Opinion du marché : Attendre un assouplissement des mesures de limitation du risque externe
Sous l’impact de la dévaluation continue du taux de change et de la baisse continue des actions américaines externes, le marché a poursuivi sa performance léthargique cette semaine, mais la baisse de chaque secteur s’est réduite à des degrés divers par rapport à la semaine dernière, ce qui signifie que les risques tels que les préoccupations relatives à la dévaluation du taux de change et la conduction de la pression du resserrement monétaire de la Fed ont été largement pris en compte tout en continuant à se relâcher. Pour l’avenir, on s’attend à ce que l’appétit du marché pour le risque reste léthargique, et l’atmosphère commerciale est difficile à inverser rapidement l’impulsion, qui dépend dans une large mesure du moment où la suppression de l’appétit pour le risque externe prend fin, c’est-à-dire lorsque les actions américaines cessent de chuter et se stabilisent, et cela doit attendre que le marché revienne à des attentes stables de hausse des taux d’intérêt de la Fed. Une fois que le relèvement des taux de la Fed devrait se stabiliser, les taux d’intérêt américains à long terme redescendront progressivement, les actions américaines cesseront de chuter et stabiliseront la pression d’inhibition de l’appétit pour le risque, la pression de dépréciation du taux de change du RMB sera également soulagée, donc l’essentiel est d’attendre le marché sur le relèvement des taux de la Fed devrait se stabiliser. Configuration, moins touchés par les événements extérieurs, avec certaines propriétés post-cycliques des industries de consommation sont inaugurer des opportunités de configuration, qui se concentrent sur la longue logique de l’alcool et de la chaîne agricole ; stabilisation économique vers le haut encore besoin de force finale d’investissement, à la fois la logique de croissance et la logique de croissance stable de la nouvelle infrastructure et la politique incrémentielle est prévu en vertu de l’immobilier peut continuer à se concentrer sur ; en outre, le cycle actuel de la croissance populaire piste du grand marché n’est pas encore terminé, il est recommandé que par L’ajustement augmente progressivement l’attention.
Les actions américaines externes se sont stabilisées, l’appétit pour le risque des actions A devrait se stabiliser. La faiblesse récente de la tendance des actions A et la hausse des taux devraient continuer à se renforcer sous les actions américaines continuent à chuter a une plus grande relation, alors quand la stabilisation des actions américaines est la clé ? Il faut attendre la hausse des taux de la Réserve fédérale, qui devrait revenir en douceur. Le marché actuel réagit principalement aux attentes de relèvement des taux au début du mois de novembre, et a réagi dans la mesure où un relèvement des taux de 75 points de base est un événement probable, de sorte que l’éventualité d’un autre relèvement agressif est peu probable. En ce qui concerne le taux de change, la dépréciation continue a suscité des inquiétudes sur les sorties de capitaux et l’assouplissement de la politique monétaire, qui a en fait beaucoup à voir avec les prévisions de relèvement des taux d’intérêt de la Fed. Pour l’avenir, le taux de change pourrait rester faible à court terme, mais il devrait s’inverser après le quatrième trimestre. Du côté de l’immobilier, un assouplissement marginal a encore lieu ces derniers temps, mais pour corriger les attentes, le cycle actuel d’assouplissement de l’immobilier est un assouplissement contrôlé et limité.
Le boom immobilier reste à un niveau faible, et l’assouplissement des restrictions à l’achat d’un point de vue global aura un effet limité sur la stimulation des ventes du secteur. Après septembre, seules les ventes de maisons de commodité des villes de premier rang se sont stabilisées en glissement annuel, tandis que les ventes dans les villes de deuxième et troisième rangs restent à environ -50% en glissement annuel, et le boom immobilier reste à un niveau faible. Après la libération des villes de second rang, bien que leurs ventes devraient s’accélérer, mais la jeune main-d’œuvre dans les villes de troisième et quatrième rangs continuent de se déplacer vers la zone métropolitaine centrale, la tendance du mouvement de la population dans la pression de propriété de troisième et quatrième rangs a progressivement émergé, debout dans la perspective globale du rôle de l’industrie est limitée.
La banque centrale a augmenté le montant des financements à court terme à la fin du trimestre, confirmant que le soutien de l’abondance des liquidités est toujours en place. La politique monétaire est inchangée, l’une est que l’économie a toujours besoin de soutien monétaire, la seconde est que le rythme du resserrement outre-mer a été pris en compte dans les attentes, la réduction des perturbations. Les taux à long terme devraient continuer à osciller pendant l’écart de données à haute fréquence, tandis que les taux à court terme continueront à revenir sur le pivot. Bien que la structure de micro liquidité soit positive, le marché se rétrécit et le sentiment de négociation est faible, le moment de la reprise ultérieure reste à voir.
Configuration : Longue logique de certains biens de consommation et la chaîne de croissance stable peut continuer à allouer, augmenter progressivement l’accent sur la croissance de la piste populaire par l’ajustement
La consommation des consommateurs est toujours en cours de réparation, les propriétés post-cycliques de forte, moins touchés par les événements extérieurs dans l’industrie de la consommation est inauguré dans la valeur de configuration ; la stabilisation économique vers le haut encore besoin d’investir dans la fin de la force, la chaîne de croissance stable a encore la possibilité de réparer. En outre, dans la liquidité est encore large superposé sur les avantages relatifs de l’industrie des nouvelles énergies boom, ainsi que les politiques de soutien dans le soutien à moyen et long terme, le cycle de croissance du grand marché n’est pas encore terminé, il est recommandé d’augmenter progressivement les positions par ajustement.
(1) la réparation continue de la consommation résidentielle, les propriétés post-cycliques de forte, moins touchés par les événements extérieurs, les industries de consommation sont inaugurer les opportunités d’allocation. Parmi eux, la performance de la croissance élevée stable, assez grand volume de liqueur est prévu pour obtenir l’afflux de la faveur de capital ; jeter le stockage et environ ne peut pas changer le rebond à long terme des prix du porc dans la tendance générale, se concentrer sur l’industrie agricole, l’alimentation, la protection des animaux et d’autres domaines.
(2) la stabilisation économique à la hausse nécessite toujours la force finale d’investissement, la chaîne de croissance stable existe toujours des opportunités de réparation. Se concentrer à la fois sur la croissance stable et sur les attributs de croissance des fournisseurs d’équipements de réseaux intelligents et d’équipements à ultra-haute tension et d’autres nouvelles infrastructures ; continuer à se concentrer sur le marché immobilier catalysé par les politiques incrémentielles centrales ou locales qui devraient être introduites.
(3) le cycle de croissance du marché n’est pas encore terminé, il est recommandé de s’adapter pour augmenter l’attention. Dans la croissance de la performance populaire piste a encore un avantage relatif, la politique monétaire n’a pas encore tourné serré et la politique industrielle très favorable de la trois de soutien, le cycle de croissance du marché n’est pas encore terminé, l’ajustement récent est seulement un choc externe à court terme. Par conséquent, la période d’ajustement peut continuer à se concentrer sur le stockage des décors de la chaîne des énergies nouvelles, sur les équipements matériels en amont de la chaîne des véhicules à énergie nouvelle et sur la fabrication intermédiaire. Car avec la logique de l’itération nationale des matériaux et équipements semi-conducteurs et d’autres industries doivent se concentrer et attendre que le catalyseur apparaisse.
Conseils sur les risques
Développement de la souche mutante Omicron plus important que prévu ; débordement du risque de conflit géopolitique entre la Russie et l’Ukraine ; renforcement de l’incertitude concernant la hausse des taux de la Fed ; détérioration des relations entre la Chine et les États-Unis plus importante que prévu.
