Points forts de l’investissement.
Le point de vue de cette semaine : Shiseido, le groupe de cosmétiques numéro un en Asie. Fondée en 1872, Shiseido a commencé comme une pharmacie de style occidental et a une histoire de plus d’un siècle. Le succès de l’entreprise est principalement dû à : (1) l’adhésion à ses propres marques et la construction d’une matrice de marques haut de gamme. Ces dernières années, la société a cédé ses marques populaires et rationalisé ses activités pour mieux explorer le marché haut de gamme. En 2021, la part des cosmétiques haut de gamme de la société passera à 50 %, contre 42 % en 2017. (2) Des capacités de R&D supérieures. L’entreprise dispose actuellement de 8 centres de R&D dans le monde, et d’après son rapport annuel de 2021, Shiseido a investi plus de 200 millions de dollars US dans la R&D en 2021 et compte actuellement 1 200 chercheurs. (3) Alliant beauté et art. Shiseido insiste sur la combinaison de l’esthétique et de l’art. Shinsan Fukuhara, fils du fondateur de Shiseido, Noboru Fukuhara, a apporté une grande contribution à l’esthétique de Shiseido. En 1919, la société a ouvert la galerie d’art Shiseido, a conçu son propre logo et ses propres polices de caractères et a lancé le “magazine Hana Tsubaki” afin de transmettre différents points de vue sur la beauté dans son propre langage esthétique. (4) Localisation des opérations. L’entreprise adhère à la structure organisationnelle “penser globalement, agir localement” et divise le monde en six régions, combinant efficacement les stratégies mondiales avec les caractéristiques de chaque pays et région. (5) Déploiement actif des plans à moyen et long terme. Face au goulot d’étranglement entre 2009 et 2013, l’entreprise a présenté sa stratégie à moyen et long terme “VISION2020” en 2014, et après l’apparition de l’épidémie en 2020, elle a activement lancé son plan “WIN2023andBeyond”. Le plan “Beyond”.
Performance du marché : (1) Cette semaine, le secteur optionnel de la consommation a clôturé en baisse de 1,76% par rapport à la semaine dernière, à un PE (TTM) de 31,98x. (2) Performance par segment, les voyages et les spectacles, les films et le cinéma, les cosmétiques ont augmenté, respectivement de 3,04%, 2,11% et 1,67% ; les accessoires, les soins personnels et les médias numériques ont été les principaux perdants, respectivement de 3,96%, 2,03% et 1,74%.
Le point de vue de cette semaine : la performance des vêtements de sport est forte, le creux de la vague est passé, concentrez-vous sur. Sportswear que Q2 épidémie impact plus lourd de l’industrie, cette semaine, les bottes rapport à mi-parcours sur le terrain, le chef de file a montré une forte résistance, côté des bénéfices, le contrôle des stocks excellent, sous l’influence de l’épidémie dispersée, Q3 depuis la reprise de forte, une partie de la marque pour atteindre une croissance plus rapide, en Q3 faible fond de base, nous nous attendons à ce que le fond de l’industrie a passé. Anta Group dans la marque Anta pour maintenir plus de 20% de croissance (il ya certains des facteurs de passer à l’exploitation directe), la croissance de la marque FILA est plat, Amer perte considérablement réduite, en outre, la marque Anta revenus en ligne pour maintenir plus de 20% de croissance, conduire 2021H1 impact sur le bénéfice est limitée, les performances ont dépassé les attentes ; Li Ning Q2 baisse des revenus est moins que prévu, 2022H1 marge brute a chuté de 5,9pct dans le fond, par le biais de l’entreprise. contrôle des coûts, la marge bénéficiaire nette a chuté de seulement 1,6pct, en outre, un excellent contrôle des stocks, l’inventaire du magasin s’élevait à 2,6 mois, moins de 2,7, 3,2 mois à la mi-2022, la fin de l’année ; TBU 2021H1 revenus, la croissance des bénéfices de 38%, Socony et Maile revenus avec plus de 100%, 25%-30% attentes de revenus inchangés tout au long de l’année, continuer à maintenir une forte performance. La consommation globale facultative, l’évaluation actuelle est encore à un faible niveau, la piste de tendance pour répondre au point d’achat à long terme, en se concentrant sur les vêtements de sport, les soins de la peau fonctionnelle, la beauté médicale, la restauration et d’autres pistes de qualité à long terme.
Conseils d’investissement : le remplacement de la tendance nationale des vêtements de sport est encore au stade initial, les sports et les loisirs haut de gamme ont encore une vacance, la valeur de la disposition à long terme, se concentrer sur Li Ning, Tebu, Anta ; se concentrer sur la reprise après l’épidémie résiliente du poisson sous-marin, Jiumaojiu, et les soins de la peau fonctionnelle Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , la beauté médicale leader Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .
Risques : les fluctuations de l’épidémie et les politiques de prévention des épidémies peuvent avoir un impact sur le scénario de consommation ; la situation épidémique peut avoir un impact sur l’emploi, les start-ups et la logistique ; la demande des consommateurs peut être affectée par l’épidémie.
