Rapports des instituts de recherche des principales sociétés de courtage chinoises, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements dans les fondamentaux des sociétés cotées.
1, l’IPC des États-Unis en juin a atteint 9,1 % en glissement annuel, principalement en raison de l’impact retardé de la hausse des prix du pétrole et de la hausse des loyers. Après la publication des données, les attentes du marché pour la hausse des taux de la Fed en juillet ont une fois augmenté à 100bp. Mais avec la publication ultérieure de la production industrielle américaine de juin, les nouvelles mises en chantier et d’autres données encore à la baisse, la logique du marché de retour à l’économie américaine à la baisse. Lors de sa réunion de juillet, la Fed a relevé ses taux d’intérêt de 75 points de base pour les porter à 2,25-2,50 %, ce qui correspond déjà au “taux neutre”, et l’on s’attend à ce qu’elle soit plus prudente dans ses résolutions ultérieures sur les taux d’intérêt. Lors de sa réunion de juillet, la BCE a décidé de relever ses taux de 50 points de base, mettant ainsi fin à une période de huit ans de taux d’intérêt négatifs, et a lancé l’outil anti-fragmentation TPI, démontrant ainsi sa détermination à lutter contre l’inflation. . Toutefois, la crainte de voir la crise de la dette européenne se propager à nouveau existe toujours. La raison en est que l’économie de la zone euro a un impact important sur l’approvisionnement en énergie, qu’il est difficile de trouver un équilibre entre la hausse des taux d’intérêt et la croissance, et que le risque lié à la coupure de l’approvisionnement en énergie par la Russie est toujours interprété. Sur cette base, le taux de change euro-dollar est passé sous la parité en juillet et l’indice du dollar américain a continué à grimper, dépassant même 108.3 Les effets du resserrement monétaire ont commencé à se faire sentir, les prix internationaux des produits de base poursuivant leur tendance à la baisse en juillet après la mi-juin, et le taux des obligations américaines à 10 ans passant sous la barre des 3 %, ce qui a entraîné une stabilisation des actions américaines. Toutefois, l’inflation outre-mer reste à un niveau élevé et la politique monétaire est toujours dans une phase de resserrement rapide, les marchés d’outre-mer se trouvant toujours dans un état tendu de “stagflation et d’inflation”.
Chine : le marché immobilier à nouveau touché, l’inflation de l’IPC pourrait approcher les 3 %.
L’économie chinoise a accéléré sa reprise en juin, avec un “rebond profond” de la consommation comme base, les exportations, les infrastructures et les automobiles comme principales sources de reprise, et l’investissement immobilier qui reste un frein important. “Le marché a été à nouveau frappé par l’événement, et les matières premières industrielles traditionnelles, représentées par l’acier, ont montré une tendance à réduire la production à l’inventaire sous les attentes pessimistes de la demande. 2, le financement social de juin a dépassé les attentes du marché, mais compte tenu que le pic de l’émission d’obligations des gouvernements locaux est passé, les prêts au logement des résidents n’ont pas décollé, la liquidité du marché interbancaire en Juillet est encore lâche, indiquant que la demande de crédit n’est pas forte, couplé avec Juillet est le point bas saisonnier traditionnel de crédit Le taux de croissance de la finance sociale devrait se rapprocher. Cependant, il y a encore de la place pour l’innovation dans les domaines de la science et de la technologie, des zones vertes, des infrastructures traditionnelles et nouvelles, et le taux de croissance des stocks de finances sociales à l’exclusion de la dette des collectivités locales devrait continuer à augmenter. 3, la hausse rapide des prix du porc en juillet aura une forte influence sur l’IPC en glissement annuel, tandis que les prix du pétrole brut ont baissé en glissement annuel, ce qui peut jouer un certain rôle d’apaisement. Nous pensons que l’IPC pourrait être proche de 3 % en glissement annuel en juillet, mais pas suffisamment pour déclencher un resserrement de la politique monétaire.
Politique : La reprise nette de fonds par la Banque centrale ne change pas la situation d’assouplissement des liquidités
1, Juillet la banque centrale des opérations d’open market considérablement réduit, mais le suivi MLF renouvellement complet, les taux d’intérêt du marché interbancaire restent faibles, pour dissiper les doutes du marché sur la liquidité tourner. L’assouplissement actuel des liquidités s’explique principalement par le fait que les résidents du côté du passif de la banque sont disposés à épargner davantage, tandis que la demande de prêts du côté de l’actif n’est pas forte, et l’impact du marché immobilier pourrait encore aggraver la “pénurie d’actifs”. La banque centrale actuelle n’est pas susceptible de réduire les taux d’intérêt, et devrait rester un outil structurel. 2, récemment, le premier ministre Li Keqiang a déclaré “ne pas introduire de mesures de relance à très grande échelle pour les objectifs de croissance excessive”, ou signifie que l’espace pour les politiques incrémentielles au troisième trimestre est limité, l’accent est toujours mis sur la mise en œuvre des politiques existantes pour rétablir la confiance dans le marché immobilier, pour promouvoir la réparation de la vitalité interne de l’économie. L’accent est toujours mis sur la mise en œuvre des politiques existantes, le rétablissement de la confiance dans le marché immobilier et la promotion de la réparation de l’énergie interne de l’économie.
