Résumé de la stratégie
Contrats à terme sur les matières premières : produits industriels domestiques (produits chimiques, matériaux de construction noirs, etc.), Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) prudemment long ; pétrole brut et ses chaînes liées aux coûts, métaux non ferreux, métaux précieux neutres.
Contrats à terme sur indices boursiers : neutre.
Points de vue fondamentaux
Analyse du marché
La semaine dernière, le président de la Fed a de nouveau joué les faucons, soulignant l'idée de "sacrifier l'économie pour contrôler l'inflation", affirmant qu'il continuera à prendre des mesures "fortes" pour lutter contre l'inflation, tout en avertissant que des mesures fortes de relèvement des taux d'intérêt entraîneront une "douleur" pour les ménages et les entreprises américains. "La nouvelle a incité le marché à prévoir rapidement une hausse des taux. Les nouvelles ont fait le marché hausse du taux de comptage rapidement plus élevé, à partir de dérivés 26 août compté la Fed de septembre hausse du taux 75bp probabilité de 58%, Novembre hausse du taux 50bp probabilité de 76%, tandis que la pression à la baisse de l'économie américaine est encore en augmentation, août fabrication américaine et des services PMI valeur initiale que la valeur précédente encore à la baisse, les données économiques de haute fréquence également faible performance, la Fed resserrement des attentes des indices boursiers mondiaux Combiné à la récente dépréciation du taux de change du RMB, nous avons ajusté notre opinion à court terme sur les actions A à neutre. Pour les matières premières, nous devons nous méfier du risque d'une nouvelle baisse des obligations américaines 10Y-2Y et 10Y-3M en récession.
Le récent temps chaud et sec à l'échelle mondiale ne s'est pas encore totalement dissipé. La station météorologique centrale a émis une alerte jaune pour les températures élevées à 06h00 le 27 août, et au cours des trois prochains jours, il y aura encore des températures élevées dans certaines parties du bassin du Sichuan, du Jiangnan et du sud de la Chine, avec certaines zones de l'ouest et du nord de Chongqing atteignant une température maximale de plus de 40°C. La crise énergétique européenne est également loin d'être terminée, avec des niveaux d'eau dans différentes sections du Rhin qui remontent brièvement avant de redescendre, et le gaz russe annonçant que "Nord Stream 1 No. 1" sera arrêté pendant trois jours à partir du 31 août, les plus grandes compagnies d'énergie nucléaire d'Europe, la compagnie d'électricité française EDF a annoncé que ses quatre centrales nucléaires seront prolongées de plusieurs semaines jusqu'au moins après la mi-novembre, les pays européens continuent d'établir de nouveaux records de prix de l'électricité, les principaux pays européens ont vu leurs prix de l'électricité augmenter de 10%-48%. Toutefois, la sécheresse aux États-Unis s'est atténuée à partir du 23 août. Tout compte fait, si les prix élevés de l'électricité entraînent de nouvelles réductions de la production, certains des produits non ferreux à forte consommation d'énergie en bénéficieront, et si la sécheresse continue de sévir, elle sera préjudiciable à la croissance des Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) , ce qui entraînera une hausse des prix des Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) correspondants.
Les récents ministères du gouvernement ont fréquemment sonné la croissance stable. 22 août la banque centrale a dépassé les attentes pour réduire le taux LPR de 5 ans de 15bp, pour guider les fonds de la virtuelle à la réelle ; l'état réunion régulière de déployer un paquet de politique économique stable de mesures politiques successives, y compris a, augmenter plus de 300 milliards de yuans politique de développement des quotas d'instruments financiers, conformément à la loi d'utiliser plus de 500 milliards de yuans dette spéciale limite d'équilibre, pour guider la formation de la dette spéciale charge physique de travail ; deux L'emprunt spécial de 200 milliards de yuans de la banque politique, spécifiquement pour la préservation de l'immobilier, la construction de livraison ; trois, soutenir les entreprises centrales de production d'énergie et d'autres émissions d'obligations de 200 milliards de yuans. Données à haute fréquence, la semaine dernière, la consommation des cinq principaux matériaux de construction noirs a baissé de 280000 tonnes, la surface de vente des logements commerciaux dans 30 villes est toujours à un niveau bas, les données à haute fréquence sur le fret routier et le débit portuaire sont toujours relativement stables. Dans l'ensemble, l'économie chinoise actuelle reste optimiste, et la tendance suggère toujours de se concentrer sur les produits industriels basés sur la demande intérieure (produits chimiques, matériaux de construction noirs, etc.) pour des opportunités à long terme dans le cadre de la fenêtre de spéculation sur les attentes économiques de la Chine, mais le noyau a encore besoin de voir une amélioration de la demande en matière d'immobilier et d'infrastructures.
Vue du sous-secteur des produits de base, la déclaration du ministre saoudien de l'énergie "réduire la production" pour soutenir les prix du pétrole, les prix du pétrole brut constituent un fort soutien ; en outre, le risque de crise énergétique européenne existe toujours, l'approvisionnement en gaz "Nord Stream 1" est toujours maintenu dans le volume conventionnel de 20%, les prix de l'électricité des principales économies européennes. Poursuite de nouveaux records, les prix élevés de l'électricité ont commencé à déclencher une nouvelle série de réductions de la production et donc à augmenter les prix de certains produits de base non ferreux ; nous pensons que le pétrole brut et sa chaîne liée aux coûts, la chaîne liée aux non-ferreux maintiennent toujours un niveau élevé de jugement de choc. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) récemment besoin de prêter attention à la haute température mondiale pour les réductions de production attendues spéculation, à long terme, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) basé sur les goulets d'étranglement de l'offre, la conduction des coûts de la logique haussière reste inchangé ; métaux précieux à court terme doivent être attentifs à l'impact de la hausse des taux obligataires américains, à long terme ou de maintenir une allocation stratégique long de vues.
Risques
Risques géopolitiques ; risques d'épidémies mondiales ; détérioration des relations entre les États-Unis et la Chine ; situation dans le détroit de Taiwan ; situation entre la Russie et l'Ukraine.
