L’ancien investisseur qui a perdu des dizaines de millions de dollars a viré au rouge, et on voit maintenant l’actionnaire qui a une position lourde dans les actions pharmaceutiques faire éclater des “confessions” qui circulent sur les réseaux sociaux.
“Aujourd’hui Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) est tombé à l’eau, j’ai fait sauter ma position ! Je ne veux vraiment pas que les gens ordinaires spéculent sur les actions”, parallèlement à la dégringolade d’hier dans le concept des actions pharmaceutiques, une action pharmaceutique Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) down, position éclatée dans le soleil misérable actionnaire est devenue virale dans le réseau social.
En fait, ce n’est pas la première fois que ce netizen est misérable, dès le 2 août, également en raison de la position pleine rong Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , également en raison de la baisse de contact pour combler les postes. Ce netizen a dit, “en regardant le compte précédemment difficile d’atteindre le nombre d’efforts de la vie des gens ordinaires, seulement une fraction pathétique de moins que le nombre.”
Certaines sources de courtage interrogées ont également déclaré que la situation décrite par l’investisseur n’est pas à proprement parler une position d’éclatement, le compte n’est qu’au stade de la poursuite de l’assurance (reconstitution de l’assurance), n’a pas été mis en œuvre pour forcer la fermeture des positions.
Lorsque le ratio de levier du compte de l’investisseur est à un niveau élevé, la petite fluctuation de la position peut rendre le ratio de marge inférieur à la ligne d’appel de marge, l’investisseur peut reconstituer la garantie dans la période, ou prendre l’initiative de vendre une partie des actions pour réduire la position, ainsi la probabilité de cette situation n’est pas faible.
La raison de cet article, qui a été largement diffusé sur Internet et a suscité l’émotion de nombreux net-citoyens, ne doit pas être négligée. Chaque fois que le marché des actions A est médiocre, des “paragraphes” similaires apparaissent, avertissant les investisseurs de se concentrer sur le contrôle des positions et de ne pas ignorer les risques liés aux opérations à effet de levier.
Dans le secteur du double financement, ce qui inquiète le plus les investisseurs et les sociétés de courtage, c’est la situation de marché extrême de “pénétration de position” ou d'”explosion de position”, où les actions de l’investisseur sont forcées de fermer mais ne suffisent toujours pas à rembourser le capital et les intérêts de la société de courtage, et doivent lever des fonds supplémentaires pour rembourser le capital et les intérêts de la société de courtage, tandis que la société de courtage doit investir beaucoup d’argent en raison de La société de courtage devra investir beaucoup de temps et d’efforts dans le “recouvrement des créances”.
Depuis le lancement de l’activité de bifinancement, les ” explosions de position ” sont monnaie couranteDans l’activité de financement, par exemple, les investisseurs à créditer le compte en espèces ou en titres et autres garanties conformément à un certain taux d’actualisation pour calculer la marge, les sociétés de courtage jour après jour à se concentrer sur le ratio de marge de financement [ratio de marge = marge / (financement pour acheter le nombre de titres × prix d’achat) × 100%].
Lorsque le ratio de marge est inférieur au ratio de garantie de maintien de l’appel de marge (ligne d’appel de marge) ou au ratio de garantie de maintien de la clôture de la marge (ligne de clôture), les investisseurs sont tenus de vendre une partie de leurs titres ou de reconstituer leur garantie. Si les investisseurs ne clôturent pas ou ne reconstituent pas leurs positions dans les délais, la société de courtage a le droit de vendre obligatoirement les titres du compte de crédit pour le remboursement du principal et des intérêts du financement.
La fixation de la ligne d’appel et de la ligne de clôture varie d’un courtier à l’autre, la ligne d’appel étant généralement comprise entre 140 % et 150 % et la ligne de clôture entre 120 % et 130 %.
Le cas de l’investisseur Rendong Holdings Co.Ltd(002647) qui a “usé sa position” illustre parfaitement ce processus.
Le jugement montre que l’investisseur Zhang, en juin 2020 et Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) titres ont signé un contrat lié à l’activité de financement et de financement. 3 Décembre 2020, le ratio de marge du compte Zhang est tombé en dessous de la ligne de clôture, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) le 4 Décembre, 5 Décembre, respectivement, émis pour fermer la position (pour couvrir l’assurance) avis, Zhang n’a pas rempli en temps opportun les obligations pertinentes.
Le 7 décembre 2020, le compte de crédit de Zhang a été clôturé de force, et la société de courtage n’a pas réussi à récupérer le montant du principal et des intérêts d’environ 85,7 millions RMB après la transaction de clôture forte du 15 décembre 2020. Les deux parties sont allées au tribunal à ce sujet.
Le journaliste a noté que le cas Zhang tous les fonds de financement pour l’achat de Rendong Holdings Co.Ltd(002647) , le stock en Novembre 25, 2020 a subi 14 arrêts consécutifs, en baisse de 77,13%, et après Zhang est tombé en dessous de la ligne de clôture Décembre 3, il ya encore sept arrêts.
La maison de courtage forcée de fermer la position a commencé le 7 décembre, du 7 décembre au 14 décembre au cours de la transaction boursière seulement 53 400 actions, l’instrument de jugement mentionné, la maison de courtage dans cette période quotidiennement commissionné pour vendre ” Rendong Holdings Co.Ltd(002647) ” stock, ne sont pas négociés, ne peut pas terminer la forcée de fermer l’opération, jusqu’au 15 décembre pour terminer l’opération de fermer la position. Les fonds récupérés ne pouvaient plus couvrir le principal et les intérêts du financement.
Début 2022, un procès entre China Securities Co.Ltd(601066) et un investisseur de 69 ans qui a utilisé une ligne de financement d’environ 30 millions de yuans en China Securities Co.Ltd(601066) a également suscité l’inquiétude que l’investisseur devait 10 millions au courtier après que sa position ait été fermée de force dans une explosion.
Renforcer le contrôle des opérations de double financement pour prévenir le risque de spéculationLes pièces de deux financements “éclatent” de temps en temps, les investisseurs et les sociétés de courtage “perdent” tous deux un prix énorme, le contrôle du risque commercial de deux financements est devenu le centre d’attention, la bourse et les sociétés de courtage continuent de renforcer le contrôle des transactions de deux financements par une variété de moyens.
Selon l’article 6.1 du chapitre 6 ” Contrôle des risques ” des Règles d’application de la Bourse de Shenzhen sur le financement et le financement de titres (révision de 2019) (ci-après dénommées ” Règles d’application “), lorsque le solde de financement d’un seul titre sous-jacent et la valeur de marché de la garantie dans le compte de crédit atteignent 25 % de la valeur de marché cotée du titre, la Bourse de Shenzhen… La Bourse de Shenzhen peut suspendre ses achats de financement le jour de bourse suivant et l’annoncer au marché.
Prenons l’exemple de Rendong Holdings Co.Ltd(002647) , le 8 décembre 2020, le solde de financement de Rendong Holdings Co.Ltd(002647) était de 3,029 milliards de yuans, et le ratio du solde de financement par rapport à la capitalisation boursière en circulation avait atteint 25,79 %. Ce soir-là, la Bourse de Shenzhen a publié l'” Annonce de la suspension du financement à l’achat ” Rendong Holdings Co.Ltd(002647) “.
Deuxièmement, la bourse et les sociétés de courtage interviendront également dans les deux activités de financement en ajustant de manière dynamique le taux de conversion des garanties pour affecter le ratio de marge des investisseurs.
Selon les règles de mise en œuvre, le taux de conversion pour les actions de catégorie A dont le ratio P/E statique est égal ou supérieur à 300 fois ou dont le nombre est négatif est de 0 %. Par exemple, en juin de cette année, une société de courtage a abaissé son taux de conversion de marge de 60 % à 0 parce que le ratio P/E de Byd Company Limited(002594) dépassait 300 fois.
En outre, les courtiers imposent généralement des limites de concentration sur le financement des clients pour l’achat d’actions afin de diversifier le risque d’investissement du compte, ce qui constitue également un outil important pour les courtiers pour faire face aux conditions extrêmes du marché boursier.
Par exemple, Citic Securities Company Limited(600030) , la concentration d’un seul titre pour les investisseurs est réglementée en termes de ratio de marge et de concentration globale des titres regroupés comme suit.
Dans le sillage du krach de 2015, les courtiers ont des limites strictes sur la concentration des facilités de financement, mais ils mettront également en œuvre des ajustements en fonction des conditions du marché.
Par exemple, le 22 février 2022, Anxin Securities a ajusté le contrôle de la concentration des positions de titres uniques dans les comptes de crédit en fonction des besoins de développement de ses activités de financement et de financement de titres, y compris la suppression du contrôle de la concentration de 332 titres uniques tels que Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Petroleum & Chemical Corporation(600028) , China Spacesat Co.Ltd(600118) , China Cssc Holdings Limited(600150) et China Vanke Co.Ltd(000002) .
Selon les données du Choix, au 13 septembre 2022, le solde des deux balances de financement de Shanghai et de Shenzhen était d’environ 1,50 trillion de yuans, soit une baisse d’environ 13 % par rapport au pic de l’année (172 millions de yuans) et d’environ 25 % par rapport au pic historique de 227 millions de yuans du 18 juin 2015.
D’autre part, il y a actuellement 2 526 financements sous-jacents sur le marché des actions A. Alors que le nombre de financements sous-jacents continue d’augmenter, le solde de financement moyen de l’activité de financement des actions A sous-jacentes a considérablement diminué, passant d’un record de 2,482 milliards RMB à 594 millions RMB. La baisse continue du solde moyen de financement des titres individuels sera également propice à la réduction des risques de diffusion des risques dans les activités de financement et à un meilleur contrôle du risque des activités à effet de levier.
