Shandong et Fujian, devraient atteindre leurs objectifs de croissance annuelle.
Quatre initiatives visant à protéger les moyens de subsistance de la population et à résoudre les problèmes d'intérêt immédiat pour la population
Première initiative : stabiliser les prix et protéger l'offre
La réunion a souligné que "la ligne de fond de la sécurité doit être maintenue sur tous les fronts. Nous devons renforcer la protection de la sécurité alimentaire, améliorer la capacité à garantir l'approvisionnement en ressources énergétiques, et accroître les efforts pour planifier et construire un nouveau système d'approvisionnement et de consommation d'énergie." En juin, l'IPC de la Chine a augmenté de 2,5 % en glissement annuel, les prix ont augmenté modérément, mais les prix du porc ont augmenté de manière significative, les prix de l'énergie restent élevés, on s'attend à ce que la politique de stabilisation des prix se concentre sur la deuxième moitié de l'approvisionnement en porc et en énergie. L'industrie des nouvelles énergies devrait être un plan à long terme visant à réduire la contrainte énergétique qui pèse sur le développement économique, à promouvoir vigoureusement le développement des industries des nouvelles énergies et la transformation de la structure énergétique.
Initiative 2 : l'économie de la sector-forme reprend le large, l'emploi stable se concentre sur les diplômés de l'enseignement supérieur.
La rectification spéciale de l'économie de sectorforme se concentre principalement sur l'anti-monopole, la gouvernance d'entreprise, la sécurité des données et la tarification raisonnable, et la rectification actuelle touche à sa fin pour parvenir à une supervision normale. La réunion a proposé de "se concentrer sur le lancement d'un certain nombre de cas d'investissement "feu vert"". L'économie de sectorforme est entrée dans une nouvelle phase de développement sain, jouant un rôle plus important dans l'intégration de l'offre et de la demande et débloquant la chaîne industrielle. La transformation et le développement de l'économie des sectorformes devraient avoir un fort impact sur la stabilisation de l'emploi. La réunion s'est concentrée sur l'emploi des diplômés de l'enseignement supérieur, le taux de chômage des jeunes urbains âgés de 16 à 24 ans ayant atteint 19,3 % en juin, ce qui est bien supérieur au taux de chômage global de 5,5 %. Outre le nombre record de diplômés et les facteurs saisonniers, la faiblesse du secteur des services et le manque de nouveaux emplois dans le secteur manufacturier sont des raisons importantes. La base d'un emploi stable est une reprise et une expansion économiques complètes, et le soutien politique est essentiel. Le second semestre de l'année sera plus intensif avec l'introduction de politiques de relance au niveau de l'industrie.
Troisième initiative : adhérer au principe du "logement et non de la spéculation", afin de s'assurer que la livraison des bâtiments stabilise les moyens de subsistance des personnes.
L'immobilier continue la politique précédente, continuer à adhérer au positionnement de "logement et de logement pas de spéculation", selon la politique de la ville, de soutenir la consommation de logements rigides et améliorés, l'avenir de la politique nationale systémique de l'immobilier est peu probable d'être introduit. La réunion s'est concentrée sur l'immobilier "pour protéger la livraison des bâtiments, pour protéger les moyens de subsistance des gens" et a souligné le "compactage de la responsabilité du gouvernement local". L'échelle actuelle de l'arrêt du marché immobilier est grande, une partie du gouvernement local a peur de l'incapacité à résoudre, par la mise en place de fonds immobiliers, l'émission d'obligations spéciales du Trésor est le marché que le moyen le plus réalisable, mais le volume des fonds est également difficile de résoudre complètement le problème de la garantie de livraison de la construction. Au niveau des collectivités locales, il est probable que le problème de l'immobilisation des biens immobiliers sera progressivement résolu par la voie de "l'échange du temps contre l'espace".
Initiative 4 : Résoudre les risques des banques villageoises et maintenir la stabilité du marché financier
Selon les données de la banque centrale, les risques financiers de la Chine sont globalement convergents et gérables, les banques de village étant la partie la plus risquée du système financier. À la fin de 2021, la Chine comptait 1 651 banques villageoises, le plus grand nombre de banques de cette catégorie, dont 122 étaient des institutions à haut risque, soit 29 % du nombre total d'institutions à haut risque. L'échelle commerciale des banques de village n'est pas importante, mais l'opinion publique causée par les événements non performants sur les moyens de subsistance des gens est plus sérieuse et constitue un problème clé qui affecte sérieusement les moyens de subsistance des gens. La réunion s'est concentrée sur les dépenses, "la résolution adéquate des risques de certaines banques villageoises locales et la répression des crimes financiers", et la supervision des banques villageoises a été renforcée ultérieurement. En outre, la fusion et la restructuration des petites et moyennes banques seront la tendance du développement futur du secteur bancaire, et le risque systémique du secteur bancaire continuera de diminuer.
Avertissement de risque
L'effet de la mise en œuvre de la politique n'est pas celui escompté, l'épidémie s'aggrave et la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt plus que prévu.
