L’offre et la demande soutiennent les chocs pétroliers à court terme, les prix du pétrole à moyen terme peuvent avoir tendance à se replier. Côté offre, la récente, la géopolitique a conduit à des changements dans la structure du commerce du pétrole, l’OPEP + pays membres de l’augmentation réelle de la production que prévu, les États-Unis la production de pétrole brut a augmenté, mais le suivi des entreprises ne sont pas une forte volonté d’augmenter la production, la libération des réserves stratégiques n’est pas durable ; côté demande, à court terme, l’été Voyage pic et la Chine après l’épidémie de réparation économique ou de la demande de pétrole brut pour former un certain soutien, la pression de la chaîne d’approvisionnement mondiale continue de baisser À court terme, le pic des voyages en été et la reprise économique post-épidémique de la Chine peuvent apporter un certain soutien à la demande de pétrole brut, et la pression de la chaîne d’approvisionnement mondiale continue de baisser, ce qui peut stimuler la demande de pétrole brut. Cependant, l’épidémie récurrente et la géopolitique sont encore plus incertaines, et à moyen et long terme, le resserrement accéléré des liquidités mondiales pourrait accroître la pression à la baisse sur l’économie, entraînant une baisse de la demande de pétrole brut. En outre, l’éclatement du conflit entre la Russie et l’Ukraine a amené le monde à accélérer le rythme de la transition énergétique verte et à faible émission de carbone, la demande de pétrole brut ayant tendance à diminuer sur le long terme. Les prix du pétrole brut devraient maintenir un marché oscillant à court terme dans le cadre d’un équilibre serré entre l’offre et la demande, et afficheront une baisse progressive à moyen terme.
Perspective macro : prix du pétrole et cycles économiques et liens et transmission du commerce international. Depuis 2004, les prix internationaux du pétrole ont traversé cinq cycles principaux, à savoir 20042009, 20092016, 20162019, 20192020 et 2020 à ce jour. Lorsque les prix internationaux du pétrole sont principalement déterminés par la demande, les prix du pétrole et le taux de croissance économique de la Chine évoluent fondamentalement dans la même direction ; si les prix du pétrole sont principalement déterminés par des facteurs d’offre, les prix du pétrole et le taux de croissance économique de la Chine peuvent évoluer dans la direction opposée, ou fluctuer moins pendant certaines phases. Du côté du commerce, les fluctuations des prix internationaux du pétrole ont un impact direct sur Petrochina Company Limited(601857) les volumes d’importation et également sur les coûts de transport du commerce international, en particulier les coûts d’expédition.
Perspective à moyen terme : les prix du pétrole affectent les industries en amont, en milieu et en aval, l’effet de transmission s’affaiblissant progressivement. Le pétrole brut est étroitement lié à de nombreuses industries dans les activités de production économique de la Chine, et les fluctuations de son prix auront également un impact sur les coûts et les bénéfices des industries connexes. Globalement, les fluctuations des prix internationaux du pétrole brut ont un impact sur les industries chinoises en amont, en milieu et en aval, avec un impact plus important sur l’extraction du pétrole, le traitement du pétrole et la logistique et le transport, ainsi que sur le rythme de la transition énergétique de la Chine. En amont, en termes d’extraction de pétrole brut, les changements dans la production de pétrole brut de la Chine sont fondamentalement conformes à la logique selon laquelle les entreprises augmentent leur production lorsque les prix du pétrole augmentent et la réduisent lorsque les prix du pétrole baissent. En outre, les fortes fluctuations des prix du pétrole ont également un certain impact sur l’industrie du transport en Chine ; en aval, si le suivi des prix internationaux du pétrole continuent à secouer à des niveaux élevés, continuera à bénéficier de la consommation de véhicules à énergie nouvelle, si les prix internationaux du pétrole tombent à moyen terme, les ventes de voitures à carburant à court terme peut avoir un petit rebond, mais la consommation de véhicules à énergie nouvelle est une tendance à long terme à.
Perspective micro : les prix du pétrole ont un impact plus important sur l’IPP, affectant certaines sous-sections de l’IPC. En termes d’IPP, les prix du pétrole brut affectent d’abord l’industrie d’extraction du pétrole et du gaz en amont, puis l’industrie de traitement du pétrole, du charbon et d’autres combustibles en milieu de chaîne, l’industrie de fabrication de matières premières chimiques et de produits chimiques, et continuent ensuite à conduire en aval vers les fibres chimiques, le caoutchouc et les plastiques, les textiles et les vêtements et d’autres industries de biens de consommation, son influence est également en train de conduire vers Chaque augmentation de 1,00 point de pourcentage du prix du pétrole brut WTI fait augmenter l’IPP d’environ 0,08 point de pourcentage. IPC, dans le processus de transmission du choc international des prix du pétrole, des matières premières en amont à la consommation en aval, les prix seront également affectés par la demande du marché, le contrôle des prix et d’autres facteurs, les fluctuations des prix internationaux du pétrole peuvent être directement transmises par certains sous-postes de l’IPC, tels que les sous-postes de carburant de transport, mais dans le poids d’un relativement faible. IPC et a donc un impact relativement limité sur l’IPC.
Risques : l’impact de l’épidémie en Chine dépasse les prévisions, l’éclatement de conflits géopolitiques dépasse les prévisions, les fluctuations importantes des prix du pétrole.
