Hong Kong stocks de vêtements de sport de référence résumé des résultats du premier semestre : Hong Kong stocks de vêtements de sport du secteur de la divulgation de quatre repère représentatif terminé 2022 résultats intermédiaires, dans l’épidémie, la faiblesse de la consommation et le contexte de la même période l’année dernière une base élevée, Hong Kong stocks de vêtements de sport leaders du secteur montrent une forte résilience, le revenu d’année en année atteint une croissance solide, mieux que l’ensemble de l’industrie du vêtement. Anta Sports/Li Ning/Teppo International/361 Degrees ont enregistré une croissance de leur chiffre d’affaires de 13,8 %, 21,7 %, 37,5 % et 17,6 % respectivement au premier semestre de l’année, tandis que le bénéfice net attribuable à la société mère était de -6,6 %, +11,6 %, +38,4 % et +37,2 % respectivement. En ce qui concerne l’année 22, le taux de croissance du flux de la marque principale d’Anta est visé à plus de 20% ; le taux de croissance du revenu de Li Ning est visé à 15~25% ; le taux de croissance du revenu de la marque principale de Tebu devrait être proche de 30%. Dans l’ensemble, les leaders du vêtement de sport dans l’industrie du vêtement de marque continuent à maintenir une performance relativement bonne, le deuxième semestre de l’année devrait atténuer l’impact de l’épidémie, la demande des consommateurs et la réparation de la confiance, les leaders du vêtement de sport continuent à inaugurer une reprise positive.
Revue de marché : secteur du textile et de l’habillement : la semaine dernière (22 août 2022 ~ 26 août), l’indice de la Bourse de Shanghai, l’indice de la Bourse de Shenzhen, l’indice CSI 300 ont augmenté de -0,67%, -2,42%, -1,05%, le secteur du textile et de l’habillement a baissé de 1,39%, se classant 19ème sur 31 industries de Grade 1 de Shenwan ; parmi elles, le secteur de la fabrication textile a baissé de 0,30%, le secteur de l’habillement et du textile domestique Le secteur de la fabrication de textiles a baissé de 0,30% et celui de l’habillement et du textile de maison de 1,15%. Au cours du mois dernier (27 juillet~26 août 2022), l’indice de la Bourse de Shanghai, l’indice de la Bourse de Shenzhen et l’indice CSI 300 ont augmenté respectivement de -1,26 %, -2,81 % et -3,26 %, tandis que le secteur du textile et de l’habillement a baissé de 0,95 %, se classant ainsi au 11e rang des 31 secteurs S&P. Secteur des cosmétiques : la semaine dernière, le secteur des cosmétiques a augmenté de 4,29%, surperformant l’indice CSI 300 de 5,34 PCT. Au cours du mois dernier, le secteur des cosmétiques a chuté de 6,61%, sous-performant l’indice CSI 300 de 3,35 PCT. Par rapport aux 31 industries de niveau Shenwan, la semaine dernière, le secteur des cosmétiques s’est hissé à la 2e place, le mois dernier, à la 31e place.
Nouvelles du secteur et nouvelles des entreprises clés : le PDG du groupe Adidas quittera l’année prochaine ; les ventes de la société mère Coach pour l’exercice 2022 ont augmenté de 16 % en glissement annuel ; le revenu de Shenzhou International 22H1, le bénéfice net attribuable à la mère +20 %/+6 % en glissement annuel ; Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) le revenu de 22H1, le bénéfice net attribuable à la mère -6 %/-21 % en glissement annuel ; Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) le revenu de 22H1, le bénéfice net attribuable à la mère -13 %/-21 % en glissement annuel. Bénéfice net -13 %/-84 % en glissement annuel ; Hla Group Corp.Ltd(600398) 22H1 Chiffre d’affaires, bénéfice net -6 %/-23 % en glissement annuel ; Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) 22H1 Chiffre d’affaires, bénéfice net +23 %/+32 % en glissement annuel ; Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 22H1 Chiffre d’affaires, bénéfice net +37 %/+31 % en glissement annuel ; Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) 22H1 Chiffre d’affaires, bénéfice net -6 %/-38 % en glissement annuel ; Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) 22H1 Chiffre d’affaires, bénéfice net. En glissement annuel -6%/-38% ; Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) Investissement dans la boîte du festival, premier tracé de la piste des parfums ; Le revenu de Yixian Electric au premier semestre de l’exercice 2022 a chuté de 37,9% en glissement annuel.
Conseils d’investissement : 1) industrie du textile et de l’habillement : vêtements de marque en aval, situation de distribution multipoint de l’épidémie chinoise à court terme existe toujours, préoccupation concernant les progrès de la prévention et du contrôle de l’épidémie et les tendances macroéconomiques, Shanghai a émis des bons de consommation, attend avec impatience la politique de promotion de la consommation de suivi pour renforcer la confiance de la consommation des résidents. D’un point de vue structurel, l’essor des vêtements de sport est encore relativement important, tandis que la tendance à la substitution nationale est toujours en cours, ce qui devrait permettre aux principales entreprises locales de continuer à former une concurrence saine avec les marques internationales. Alors que la divulgation du rapport touche à sa fin, nous continuons à recommander de se concentrer sur les leaders de la mode sportive dont les valorisations sont en place, qui ont passé le deuxième trimestre sur une base élevée et au bas de l’épidémie, et dont le boom de la segmentation continue d’être relativement élevé alors que la logique à long terme reste claire, y compris Anta Sports, Li Ning et Turbo International, et nous recommandons également de se concentrer sur les représentants de la mode sportive haut de gamme tels que Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , le modèle de pointe de la stabilité à long terme et la croissance solide de leur propre. En outre, il est également recommandé de prêter attention au représentant de la mode sportive haut de gamme Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , le modèle de pointe de la stabilité à long terme et sa propre croissance solide Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) . Fabrication textile en amont, l’incertitude de la demande à l’étranger existe toujours, mais nous pensons que la logique à long terme de l’agencement mondial du leader du segment de la fabrication textile ne sera pas perturbée par les fluctuations à court terme, sa capacité anti-risque et la robustesse de ses performances resteront relativement exceptionnelles, et la concentration des fabricants de tête devrait se poursuivre, à long terme continuer à recommander la coopération client de la marque en profondeur, l’agencement des capacités de production à l’étranger de Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International, Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) . Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) . En outre, du point de vue du rendement du dividende, nous recommandons de se concentrer sur l’industrie du textile et de l’habillement avec un rendement du dividende élevé et une faible valorisation.
(2) Industrie des cosmétiques : promotion “618” après la fin des données à court terme du côté de l’absence temporaire de catalyseur, le système Amoy de juillet et les données sur les cosmétiques de zéro social sont des performances relativement sectors, l’avenir continue de prêter attention à la prévention nationale des épidémies et aux progrès du contrôle, au flux de clients hors ligne et à la performance de la logistique en ligne et aux progrès de la récupération de la confiance des consommateurs, d’autre part, prêter attention à la saison non promotionnelle. La performance des produits individuels dans la saison de consommation quotidienne. Dans le même temps, la récente épidémie à Sanya devrait avoir un effet modérateur sur les ventes de cosmétiques dans le canal hors taxes, affectant principalement les ventes des marques internationales. Nous maintenons notre opinion précédente et continuons à recommander les Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) et Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , qui ont une forte puissance de produit, ainsi que le plus ancien groupe de produits nationaux, Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) .
Risques : ralentissement de la croissance macroéconomique, épidémies répétées ou conditions météorologiques extrêmes entraînant une faible consommation finale, affectant la demande des consommateurs en matière de vêtements, de cosmétiques et d’autres produits ; intensification de la concurrence dans le secteur, conduisant les marques étrangères à s’engager dans une guerre des prix, ce qui aura un impact négatif sur les homologues chinois ; ralentissement de la croissance du trafic sur les sectorformes de commerce électronique et augmentation des coûts de trafic, etc.
