Points forts des investissements
Point de vue de la semaine : Après le déploiement d’une succession de mesures politiques visant à stabiliser le paquet économique lors de la réunion du Conseil d’État du 24 août, la réunion du Conseil d’État du 31 août a déployé des initiatives spécifiques dans 8 domaines supplémentaires afin d’accélérer l’expansion de la demande effective et de se concentrer sur la stabilisation de l’économie en général. Cela indique que l’économie chinoise est toujours confrontée à des défis plus importants et qu’il existe encore certaines difficultés à stabiliser l’économie, et que des efforts supplémentaires sont nécessaires dans les différentes localités pour lever les blocages et promouvoir les investissements. D’autre part, depuis juillet, certains indicateurs économiques chinois ont reculé, ce qui est davantage lié à la récente baisse des indicateurs d’investissement et de vente dans l’industrie immobilière qui a freiné la demande de produits de base dans les chaînes industrielles connexes, ainsi qu’au rebond des épidémies dans les régions locales qui ont entraîné une mauvaise logistique et un approvisionnement insuffisant. Dans le même temps, les petites et moyennes entreprises sont toujours confrontées à une pression opérationnelle accrue, et la faiblesse de la demande d’investissement a également entraîné un manque de dynamisme de la croissance économique. Sous l’impulsion d’une série de politiques et de mesures visant à stabiliser la croissance, les investissements dans les infrastructures devraient se concentrer aux troisième et quatrième trimestres afin de combler l’écart entre la consommation et les investissements immobiliers et de protéger l’objectif de croissance du PIB au second semestre. Nous notons qu’en juillet, les investissements dans les infrastructures ont augmenté de 9,58 % en glissement annuel et les investissements dans les équipements publics ont augmenté de 11,8 % en glissement annuel, ce qui est relativement important ; en outre, la croissance des exportations chinoises a continué à s’améliorer depuis mai. Par conséquent, les récentes fluctuations de certains indicateurs économiques n’impliquent pas un renversement de la tendance générale de la reprise économique en Chine, et la résilience de la croissance économique reste forte. Grâce à l’efficacité des politiques et à la mise en œuvre de projets, le secteur des infrastructures continuera à gagner du terrain, et l’industrie continuera également à se redresser, les avantages des principales entreprises dans des secteurs tels que les machines de construction et les matériaux de construction devenant plus importants. À l’étranger, en raison des restrictions imposées par le G7 sur les prix du pétrole russe, la Russie a déclaré que le “Nord Stream-1” cesserait complètement ses livraisons. À court et moyen terme, certaines industries européennes risquent de tomber en récession en raison de la suspension de l’approvisionnement en gaz naturel, tandis que l’avantage de la Chine sur l’Europe en matière de prix de l’énergie profitera au développement de l’industrie manufacturière chinoise, en particulier aux machines, aux produits chimiques, aux fonderies de métaux et à d’autres industries, ce qui ouvrira des perspectives importantes. En outre, la hausse des taux d’intérêt de la Fed entraînera un nouveau resserrement des liquidités mondiales, l’euro, le yen japonais et le won coréen ayant tous atteint récemment de nouveaux planchers par rapport au dollar américain, et le RMB montrant des signes de dépréciation rapide. Afin de renforcer la liquidité intérieure en USD et de stabiliser le taux de change, la Banque centrale a annoncé le 5 septembre qu’elle allait abaisser le taux de réserves obligatoires en USD de 8 à 6 %. À court terme, le RMB est toujours confronté à une certaine pression de dépréciation, mais les secteurs liés à l’exportation offriront certaines opportunités, couplées à l’impact de certaines industries européennes à risque en raison des pénuries d’énergie et de l’inflation élevée, il y a encore de la place pour les industries liées à la Chine pour combler le manque de capacité de production à l’étranger, mais aussi besoin de se concentrer sur l’impact de la contraction des liquidités mondiales sur la suppression de la demande.
Les points chauds de la Chine : Tout d’abord, la réunion régulière du Conseil d’État a déployé la libération complète de l’efficacité de la politique pour accélérer l’expansion de la demande effective. Deuxièmement, le Conseil d’État a proposé d’aider le Shandong à approfondir la transformation de l’ancienne et de la nouvelle dynamique. Le CBIRC a déclaré qu’il continuerait à améliorer les normes de surveillance de la solvabilité. La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a appelé à soutenir efficacement le secteur des services de soins aux personnes âgées.
Points chauds internationaux : a. Les ministres des finances du G7 sont parvenus à un accord sur le prix limite du pétrole russe. Le taux de chômage américain a atteint 3,7 % en août. Le yen a atteint son plus bas niveau en 24 ans par rapport au dollar américain.
Suivi des données à haute fréquence de la semaine dernière : La semaine dernière, les principaux indices boursiers ont chuté de manière générale, l’indice de la Bourse de Shanghai ayant baissé de 1,54 % pour clôturer à 318648 points, l’indice CSI 300 de 2,04 % pour clôturer à 402361 points et l’indice GEM de 4,06 % pour clôturer à 253302 points.
Risques : augmentation des prévisions de resserrement dans les principales économies d’outre-mer ; épidémies récurrentes en Chine récemment.
