Points forts de l’investissement.
Le dossier de cette semaine : Danone, la “société d’investissement” de l’industrie alimentaire et des boissons. Danone, l’une des multinationales les plus connues dans le domaine de l’alimentation et des boissons, a été fondée dans les années 1960 et est actuellement la septième entreprise mondiale en termes de capitalisation boursière et la dixième en termes de chiffre d’affaires. En 2021, le groupe a enregistré un chiffre d’affaires total de 24,3 milliards d’euros, un bénéfice net de 2,16 milliards d’euros et une capitalisation boursière de 36,2 milliards d’euros à un PE (TTM) de 18,7x. L’entreprise compte trois secteurs d’activité : les produits laitiers de base et les produits à base de plantes, l’eau potable et les boissons, et la nutrition de spécialité, avec un total de centaines de marques. Elle dispose de 7 centres de recherche et de 190 sites de production dans le monde. Le succès de l’entreprise est principalement dû à : (1) une transformation décisive de l’entreprise. Danone a effectué deux transformations importantes dans son histoire, en suivant les tendances de l’époque et de la technologie, en se transformant en groupe alimentaire dans les années 1970 et en vendant toute son activité de biscuits en 2007 pour se transformer en industrie de la santé. (2) Une stratégie d’investissement équilibrée axée sur les produits en plein essor. La stratégie d’investissement de Danone se divise en deux grands types : les fusions et acquisitions et les investissements stratégiques. La stratégie de fusion et d’acquisition se concentre sur les entreprises locales de premier rang, avec des coûts plus faibles, un rythme d’intégration plus rapide et des coûts d’essai et d’erreur contrôlés. L’investissement stratégique se concentre sur les leaders du secteur, en adoptant une stratégie d’investissement stratégique + auto-supplémentation pour améliorer la pénétration du marché et la reconnaissance de la marque. Concentrez-vous sur les produits en plein essor et payez les primes élevées de manière décisive. (3) Aménagement stratégique pour suivre les tendances de consommation. Se concentrer sur la personnalisation et la mise à niveau des consommateurs, réorganiser de manière proactive les lignes de produits et ajuster le champ d’action des marchés clés pour répondre aux besoins des consommateurs en matière de mise à niveau des consommateurs. Elle a prépositionné des contre-mesures en fonction de la tendance au vieillissement de la population et a investi massivement dans le secteur de la nutrition spéciale et des aliments de santé. Accélérer la localisation et améliorer l’efficacité opérationnelle après l’épidémie de COVID-19 (4) Maintenir une orientation constante des ressources vers les marchés émergents. En prenant les devants et en intervenant le plus tôt possible sur des marchés en phase initiale de développement, nous avons comblé les lacunes du marché en Chine et dans les pays de la CEI respectivement à la fin du siècle dernier. En augmentant les investissements dans les marchés émergents et en ciblant les ressources, nous avons été en mesure de conquérir rapidement des marchés.
Performance du marché : (1) Cette semaine, le secteur optionnel de la consommation a clôturé en baisse de 0,19% par rapport à la semaine dernière, avec un PE (TTM) de 31,06x. (2) Performance par segment, seules les salles de cinéma et de télévision et l’industrie textile ont progressé, respectivement de 0,55% et 0,33% ; les cosmétiques, les médias numériques et les accessoires ont été les principales baisses, respectivement de 5,83%, 3,66% et 2,12%. Dans le PE sectoriel (TTM), tous les sous-secteurs ont baissé, à l’exception de l’habillement et du textile de maison, du tourisme et des sites touristiques, et du cinéma et des films, qui ont augmenté. Tous les sous-secteurs ont baissé au cours de l’année, les médias numériques, le cinéma et les produits de soins personnels étant en tête de la baisse.
Le point de vue de cette semaine : le marché reste prudent, se concentrant sur les secteurs de tendance à long terme. 2022 Total social zéro pour le mois de juillet 3.587 milliards de yuans, un taux de croissance en glissement annuel de 2,7%, inférieur à la valeur attendue du marché de 5,28%. La reprise facultative a donné de meilleurs résultats que la reprise obligatoire, mais la vitesse de reprise a été plus lente que prévu en raison de l’impact de l’épidémie. L’impact à court terme de l’épidémie est encore relativement évident, mais l’espace de récupération est plus élevé que celui de la sélection obligatoire, et les variables centrales sont toujours l’épidémie et les politiques connexes. La valorisation actuelle est encore à un faible niveau, la tendance de la piste pour répondre au point d’achat à long terme, en se concentrant sur les vêtements de sport, les soins de la peau fonctionnelle, la beauté médicale, la restauration et d’autres pistes de qualité à long terme.
Conseils d’investissement : le remplacement de la tendance nationale des vêtements de sport est encore au stade initial, les sports et les loisirs haut de gamme ont encore une vacance, la valeur de la disposition à long terme, se concentrer sur Li Ning, Tebu, Anta ; se concentrer sur la reprise après l’épidémie résiliente du poisson sous-marin, Jiumaojiu, et les soins de la peau fonctionnelle Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , la beauté médicale leader Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .
Risques : les fluctuations de l’épidémie et les politiques de prévention des épidémies peuvent avoir un impact sur le scénario de consommation ; la situation épidémique peut avoir un impact sur l’emploi, les start-ups et la logistique ; la demande des consommateurs peut être affectée par l’épidémie.
