Communication avec le marché et retour d’information] Au stade actuel, bien que la politique de “traction de la demande” soit positive et pragmatique, elle ne suffit pas à inverser la logique de la liquidité. Nous maintenons le jugement de choc du marché, la valeur des grandes capitalisations ou le rebond de survente, mais on ne peut pas dire que le modèle dominant à moyen terme des petites et moyennes capitalisations à forte croissance soit terminé. A quand la fin des petites et moyennes capitalisations à forte croissance ? Nous pensons que le signal de la logique industrielle est le plus précis : lorsque la forme finale du produit est définie, le boucher des prix apparaît, les nouveaux produits ne peuvent pas augmenter les prix, à ce moment la vague industrielle dans le milieu et la fin, un grand nombre de petites et moyennes entreprises à effacer. Industries surpondérées : automobile (pièces automobiles, telles que les moteurs à commande électrique), réseau électrique (nouvelles énergies soutenant la construction de la chaîne industrielle de l’énergie verte), photovoltaïque, appareils ménagers, aliments et boissons, armée, produits pharmaceutiques, produits agrochimiques.
Sur la base de nos observations récentes et du retour d’information exhaustif des échanges sur le marché, les trois questions clés suivantes se posent.
Premier point : les inquiétudes fondamentales concernant les secteurs de la consommation et de l’industrie traditionnelle s’aggravent. En fait, dans le cadre du déséquilibre structurel, la surproduction générale et les contradictions des prix locaux feront que le cycle économique actuel des actions A rencontrera de plus grandes difficultés pour le consommateur et le secteur manufacturier traditionnel. La soi-disant réduction des coûts et l’efficacité ne sont qu’une réponse temporaire, en aucun cas une solution à long terme. La deuxième question est la suivante : les conditions d’allocation stratégique pour le secteur pharmaceutique se situent au niveau politique, pour voir comment gérer la corrélation entre l’épidémie et les soins de santé ; au niveau commercial, pour voir la tendance des actions pharmaceutiques américaines et de Hong Kong ; au niveau du capital, pour voir l’émission d’ETF pharmaceutiques et de fonds actifs. Deux des trois améliorations marginales, ou l’une des trois améliorations claires et durables, alors l’opportunité d’allocation stratégique de médicaments est à venir ; la troisième question est : la tendance de l’industrie de l’intelligence numérique (économie numérique) s’est ouverte après que la balance fiscale se soit améliorée et que le groupe manufacturier ait repris ses dépenses d’investissement.
[Analyse des quatre grandes lignes d’investissement] Pour la configuration actuelle des quatre grandes lignes de la croissance stable, de la prospérité élevée, de la restauration post-épidémique et de l’inflation mondiale, nous pensons que la double ligne principale de l’énergie nouvelle et ancienne reste proéminente, et la prospérité élevée globale >Inflation mondiale >Une croissance stable >Restauration/reprise de la production après une épidémie.
1, des domaines en plein essor (nouvelles énergies (y compris l’énergie photovoltaïque, le stockage de l’énergie, l’énergie de l’hydrogène, l’énergie éolienne, etc.), intelligence numérique, semi-conducteurs, véhicules à énergie nouvelle, industrie militaire).
2, le champ de l’inflation globale (énergie traditionnelle (charbon, gaz naturel), Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ) : pour l’inflation, le noyau est toujours autour des deux lignes principales que sont la ” sécurité énergétique ” et la ” sécurité alimentaire “.
3, les domaines de croissance stable (infrastructure, chaîne immobilière, etc.) : pour l’allocation traditionnelle de l’infrastructure seulement dans le déclin du marché ou la configuration de la phase de récession formelle des États-Unis a un excès significatif ; à l’heure actuelle, le marché est très préoccupé par la vérification des micro-données de l’immobilier, les signaux de négociation sont encore préoccupés par l’afflux de fonds du nord.
4, après l’épidémie, réparation / reprise du travail et des zones de production (alimentation et boissons, services sociaux, appareils ménagers, logistique, automobile, etc.) : le cœur réside dans les attentes en matière de politique de prévention et de contrôle des épidémies. Du point de vue actuel, la politique de prévention et de contrôle des épidémies est susceptible de maintenir le statu quo avant les réunions importantes, et la possibilité d’un nouvel assouplissement est faible.
[Interprétation du marché de la piste de l’industrie et logique de négociation : août, la nouvelle et l’ancienne énergie ont mené la hausse, certains secteurs à forte croissance à la baisse] Jusqu’à présent en août, la divergence du marché de la piste de base, le charbon, les aéroports, les ports d’expédition, le stockage de l’énergie, les jeux et d’autres secteurs en hausse, tandis que l’industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , l’automobile, l’énergie éolienne, les véhicules à énergie nouvelle, la machine mère industrielle et d’autres secteurs à forte croissance ont connu une baisse relativement importante.
[si l’investissement du boom s’applique] à partir de la logique de l’allocation des échanges, l’investissement du boom actuel dans son ensemble est revenu, et la relation positive entre les rendements excédentaires a commencé à se manifester progressivement. Ce mois-ci, le boom de l’investissement reste assorti.
[2022 Edition Ansin Strategy Industry Track Research of Penetration Rate] Taux de pénétration inférieur à 20% segmentation : stockage d’énergie, cultiver des diamants, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) production d’électricité, balayage Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , TOPCon, numérisation agricole, cloud computing, support de suivi PV, technologie de l’information de l’éducation, pile de chargement, beauté médicale, chirurgie TAVR, dispositifs portables, etc.
[Édition 2022 de l’étude de suivi du cycle de vie de l’industrie d’Axiom Strategy] Période de croissance accélérée : véhicules de travail aériens, composants électroniques grand public, systèmes de contrôle industriels Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) et industriels, dispositifs médicaux, dispositifs électroniques grand public, matériaux pour membranes, services d’infrastructure en nuage, industrie des semences, équipements de distribution d’énergie, services Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , nickel cobalt étain antimoine, moteurs électriques, instrumentation, produits chimiques quotidiens, piles à combustible.
[2022 Edition Axiom Strategy Industry Track Research on Industry Competition Pattern] Amélioration de la structure de la concurrence dans l’industrie : produits chimiques fluorés, services de sectorforme en nuage, produits biopharmaceutiques, services médicaux, terres rares et matériaux magnétiques, coke, industrie des semences, équipements de transmission de puissance, plantations, aliments surgelés, résines synthétiques, dispositifs discrets, engrais azotés, titane blanc.
[Machines électriques (fabrication de batteries, moteurs électriques), équipements d’énergie électrique (équipements photovoltaïques, équipements d’énergie éolienne, etc.), fabrication de batteries (batteries de puissance, batteries photovoltaïques, etc.), fabrication d’équipements (sécurité, pièces automobiles, etc.), nouveaux matériaux (matériaux magnétiques, acier spécial, matériaux en carbone), etc.
[Prévisions des bénéfices : les nouvelles énergies, l’intelligence numérique, l’agriculture, etc. font l’objet d’une révision significative des bénéfices en septembre].
(1) September core industry track 2022 consensus forecast profit growth rate of the top ring change for : industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , photovoltaic, non-ferrous metals, biological breeding, pig industry, semiconductor, petroleum and petrochemical, urban rail construction, photoresist, lithium battery.
(2) Les principales industries à trois niveaux de septembre avec des taux de croissance des bénéfices prévus par consensus en 2022 sont les suivantes : viscose, éducation, opérations d’éducation et autres, produits explosifs civils, contrôle atmosphérique, matériaux non métalliques III, appareils sanitaires, transports publics, moteur III, plaquettes de silicium.
[boom de segmentation d’août ; préoccupation marginale incrémentale]
1) Augmentation des prix : électrolyte, plaquette de silicium, plaquette de batterie, cochon, électricité blanche, etc.
2) Augmentation significative des commandes : piles électriques, stockage domestique, foreuse de culture, etc.
3) allègement des coûts : produits sidérurgiques, élevage, etc.
4) augmentation des volumes et des prix : cosmétiques, édulcorants, câbles à fibres optiques, etc.
5) expansion et développement : lithium, nickel, cinéma numérique, développement de logiciels, etc.
6) Exportations outre-mer : véhicules et pièces détachées, navires et pièces de structure flottantes, moteurs électriques, équipements électriques et pièces détachées, etc.
[Valorisation et performance des coûts : les filières à forte croissance ont généralement une meilleure valorisation des bénéfices et une meilleure performance des coûts].
1) PEG >1 : photorésists, semi-conducteurs, piles de chargement, liqueurs, diagnostics in vitro, vaccins, bière, dioxyde de titane, optoélectronique optique, etc.
2) 1 >PEG >0,5 : IDC, stockage d’énergie, équipements de sécurité, matériaux semi-conducteurs, informatique en nuage, énergie éolienne, ORC, beauté médicale, électronique grand public, industrie militaire, automobiles, vêtements intelligents, etc.
3) PEG
Gaz naturel et manufacturé >produits pétroliers), les engrais dans les produits industriels, l’acier et les véhicules terrestres ont généralement connu de meilleures performances à l’exportation dans le passé. Cette inflation est principalement due aux coûts, et d’après le schéma historique, le marché du secteur lié aux produits primaires se portera relativement bien, avec la catégorie de l’énergie relativement dominante (charbon >Pétrole et pétrochimie >gaz naturel) ; parmi les produits industriels, les pesticides et les engrais (azote >2) Dévaluation du taux de change du RMB : une dévaluation modérée est bonne pour les exportations, mais lorsqu’elle atteint 7, elle peut avoir un impact plus important. Au cours de la dévaluation modérée, la catégorie des consommateurs reflète un marché excédentaire relativement plus important, notamment l’alimentation de loisirs, les boissons alcoolisées, les aliments pour animaux et les produits de soins personnels. Le secteur manufacturier intermédiaire est principalement constitué de machines d’ingénierie et de composants d’appareils ménagers. Il convient de noter que le secteur des métaux précieux dans le taux de change après avoir cassé 7 sera un renversement important du marché excédentaire.
Conseils en matière de risques : l’épidémie évolue plus vite que prévu ; l’avancement des politiques est moins important que prévu ; risque géopolitique.
