Événement.
Le 17 août, le ministère des finances a annoncé les données fiscales pour la période de janvier à juillet. De janvier à juillet, les recettes du budget public général du pays se sont élevées à 1 249,81 milliards de RMB, en hausse de 3,2 % après déduction du facteur de rabais fiscal, et en baisse de 9,2 % sur une base naturelle.
Commentaire.
Amélioration des recettes générales principalement due à l'affaiblissement de l'impact des remboursements d'impôts, à la persistance de la morosité et au faible achèvement des recettes des fonds gouvernementaux
En juillet, les recettes générales se sont améliorées de -14,2% en glissement annuel, réduisant la baisse de 4 points de pourcentage par rapport au mois précédent ; parmi elles, les recettes générales se sont améliorées de manière significative de -4,1% en glissement annuel, contre -10,6% le mois précédent, et l'achèvement des recettes au cours des sept premiers mois a été de 67,6%, un niveau plus élevé ces dernières années. L'effet de freinage sur les recettes des fonds publics a ralenti à -31,3 % en glissement annuel en juillet, soit une réduction de près de 5 points de pourcentage par rapport à la baisse de -35,8 % du mois précédent, mais la progression est encore nettement plus faible, avec seulement 33,7 % au cours des sept premiers mois.
En juillet, les recettes fiscales se sont améliorées de -8,3 % en glissement annuel, contre -21,2 % le mois précédent ; parmi celles-ci, l'affaiblissement de l'impact des remboursements d'impôts a réduit la baisse de la TVA de près de 36 points de pourcentage par rapport au mois précédent, tandis que les droits de timbre ont augmenté de 9,6 % en glissement annuel, soit une hausse de près de 12 points de pourcentage par rapport au mois précédent, tandis que l'impôt foncier et la taxe d'utilisation des sols ont sensiblement diminué en glissement annuel, tous deux par rapport au mois précédent. L'impôt foncier et la taxe d'utilisation des sols ont connu une baisse significative, tous deux ayant chuté de plus de 25 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Les recettes non fiscales ont poursuivi leur croissance à deux chiffres, atteignant 36 % en glissement annuel en juillet, contre 33 % le mois précédent.
Les recettes des fonds des administrations locales sont restées moroses, l'achèvement du budget n'ayant jamais été aussi bas ces dernières années, ce qui peut constituer une contrainte pour une croissance stable au niveau local. Cependant, les recettes des fonds des collectivités locales sont restées faibles, avec seulement 33,1 % du budget réalisé au cours des sept premiers mois, ce qui pourrait accentuer la pression sur les recettes et les dépenses budgétaires locales.
L'intensité des dépenses de fonds publics diminue, tandis que la demande de croissance stable reste forte et que l'urgence du renouveau budgétaire augmente
La baisse de l'intensité des dépenses en fonds publics et l'augmentation des dépenses budgétaires générales ont conduit à une légère augmentation du taux de croissance des dépenses budgétaires générales. Les dépenses du fonds gouvernemental ont progressé à 46,1 % au cours des sept premiers mois, un niveau plus élevé ces dernières années, soutenu par la préalimentation de la dette spéciale, mais les dépenses du fonds gouvernemental ont chuté de 8 points de pourcentage à 20,2 % en glissement annuel en juillet, par rapport au mois précédent, peut-être en raison de l'accélération du financement foncier. Les dépenses budgétaires générales ont atteint 13,3 % en glissement annuel, en légère hausse par rapport aux 12,7 % du mois précédent.
En juillet, les dépenses consacrées à la science et à la technologie ainsi qu'aux transports ont maintenu une intensité élevée, tandis que l'éducation et la sécurité sociale ont représenté une proportion plus importante. En juillet, les dépenses consacrées aux moyens de subsistance des personnes ont représenté 29 %, soit 1,3 point de pourcentage de plus que le mois précédent, tandis que les dépenses consacrées aux infrastructures ont représenté 21 %, soit 6 points de pourcentage de moins que le mois précédent.
En juillet, l'écart cumulé entre les recettes et les dépenses budgétaires au sens large s'est creusé pour atteindre 7 300 milliards de yuans, et la pression sur les recettes et les dépenses a ralenti les dépenses des fonds publics, mais la demande de croissance stable est restée forte et l'urgence de renouveler le pouvoir fiscal a augmenté. Récemment, la réunion du Politburo "soutenir les localités pour qu'elles fassent bon usage de la limite spéciale de la dette" et le symposium sur la situation économique "revitaliser l'espace de la limite de la dette conformément à la loi" peuvent indiquer que l'utilisation de la limite restante de la dette est un moyen possible de compléter les recettes fiscales.
Pour réitérer le point : le "renouvellement" fiscal, l'utilisation de la limite de la dette excédentaire passée est un moyen potentiel, le suivi peut avoir besoin de prêter attention à la réunion du Comité permanent de l'APN local, septembre ou une période de fenêtre d'observation importante. L'expérience passée montre que l'utilisation des limites de la dette des excédents passés est soumise à l'approbation du Comité permanent de l'Assemblée nationale populaire du même niveau et à la soumission au ministère des Finances. (Pour plus de détails, voir "Comment renouveler le pouvoir fiscal ? Ajustements budgétaires, indices ?")
Risques : efficacité moindre que prévue, épidémies répétées.
