Rapports des instituts de recherche des principales sociétés de courtage chinoises, minimisant la différence d’information entre les investisseurs individuels et les institutions et permettant aux investisseurs individuels de comprendre plus tôt les changements fondamentaux des sociétés cotées.
Les marques internationales de sport ont publié leurs derniers résultats financiers les uns après les autres : les performances des marques internationales de sport dans la Grande Chine au deuxième trimestre ont été généralement faibles en raison de l’épidémie. Par exemple, les ventes d’Adidas au deuxième trimestre de l’exercice 2022 (avril-juin) ont diminué de 35 % en glissement annuel, les ventes de Nike au quatrième trimestre de l’exercice 2022 (mars-mai) ont diminué de 20 % en glissement annuel, et les ventes du groupe VF au premier trimestre de l’exercice 2023 (avril-juin). Les ventes ont diminué de 30 % par rapport à l’année précédente. Par exemple, Anta et Tebu ont enregistré une baisse moyenne à un chiffre et une croissance moyenne à deux chiffres de leurs ventes au deuxième trimestre, respectivement, avec des taux de croissance supérieurs à ceux d’Adidas et du groupe VF sur la même période. En outre, en raison des perturbations de la chaîne d’approvisionnement entraînant des délais de livraison plus longs, de l’épidémie en Grande Chine et d’autres facteurs, un certain nombre de marques internationales de sport ont vu leurs niveaux de stocks augmenter, les efforts de digestion des stocks pouvant être accrus à court terme.
Revue de marché : secteur du textile et de l’habillement : la semaine dernière (01 août 2022 ~ 05 août), l’indice de la Bourse de Shanghai, l’indice de la Bourse de Shenzhen, l’indice CSI 300 ont augmenté de -0,81%, +0,02%, -0,32%, le secteur du textile et de l’habillement a chuté de 2,40%, classé 17ème des 31 industries primaires de Shenwan ; y compris le secteur de la fabrication de textiles a chuté de 2,78%, le secteur du textile d’habillement de maison en baisse de 2,27 %. Au cours du mois dernier (06/07202205/082022), l’indice de la bourse de Shanghai, l’indice de la bourse de Shenzhen et l’indice CSI 300 ont augmenté respectivement de -5,20 %, -5,43 % et -7,41 %, tandis que le secteur du textile et de l’habillement a chuté de 5,37 %, se classant au 14e rang des 31 secteurs de catégorie 1 de Shenwan.
Secteur des cosmétiques : la semaine dernière, le secteur des cosmétiques a baissé de 1,01%, sous-performant l’indice CSI 300 de 0,69 PCT. Au cours du mois dernier, le secteur des cosmétiques a baissé de 0,21%, surperformant l’indice CSI 300 de 7,20 PCT. Par rapport aux 31 industries de niveau Shewan, le secteur des cosmétiques s’est hissé au 9ème rang la semaine dernière, au 7ème rang le mois dernier. Nouvelles de l’industrie : la marque Li Ning et l’Association sportive des élèves des écoles secondaires de Chine ont conclu une coopération stratégique de dix ans ; les ventes du groupe de mode français SMCP ont augmenté de 24,5 % en glissement annuel au cours du premier semestre de l’exercice 2022 ; les ” Lignes directrices techniques pour les cosmétiques spéciaux de la classe d’élimination des taches et de blanchiment (projet pour commentaires) ” ont été introduites ; Estee Lauder a l’intention d’acquérir TomFord pour au moins 3 milliards de dollars US ; les activités cosmétiques du groupe Kao ont augmenté de 1 % en glissement annuel au cours du premier semestre de l’exercice 2022 en hausse de 1% en glissement annuel ; les ventes de P&G pour l’exercice 2022 en hausse de 5% en glissement annuel.
Conseils d’investissement : 1) industrie du textile et de l’habillement : vêtements de marque en aval, la tendance à la reprise de la consommation et l’épidémie sporadique de la Chine devrait se poursuivre, la divulgation à court terme à moyen terme devrait atteindre le fond, le suivi doit encore se concentrer sur l’économie et les tendances de la demande. D’un point de vue structurel, on s’attend à ce que le boom dans la direction des vêtements de sport reste élevé et que les performances continuent à dominer l’ensemble de l’industrie, tandis que la tendance à la substitution nationale est toujours en cours, et que les principales entreprises locales devraient continuer à former une concurrence saine avec les marques internationales. En termes de cibles, nous continuons à recommander de se concentrer sur les leaders de la mode sportive dont les valorisations sont en place, qui ont survécu à la base élevée du deuxième trimestre, et dont l’essor de la segmentation reste relativement élevé alors que la logique à long terme reste claire, notamment Anta Sports, Li Ning et TBU International, et recommandons également de se concentrer sur les représentants de la mode sportive haut de gamme tels que Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) , qui a un modèle de leadership stable à long terme et une croissance solide propre. En amont de la fabrication de textiles, des gains de la marque internationale et la performance des exportations, la demande dans le monde entier est encore diversifiée, ce froid et les caractéristiques chaudes, l’incertitude de la demande existe toujours, mais nous croyons que la disposition mondiale de l’industrie de fabrication de textiles segment leader à long terme reste inchangé, sa capacité anti-risque et la robustesse de la performance restera plus importante, et la concentration des fabricants de tête est prévu de continuer, à long terme continuer à recommander les clients de marque Coopération approfondie, disposition des capacités de production à l’étranger de Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International, Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) . En outre, du point de vue du rendement des dividendes, nous recommandons de se concentrer sur l’industrie du textile et de l’habillement avec un rendement des dividendes élevé et une faible valorisation comme cible solide.
(2) Industrie des cosmétiques : promotion “618” après la fin des données à court terme du côté du manque temporaire de catalyseur, au troisième trimestre, d’une part, continuer à prêter attention aux progrès de la prévention et du contrôle de l’épidémie à travers le pays, le trafic hors ligne et la performance de la logistique en ligne et les progrès de récupération de la confiance des consommateurs, d’autre part, prêter attention à la saison non promotionnelle dans la consommation quotidienne de la performance des produits uniques. Dans le même temps, la récente épidémie à Sanya devrait avoir un effet modérateur sur les ventes de cosmétiques dans le canal hors taxes. Nous maintenons notre opinion précédente et continuons à recommander Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) et Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , qui ont une forte puissance de produit, et recommandons également de se concentrer sur le groupe de produits nationaux Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) , établi de longue date.
Risques : baisse de la croissance macroéconomique, épidémies répétées ou conditions météorologiques extrêmes entraînant une faible consommation finale, ce qui affecte la demande des consommateurs en matière de vêtements et de cosmétiques ; intensification de la concurrence dans le secteur et guerre des prix menée par les grandes marques étrangères, ce qui aura un impact négatif sur les homologues chinois ; ralentissement de la croissance du trafic sur les sectorformes de commerce électronique et augmentation des coûts de trafic, etc.
