Points forts de l’investissement :
I. Marchés d’outre-mer : il faut encore attendre le tournant politique de la Fed. Le procès-verbal de la réunion de juillet de la Fed a conclu que l’inflation reste bien au-dessus de l’objectif du comité et a réitéré la nécessité de continuer à augmenter les taux d’intérêt. La Fed pourrait ralentir le rythme des hausses de taux à un moment donné à l’avenir, en fonction des données économiques ultérieures, et si l’inflation est plus élevée que prévu, le taux directeur sera encore ajusté pour permettre à l’économie de ralentir jusqu’à un “niveau restrictif”. Pour l’heure, la demande de main-d’œuvre américaine reste ferme et la campagne “anti-inflation” de la Fed n’est pas terminée. Dans l’inflation claire à la baisse avant, le resserrement monétaire d’outre-mer ou difficile à tourner évidemment, les rendements obligataires américains ont encore un espace à la hausse.
Deuxièmement, la politique s’efforce activement de stabiliser la croissance, la liquidité devrait se poursuivre. Soumise à la récurrence intermittente de l’épidémie locale, la croissance économique a ralenti en juillet. Du point de vue des récentes politiques monétaires, immobilières et industrielles, les politiques de stabilisation de la croissance continuent de monter en puissance, et avec l’effet du paquet de politiques précédent et l’atterrissage des politiques progressives, l’économie devrait finalement réaliser un atterrissage en douceur tout au long de l’année : 1) les taux de la MLF et de l’OMO ont tous deux été réduits de 10BP en août, émettant des signaux d’assouplissement monétaire pour soigner l’entité ; 2) en termes de bâtiments de sauvetage immobilier, le ministère du Logement et du Développement urbain et rural, le ministère des Finances et la Banque populaire ont récemment émis des mesures visant à soutenir la construction et la livraison de projets résidentiels vendus en retard au moyen d’emprunts spéciaux auprès des banques politiques ; 3) lors du symposium des principaux responsables des grandes provinces économiques, le Premier ministre Li Keqiang a proposé que les grandes provinces économiques prennent l’initiative et jouent un rôle clé dans le soutien d’une économie stable ; 4) en termes de politique industrielle, le Conseil d’État a proposé de prolonger la mise en œuvre de la politique d’exemption de la taxe d’achat sur les véhicules à énergie nouvelle jusqu’à la fin de l’année prochaine.
Troisièmement, la divulgation du rapport à mi-parcours des entreprises montre que les performances du secteur ou des divergences évidentes. La divulgation du rapport intermédiaire de l’entreprise montre que la plupart du taux de croissance de la performance du secteur ou de la baisse d’une année sur l’autre, la performance du conseil d’administration sera considérablement divergente. Selon la divulgation des prévisions de performance et de la performance de l’entreprise en tant qu’échantillon à mesurer, au 20 août, dans l’industrie 31 Shen Wan niveau, il ya 10 industrie à moyen terme de croissance des bénéfices en glissement annuel, il ya 21 industrie à la baisse en glissement annuel. D’après les prévisions de croissance du bénéfice net pour 2022, jusqu’à présent, en août, les bénéfices devraient être révisés à la hausse : secteurs de la protection de l’environnement, des communications, de l’agriculture, de la sylviculture et de la pêche, de l’équipement énergétique, du commerce et de la distribution, de la vapeur, etc.
Quatrièmement, la stratégie d’investissement : saison des bénéfices Les actions A peuvent avoir répété, mais la nécessité globale de maintenir une longue réflexion. Vers la fin du mois d’août, la divulgation des rapports d’entreprise à la fin, ne pas exclure la plupart des mauvaises performances de l’entreprise dans la phase finale de la divulgation, certaines attentes de bénéfices de l’industrie, il peut y avoir une phase de révision à la baisse, l’appétit du risque du marché peut être perturbé, les actions A seront plus d’un marché “choc structurel”. Cependant, à moyen et long terme, nous pensons qu’il faut encore maintenir une réflexion longue, d’une part, la pénurie d’allocation d’actifs existe objectivement, l’environnement de liquidités abondantes est propice au soutien de la valorisation des actions A ; d’autre part, avec la stabilisation de l’effet de la politique de croissance, la seconde moitié de l’économie chinoise aura encore des points forts.
Configuration de l’industrie : 1) bénéficier de l’accent mis par la politique nationale sur le soutien aux secteurs en plein essor, tels que les ” nouvelles énergies (éolienne, très haute tension, stockage de l’énergie, photovoltaïque), les véhicules à énergie nouvelle “, etc. “etc. L’accent thématique est mis sur la “lettre de création, indépendante et contrôlable”, etc.
Conseils en matière de risques : épidémies répétées ; fluctuations macroéconomiques plus importantes que prévu ; force de la politique n’est pas celle attendue ; événements de type cygne noir à l’étranger, etc.
