La tendance structurelle de l'inflation de l'IPC chinois s'est formée ; la tendance à la hausse de l'IPC américain a été retardée. Les données financières de juillet sont plus faibles que prévu, la demande de financement est le principal point de friction.
La Chine publie des données financières et d'inflation cette semaine.
L'IPC a augmenté de 0,5% en juillet et de 2,7% en juillet. L'IPC de base a augmenté de 0,8% en juillet, les prix des services ont augmenté de 0,7% en juillet et les prix à la consommation ont augmenté de 4% en juillet.
Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 6,3 % en juillet, soit une hausse de 3,4 points de pourcentage par rapport au mois précédent, affectant l'IPC d'environ 1,12 point de pourcentage et étant le principal facteur tirant le taux de croissance de l'IPC vers le haut. Les prix non alimentaires ont augmenté de 1,9 %, soit 0,6 point de pourcentage de moins que le mois précédent, affectant l'IPC d'environ 1,56 point de pourcentage.
Dans le contexte de l'IPC de base, le taux de croissance des prix de l'énergie a chuté, les caractéristiques de l'inflation structurelle déclenchée par les produits alimentaires sont apparues : y compris les prix du porc, les prix des denrées alimentaires, y compris le taux de croissance annuel de l'IPC tirer moins que le marché s'attendait. Nous pensons que sous l'influence de la base basse, le taux de croissance de l'IPC de 3 % en glissement annuel au troisième trimestre est plus susceptible de se briser.
Le nouveau financement social en juillet a été de 756,1 milliards de yuans, soit 319,1 milliards de yuans de moins que la même période de l'année dernière, ce qui est inférieur aux attentes du marché. La deuxième est que la reprise de l'économie réelle n'est toujours pas solide, et la banque centrale permet au prix des fonds de continuer à s'écarter du taux directeur peut être vu de la surface de financement restera lâche à court terme, même si le MLF est renouvelé dans des montants réduits pour la perturbation de la liquidité est relativement limitée.
Outre-mer, le ralentissement de la croissance de l'IPC aux États-Unis en juillet est principalement dû à la baisse des prix de l'énergie, conformément à notre précédent rapport.
L'IPC américain a augmenté de 8,5 % en juillet, soit une baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent, alors que le marché s'attendait à une baisse de 0,4 point de pourcentage. En particulier, la croissance des prix de l'énergie est tombée à 32,9 % contre 41,6 % le mois précédent, entraînant une baisse de 0,6 point de pourcentage de l'IPC en glissement annuel. En revanche, les prix des produits alimentaires ont légèrement augmenté, passant de 10,4 % à 10,9 %, ce qui a accru de 0,06 point de pourcentage leur contribution à l'IPC en glissement annuel. Dans l'IPC de base, la croissance des prix des voitures neuves et d'occasion a continué à ralentir, tandis que la croissance des prix des loyers a continué à s'étendre, bien que l'effet d'attraction de ces trois éléments sur l'IPC en glissement annuel soit resté largement inchangé par rapport au mois précédent et n'ait pas apporté de pression supplémentaire à la hausse.
En termes de croissance du taux en chaîne, l'IPC américain était proche de la croissance zéro en juillet pour la première fois depuis juin 2020 après 25 mois consécutifs de croissance positive du taux en chaîne, principalement en raison du recul des prix de l'énergie sur la chaîne de l'IPC qui a compensé la contribution de la hausse des prix des denrées alimentaires et de l'IPC de base. Au cours du même mois, les prix de l'énergie ont reculé de 4,6 %, contribuant à hauteur de -0,4 point de pourcentage à la chaîne de l'IPC, tandis que la croissance des prix des produits alimentaires a augmenté de 1,1 %, contre 1,0 % le mois précédent, et que la croissance de l'IPC de base a diminué de 0,3 %, contre 0,7 % le mois précédent (reflétant principalement l'impact du ralentissement des augmentations des prix des voitures neuves et de location et de la baisse des prix des voitures d'occasion), la contribution combinée des deux à la chaîne de l'IPC étant de +0,4 points de pourcentage.
Risques : l'inflation mondiale augmente trop rapidement ; les liquidités reviennent dans la dette américaine ; l'impact de l'épidémie mondiale de COVID-19 s'étend.
