Rapports des instituts de recherche des principales sociétés de courtage chinoises, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
Recherche sur les tendances générales : la différenciation des performances s’intensifie, la mise en page est excellente, la ligne principale est basse.
Perturbé par la situation dans la périphérie, le principal indice A-share cette semaine a été “en forme de V” tendance, dans laquelle le secteur des sciences et technologies a mené la hausse, jusqu’à 6,28%, le secteur des semi-conducteurs est toujours à un niveau bas, cette semaine dans la logique indépendante contrôlable pour promouvoir la pleine éclosion du marché au cours du choc d’ajustement des signes de commutation élevé et faible, le marché est préoccupé par la performance et encore dans un relativement faible Le niveau bas de la plaque.
Au niveau macro, le boom manufacturier de la Chine en Juillet a chuté, Juillet PMI manufacturier de 49,0%, en baisse de 1,2 points de pourcentage par rapport au mois précédent, y compris l’indice PMI nouvelles commandes est retombé dans la gamme de contraction, ce qui indique que le côté de la demande actuelle est encore relativement faible, PMI principaux prix d’achat des matières premières a diminué de façon significative dans la chaîne, favorisant deux à alléger la pression sur le côté des coûts de l’industrie manufacturière. Le processus de reprise économique de la Chine, les données totales apparaîtront souvent après une amélioration significative dans les données mensuelles “retracement secondaire” phénomène, le retracement à court terme ne change pas l’économie dans le moyen et la tendance à long terme de bon. Dans le contexte de la baisse de la demande économique mondiale et de l’effet de base élevé, le taux de croissance des exportations chinoises diminuera au second semestre de l’année. L’énergie internationale, les matériaux métalliques et les autres principaux prix des produits de base sous pression, il y aura deux inférieurs pour atténuer la pression inflationniste d’entrée. “Sous l’arrière-plan de la demande extérieure” pression à l’exportation, la demande intérieure est la variable clé pour déterminer la croissance économique stable post-marché, la consommation et le niveau principal du marché de l’investissement en actifs fixes devrait devenir la principale énergie vive nationale.
Au niveau de la performance, la pression économique à la baisse sur la rentabilité globale des actions A a produit une certaine perturbation, a été la poignée pour révéler la performance du rapport “Matthew effet” est évident, différents styles, la tendance de la performance de l’industrie de différenciation encore renforcé, une partie de l’industrie en plein essor a montré une tendance à la croissance accélérée, tandis que les bénéfices internes de l’industrie à l’avantage de la concentration de l’entreprise. 22T1 trimestre gains en glissement annuel La plupart des industries à taux de croissance élevé, la performance semestrielle est une tendance à la croissance accélérée, concentrée dans les matières premières en amont, les équipements électriques et une partie du secteur de la consommation ; tandis que le taux de croissance des bénéfices trimestriels du 22T1 de l’industrie négative, la performance semestrielle a montré une tendance à la baisse accélérée, concentrée dans la chaîne de l’immobilier financier.
La force motrice de ce cycle de marché de rebond réside dans la poursuite de l’assouplissement de la liquidité et la reprise économique est attendue, la liquidité actuelle de la Chine est encore dans deux état relativement abondant, avec le resserrement de la liquidité mondiale, l’inflation devrait augmenter dans la seconde moitié de l’année, la politique monétaire de la Chine à l’assouplissement de l’espace est relativement limitée. L’indice PMI est retourné dans la zone de contraction en juillet, ce qui a suscité l’inquiétude du marché quant à une “faible reprise” de l’économie. Pour l’avenir, nous pensons que dans l’assouplissement structurel monétaire, l’économie “faible reprise” préoccupations hausse et les bénéfices du marché n’ont pas encore pleinement inauguré dans le fond du point d’inflexion, le marché plus large à court terme sera encore dominée par l’ajustement de choc, août est une période de divulgation intensive des rapports semestriels, la performance de différenciation de fond facile à donner lieu à un marché structurel, les investisseurs sont invités à se concentrer sur la performance et Ligne principale de bas niveau.
1) produits de ressources en amont, avec la récession mondiale devrait se renforcer, les prix actuels des produits de base sous pression, la performance des entreprises de matières premières en amont élasticité quitte ralentissement marginal. Mais certains des prix des métaux rares devraient encore bénéficier d’un soutien plus fort dans le contexte des nouvelles énergies, du développement rapide de l’industrie des semi-conducteurs, la durabilité de l’essor dépasse les attentes du marché. En outre, le secteur du charbon dans la première moitié de la croissance de la performance des actions de haut A, est actuellement dans le pic de consommation d’électricité d’été, couplé avec le côté politique de la sécurité énergétique de l’accent sur l’augmentation, la performance annuelle de la croissance élevée peut être attendue.
2) la performance de la plaque de grande consommation, de la plaque pharmaceutique et biologique dans la première moitié de relativement bon, mais la performance globale du marché est faible, le marché est prévu d’inaugurer le marché de réparation de l’évaluation ; appareils ménagers, plaque automobile est prévu de continuer à améliorer dans la reprise économique et de promouvoir la politique de consommation. En outre, avec le rebond de la consommation résidentielle, couplé aux attentes de hausse de l’IPC, le porc, le commerce de détail et d’autres secteurs de consommation quotidienne ont une forte dynamique de réparation des performances.
(3) secteur de la croissance, d’une part, après les bottes de taux d’intérêt de la Fed, les actions américaines et les obligations américaines sont à la fois plus forte, la réduction de l’incertitude de la liquidité internationale, l’évaluation de la deuxième style de croissance. En outre, le projet de loi sur les puces des États-Unis, le semi-conducteur en tant que représentant du développement de l’industrie alternative nationale devrait s’accélérer. À l’heure actuelle, le secteur de la croissance dans la nouvelle énergie après l’augmentation rapide dans la première étape, le risque de l’étape a augmenté, tandis que les semi-conducteurs, militaire et d’autres secteurs sont encore à un niveau relativement faible, le marché devrait prendre en charge la nouvelle énergie, la tête du style de croissance.
Perspective de prévision des performances, vérification du boom de l’industrie
A partir des prévisions semestrielles de performance de l’action A ont été révélés, la performance des caractéristiques les plus importantes de la différenciation, l’un est le style de différenciation, les ressources, la performance de style de croissance continue de dominer ; chose est le même style de différenciation de l’industrie, comme le secteur de la consommation dans la médecine, les appareils ménagers de performance par rapport à la deuxième porc, le commerce et la performance de détail est meilleur ; trois est l’industrie des bénéfices internes à la concentration des entreprises supérieures. En ce qui concerne le marché, avec la stabilisation progressive de l’économie, la croissance de la performance globale des actions A dans le même temps, la structure des bénéfices devrait continuer à s’améliorer, d’une part, la performance du secteur du boom devrait maintenir une croissance élevée tout au long de l’année, d’autre part, certains secteurs après l’épidémie a une forte performance de réparation dynamique.
D’après le taux de performance, le taux de remboursement anticipé global des secteurs de pointe s’est concentré sur le charbon, les métaux non ferreux, les produits chimiques de base, le pétrole et la pétrochimie et d’autres matières premières en amont, les appareils ménagers, la médecine et la biologie et d’autres secteurs de consommation, ainsi que les équipements électriques, les communications, l’industrie de la défense et d’autres secteurs en plein essor ; la chaîne de l’immobilier financier et les secteurs du textile et de l’habillement, du commerce et de la vente au détail et d’autres secteurs de consommation quotidienne ont enregistré de mauvaises performances.
D’après la tendance marginale de la croissance des bénéfices, les industries en plein essor et les entreprises ayant des compétences de base sont moins touchées par l’environnement économique et réalisent une croissance accélérée des bénéfices. Le taux de croissance trimestriel de 2022Q1 est élevé, la plupart des performances semestrielles maintiennent une tendance de croissance élevée, tandis que le taux de croissance trimestriel des bénéfices de 2022Q1 est négatif pour l’industrie, les performances semestrielles montrent une tendance de déclin accéléré. Seul le secteur du charbon représentait plus de 45 % des parts individuelles dans les industries les plus importantes en termes de croissance accélérée des bénéfices, la plupart des autres secteurs représentant moins de 30 %, les bénéfices au sein de l’industrie en plein essor se concentrant sur les entreprises dominantes.
Enfin, d’après les changements du taux de contribution à la croissance des bénéfices de l’industrie, la différenciation de l’industrie est également évidente. Outre les banques, l’année 2022H1 a contribué aux principaux bénéfices supplémentaires des secteurs du charbon, du pétrole et de la pétrochimie, des métaux non ferreux, des produits chimiques de base et d’autres matières premières en amont, ainsi que des secteurs de l’équipement électrique, de la pharmacie et de la biologie ; sur la croissance des bénéfices, on a constaté une contribution négative des secteurs de la finance, de l’immobilier, de l’agriculture, de l’élevage et de la pêche et de la sidérurgie.
Conseils sur les risques
Le soutien politique n’est pas celui attendu, l’épidémie pèse sur la croissance économique et les perturbations périphériques dépassent les prévisions.
