Vue d’ensemble
Tout au long de la période de 17 ans allant de 2005 à 2021, le rendement excédentaire global du secteur du charbon a été négatif, avec seulement quatre séries de cotations progressives du rendement excédentaire. L’offre et la demande constituent le conflit central pour que le charbon atteigne des rendements excédentaires. Le développement économique influe sur la demande et les politiques industrielles d’élimination des capacités influent sur l’offre. Les quatre derniers cycles de rendements excédentaires se sont accompagnés d’une hausse des prix du charbon. Les trois premiers cycles d’augmentation des prix du charbon étaient dus à une contraction de l’offre superposée à une hausse de la demande, et le quatrième cycle a été mené par une contraction de l’offre. Les performances de l’industrie, les deux premiers tours du marché, le charbon dans le marché général en hausse lorsque l’on manque de bénéfices excédentaires, la contribution de l’évaluation que les bénéfices. Les deux derniers cycles du marché, la capacité de l’industrie a diminué, le charbon dans le marché général a baissé hors du marché indépendant, la contribution des bénéfices est plus grande que l’évaluation. En termes de sur-gains individuels, les actions à faible capitalisation et très rentables ont généralement ouvert la voie.
Phase 1 : de janvier 2007 à mai 2008, le rendement excédentaire par rapport à l’indice CSI 300 a été de 151,7 %. 1) Du point de vue du marché, le Conseil d’État a publié une politique en 2005, proposant un objectif de “trois ans pour résoudre le problème des petites mines de charbon”, la politique a été introduite après une réduction significative de la capacité de production de charbon, les prix sont passés de 420 yuan /2) Du point de vue de l’industrie, le charbon, qui est l’une des “cinq fleurs d’or” du marché haussier “6124”, est sorti d’un cycle de marché qui a duré 16 mois. 3) Du point de vue sectoriel, le secteur du charbon a augmenté de 225,9%, dont La valorisation a augmenté de 169,8 %, les bénéfices ont augmenté de 33,8 %, la contribution de la valorisation dans cette phase de la hausse étant supérieure à celle des bénéfices. 4) Du point de vue des actions individuelles, les actions à faible capitalisation boursière et à bénéfices élevés sont arrivées en tête. Yunnan Yunwei Company Limited(600725) a augmenté de 913,57 %, en tête de liste.
Phase 2 : novembre 2008-décembre 2009, avec un rendement excédentaire de 99,1 % par rapport à l’indice CSI 300. 1) Du point de vue du marché, en octobre 2008, le Bureau de l’énergie de la Commission du développement et de la réforme a publié l'”Avis sur la publication du plan de fermeture des petites mines de charbon au cours des trois dernières années du onzième plan quinquennal”, ce qui a entraîné une réduction importante de la capacité de production et une hausse des prix du charbon de 550 à 700 RMB par tonne. /2) Du point de vue de l’industrie, le CSI 300 dans son ensemble était en train de rebondir en raison de la politique des “quatre billions”, et l’industrie du charbon a bénéficié des politiques fiscales et de restriction de la production, et est sortie d’un marché à rendement excédentaire soutenu de 13 mois. 3) Du point de vue du secteur, le secteur a augmenté de 212,2 % à ce stade, avec une augmentation du PE de 171,6 %, variation du BPA de -8,6 %, le rendement excédentaire étant dû à la contribution de la valorisation. 4) En ce qui concerne les actions individuelles, les actions à faible capitalisation boursière et à bénéfices élevés ont mené la hausse. Anhui Hengyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(600971) a connu la plus forte hausse, de 691,49 %.
Phase 3 : septembre 2010 – septembre 2011, avec un rendement excédentaire de 29,9 % par rapport à l’indice CSI 300. 1) Du point de vue du marché, la demande de charbon est restée légèrement élevée en raison du désalignement de la politique et de l’économie. Cette période était la période de mise en œuvre de la politique de décapacité, la capacité du charbon a continué à être comprimée et le prix du charbon a grimpé à 845 RMB/tonne. 2) Du point de vue du secteur, l’industrie du charbon était dans la période de mise en œuvre de la politique de décapacité, la concentration de l’industrie a augmenté et le charbon est sorti du marché indépendant qui a duré un an face au déclin général du marché. 3) Du point de vue du secteur, le secteur a augmenté de 17,9%, les bénéfices ont augmenté de 23,5% et le PE a baissé de 7,4%. (4) à partir des actions individuelles, les actions à faible capitalisation boursière et les actions à forte rentabilité gagnent du terrain. Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) hausse de 124,40 % a ouvert la voie.
Phase 4 : février 2021 – décembre 2021, avec un rendement excédentaire de 70,0 % par rapport à l’indice CSI 300. 1) Du point de vue du marché, en septembre 2020, le pays a proposé le “pic carbone” et la “neutralité carbone”. En septembre 2020, le pays a proposé les objectifs de “double carbone” et de “carbone neutre” pour ajuster la structure énergétique, la capacité de production de charbon a été restreinte et les prix du charbon sont revenus au niveau d’il y a 10 ans, franchissant la barre des 800 RMB la tonne. 2) Du point de vue de l’industrie, le marché était en baisse, mais le secteur du charbon a été favorisé par la politique de double carbone, couplée à la saison de pointe du charbon, le décalage entre l’offre et la demande est sorti du marché indépendant qui a duré 10 mois. 3) Du point de vue du secteur, le secteur a augmenté de 60,1 % au cours de cette période, avec E Le secteur a progressé de 60,1%, le BPA de 73,2% et le PE de 3,1% au cours de cette période. 4) En ce qui concerne les actions individuelles, les actions à grande capitalisation et à forte rentabilité ainsi que les actions à petite capitalisation et à forte rentabilité ont mené la danse. Yankuang Energy était en tête de liste avec un gain de 169,70%.
Avertissement de risque : Ce rapport est un rapport d’analyse historique et ne constitue pas un jugement ou une recommandation sur les tendances du marché, ni une recommandation ou un conseil sur les secteurs ou les actions individuelles.
