“Plus d’argent, économie plus faible”, faible oscillation du marché.
Le Conseil d’État a envoyé un groupe de travail dirigé par un fonctionnaire ministériel pour superviser et servir la stabilisation de l’économie, ce qui favorisera la formation d’une charge de travail physique au troisième trimestre. Les données économiques et financières sociales pour août-septembre devraient être supérieures à celles de juillet. en haut, tout en prévenant l’apparition et la propagation d’événements à risque avant l’Assemblée générale, pour protéger la stabilité de l’environnement socio-économique avant l’Assemblée générale.
② L’assouplissement de la liquidité devrait se poursuivre, les attentes d’inflation vue fenêtre politique pour début octobre. Si la Fed augmente les taux d’intérêt de 75BP ou plus en septembre et que l’IPC dépasse 3 % en août-septembre, elle peut déclencher l’augmentation des taux d’intérêt. La politique monétaire de la banque centrale sera resserrée de façon marginale.
③L’indice large est vulnérable aux oscillations à court terme, et il est prudent d’attendre la force de la politique à moyen terme. La liquidité est lâche, l’économie ne rompt pas le modèle de “faiblesse économique de l’argent” continue, l’indice général est susceptible de montrer une faible oscillation. après Novembre sur la prudence du marché dépend de la force politique, la fin de Octobre trois rapports trimestriels publiés, le changement d’évaluation en vertu des perspectives pour l’année prochaine, la croissance macroéconomique et les bénéfices des micro-entreprises mai être sous pression. Les principaux points de croissance économique macroéconomiques, notamment les défis à relever. Les inquiétudes à court terme sont passées, mais les inquiétudes lointaines demeurent, selon les calculs de la stratégie de Dongwu, le trimestre unique T3-4 en glissement annuel augmente d’abord puis diminue, le T4 peut atteindre un nouveau plancher, des hypothèses neutres dans le cadre du taux de croissance annuel des bénéfices de 1,8 % pour l’ensemble de la zone A (non financière) en 2022.
Au cours des deux prochains mois, le marché dominant des petites et moyennes capitalisations se poursuit, l’agriculture restant une direction équilibrée. ①Macro fondamentaux soutiennent la poursuite du style de petite et moyenne capitalisation, le niveau macro conduit par l'”argent plus de faiblesse économique” arrière-plan de l’excédent de liquidités, le soutien économique, mais pas brisé, monétaire relative modèle d’assouplissement en Octobre avant devrait se poursuivre. ② Au niveau du micro capital, la différenciation du style des petites et moyennes entreprises n’a pas atteint le niveau extrême. Le premier semestre de cette année, quantitative, les institutions de capital-investissement à augmenter encore la proportion de transactions, est un facteur important pour soutenir la domination continue de la petite et moyenne capitalisation. ③ small / large cap, croissance / valeur ratio de chiffre d’affaires proche de +2 fois l’écart-type, facile de promouvoir le changement de style, le courant 1 / 1,5 fois l’écart-type, respectivement, petit / GEM chiffre d’affaires de l’indice et puis élargir 38 / 35%, va toucher le seuil de printemps, facile de déclencher le commutateur. En outre, maintenir la recommandation de l’agriculture comme une direction équilibrée, en se concentrant sur les produits agrochimiques ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) ) ; l’agriculture ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ) ; l’industrie des semences ( Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ).
Les six prochains mois, la résilience du financement immobilier, en attendant la force de la politique nationale. ① Trois conditions majeures à la hausse des valeurs immobilières : l’assouplissement monétaire, l’extrême divergence de style du marché et l’assouplissement des politiques immobilières nationales. Actuellement, seules des conditions d’assouplissement monétaire sont à remplir. ② aller de l’avant, si la taille du style continue de diverger briser le seuil, la pression économique à la baisse pour augmenter encore, conduisant au niveau national pour assouplir les ventes immobilières fin de la politique, en particulier dans le nord, Guangzhou et Shenzhen et d’autres villes de premier rang considérablement assoupli (similaire à la banque centrale 930 en 2014 pour assouplir les normes de souscription de première suite), peut promouvoir un nouveau cycle de mouvement à la hausse des stocks immobiliers, la référence à l’histoire des scénarios similaires jusqu’à environ 30%.
Au cours des 12 prochains mois, les responsables du tourisme et de l’hôtellerie sont les plus résilients face à l’inversion de la tendance à la dégradation des services aux consommateurs. La Chine devrait sortir de l’épidémie dans une perspective d’un an : le parapluie médical continue de s’améliorer, tandis que les finances locales craignent qu’il soit difficile de supporter le coût des tests d’acide nucléique prolongés et de l’endiguement localisé. Les médias officiels réduisent déjà dans une certaine mesure la publicité faite autour de l’épidémie. ②Si l’impact de l’épidémie s’atténue progressivement, les principaux secteurs des services aux consommateurs, tels que le tourisme, les hôtels, les cinémas, les restaurants et les compagnies aériennes, pourraient bénéficier de gains de parts de marché grâce à la compensation de l’offre. (iii) Les PME accélèrent déjà leur sortie sous l’impact répété de l’épidémie en Chine, le nombre de nouvelles inscriptions dans les secteurs des compagnies aériennes, du cinéma, du tourisme, de l’hôtellerie et de la restauration ayant sensiblement diminué au cours des deux dernières années. ④Ranking des fondamentaux et de la résilience de réparation du cours de l’action de chaque secteur : Voyages et hôtels >Cinémas Hôpitaux >Aviation >Restauration, vêtements, soins de beauté médicaux, exonérés d’impôts.
Conseils en matière de risques : risque d’épidémies répétées en Chine ; croissance macroéconomique inférieure aux prévisions ; l’expérience historique n’est pas représentative de l’avenir.
