Industrie de l’habillement de marque : statistiques appartenant à 10 sous-industries de l’action A et l’action H total de 45 entreprises, 2022H1 industrie combinée des recettes, le bénéfice net attribuable à la mère étaient +2,58%, -24,61% en glissement annuel. Les segments des vêtements de sport et des vêtements de plein air du sous-secteur ont enregistré de bonnes performances, avec des revenus de +19,71% et +31,21% en glissement annuel respectivement, et un bénéfice net attribuable à la société mère de +4,35% et +71,14% en glissement annuel respectivement, tandis que le reste des sous-secteurs tels que les vêtements de masse, les vêtements haut de gamme, les vêtements pour enfants et les textiles de maison ont connu différents degrés de baisse des revenus et des bénéfices en glissement annuel. La rentabilité de l’industrie en 2022H1 a été sous pression en raison de l’impact de l’épidémie, avec une marge brute et un bénéfice net attribuables à la société mère de +4,35% et +71,14% en glissement annuel respectivement. La marge brute et la marge bénéficiaire nette ont diminué respectivement de 1,46 et 3,33 PCT en glissement annuel, tandis que certaines dépenses ont été rigidifiées dans le contexte de l’épidémie, et le ratio de dépenses global de l’industrie a augmenté de 2,66 PCT en glissement annuel.
Industrie de la fabrication de textiles : statistiques appartenant à 10 sous-industries des actions A et H d’un total de 57 entreprises, 2022H1 industrie combinée des recettes, le bénéfice net attribuable à la mère respectivement +8,26%, +4,85% en glissement annuel. La marge brute et la marge bénéficiaire nette de l’industrie en 2022H1 ont chuté de 1,68 et 0,26 PCT en glissement annuel, respectivement. 86.64%, -27.36%, +20.79%.
Industrie cosmétique : statistiques appartenant à quatre sous-secteurs de 12 sociétés cotées, 2022H1 industrie combinée des recettes, le bénéfice net attribuable à la mère ont été +7,58%, -21,75% en glissement annuel. Dans le sous-secteur, seuls le revenu et le bénéfice net des marques de produits de beauté ont été positifs en glissement annuel, respectivement +15,04% et +7,57%, tandis que le revenu et le bénéfice net des équipementiers, des fabricants et des sociétés de soins personnels ont baissé en glissement annuel, avec un revenu de -6,51%, -7,56% et -18,22% respectivement. La performance des marchands de marques de produits de beauté est divisée entre les entreprises, la puissance du produit, la puissance de la marque exceptionnelle de la performance de l’entreprise croissance brillante, Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) première moitié de la croissance des revenus de 45,19%, 51,58%, 36,93%, tandis que Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) , Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) , Syoung Group Co.Ltd(300740) performance a été sous pression.
Conseils d’investissement : 1) industrie du textile et de l’habillement : vêtements de marque en aval, situation épidémique multi-points à court terme de la Chine existe toujours, préoccupé par les progrès de la prévention et du contrôle des épidémies et les tendances macroéconomiques ; Shanghai a émis des bons de consommation, attend avec impatience la politique de promotion de la consommation de suivi pour renforcer la confiance de la consommation des résidents. À court terme, après l’achèvement de la divulgation du rapport intermédiaire, les performances du deuxième trimestre devraient être les plus basses, en attendant la réparation et l’amélioration progressives des ventes et des performances dans la seconde moitié de l’année, en se concentrant sur les progrès de la prochaine promotion “99” et la saison de consommation de la mi-automne et de la fête nationale lorsque la fin de la reprise de la vente au détail. Dans la perspective de ce rapport intermédiaire, les principales entreprises de vêtements de sport affichent toujours un haut degré de prospérité et une bonne qualité de fonctionnement. En termes d’objectifs, nous continuons à recommander de se concentrer sur la correction de l’évaluation en place, à travers le deuxième trimestre de la base élevée et le bas de l’épidémie, la prospérité de la catégorie de subdivision continue d’être relativement élevée tandis que la logique à long terme est encore claire leaders de vêtements de sport, y compris Anta Sports, Li Ning, TBU International, mais aussi recommandé de se concentrer sur la mode sportive haut de gamme représentant Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , le modèle de leader de la stabilité à long terme et sa propre croissance est solide Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) . etc. Fabrication textile en amont, l’incertitude de la demande à l’étranger à court terme existe toujours, mais nous croyons que la logique à long terme de la disposition mondiale du leader du segment de l’industrie de la fabrication textile ne sera pas perturbée par les fluctuations à court terme, sa capacité anti-risque, le pouvoir de négociation pour les clients et l’irremplaçabilité et donc la robustesse de la performance restera plus importante, à long terme continuer à recommander la coopération client de la marque en profondeur, la disposition de la capacité de production à l’étranger de Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International. et Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) . En outre, du point de vue des rendements des dividendes, nous recommandons de se concentrer sur l’industrie du textile et de l’habillement avec des rendements de dividendes élevés et des valorisations faibles d’offres robustes. 2) Industrie des cosmétiques : l’avenir restera axé sur les progrès de la prévention et du contrôle des épidémies dans tout le pays, l’épidémie a un impact plus important sur les ventes hors ligne, tandis que la récente épidémie de Sanya devrait entraîner une certaine suppression des ventes de cosmétiques dans le canal hors taxe, affectant principalement les ventes des marques internationales. La promotion “99” et la saison de consommation de la mi-automne et de la fête nationale approchent, ce qui peut être utilisé comme une fenêtre importante pour observer la prospérité du secteur. Après la divulgation du rapport intermédiaire, la performance de l’entreprise est divisée, la puissance de la marque et la qualité commerciale des entreprises individuelles peuvent être manifestées, nous maintenons le point de vue précédent, continuons à recommander la forte puissance des produits Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , en plus de recommander de prêter attention à la vieille marque de produits nationaux Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) .
Risques : ralentissement de la croissance macroéconomique, épidémies répétées ou conditions météorologiques extrêmes entraînant une faible consommation finale, affectant la demande de vêtements et de produits cosmétiques ; intensification de la concurrence dans le secteur, conduisant les marques étrangères à s’engager dans une guerre des prix, ce qui aura un impact négatif sur les homologues chinois ; ralentissement de la croissance du trafic sur les sectorformes de commerce électronique, ou augmentation des coûts de trafic, affectant la rentabilité des marques, etc.
