Les fondateurs ont augmenté leurs avoirs au pied levé et le capital est parti au pied levé.
Le 3 octobre, selon les données divulguées par la Bourse de Hong Kong, Citigroup, une institution d’investissement bien connue, a réduit sa participation dans Xiaopeng Auto (0868.HK) de 563700 actions le 27 septembre, ramenant sa participation à moins de 5 %, et par la suite, aucune annonce n’était requise si elle avait réduit sa participation. Ce n’est pas la première fois cette année que les institutions d’investissement réduisent publiquement leurs avoirs. Et il y a tout juste une semaine, Xiaopeng Auto vient de recevoir une augmentation de 210 millions de yuans de la part du fondateur He Xiaopeng.
Le nouveau constructeur automobile, dont les ventes sont sorties du peloton de tête en septembre, a vu sa valeur boursière diminuer de plus de 260 milliards de HK$ depuis le début de l’année, soit une baisse de 76 %. Dans la nouvelle force de construction automobile “Wei Xiaoli”, les actions de Xiaopeng car ont chuté le plus radicalement. Le produit le plus récent de la société est le plus récent du secteur, qui se trouve actuellement dans une phase de compression des bulles plus “douloureuse”.
Les fondateurs ont augmenté leurs participations, mais ne peuvent pas arrêter la baisse du prix de l’action.Selon les données du HKEx, le 27 septembre, Citigroup a réduit sa participation dans Xiaopeng Auto de 563700 actions, ramenant sa participation de 5,01 % à 4,97 %, après quoi il ne sera pas nécessaire de publier des données s’il continue à réduire ses participations.
Ce n’est pas la première fois cette année que les institutions d’investissement réduisent publiquement leurs avoirs. Dès le 22 juin, Peng Auto a été réduit par JP Morgan Chase sur le marché de 3 020800 actions à un prix moyen de 1207484 HK$ par action, ce qui représente environ 365 millions HK$. Après la réduction, le nombre d’actions détenues par J.P. Morgan était de 64 748900 actions, le ratio passant de 5,19% à 4,96%.
Depuis cette année, les cours des actions des sociétés automobiles cotées en bourse ont collectivement chuté, et la valeur marchande des nouveaux constructeurs automobiles a également diminué, celle de Xiaopeng étant la plus faible. Au 3 octobre, la valeur marchande de Xiaopeng s’élevait à 79,1 milliards de dollars HK, soit une baisse de 76,97 % par rapport à son sommet de 343,4 milliards de dollars HK atteint plus tôt cette année, une diminution de la valeur marchande de plus de 260 milliards de dollars HK, une baisse de plus de deux fois la valeur marchande de Geely Automobile (0175.HK) (108,2 milliards de dollars HK au 3 octobre).
Il a également été impossible pour le fondateur et PDG de Peng, He Xiaopeng, de fermer les yeux. Le 23 septembre, Peng a été informée par son actionnaire de contrôle Simplicity Holding Limited qu’elle avait acheté un total de 2,2 millions d’American Depositary Shares sur le marché libre à un prix moyen de 13,58 USD par action, qui est entièrement détenu par le président de la société, He Xiaopeng. Sur cette base, l’achat supplémentaire par He Xiaopeng a coûté environ 29,88 millions de dollars US (environ 210 millions de RMB).
Stimulées par cette évolution, les actions de Xiaopeng Auto à Hong Kong ont rapidement progressé le 26, avec une hausse de plus de 11 %. Cependant, la tendance à la baisse de la voiture Xiaopeng ne s’est pas arrêtée, au cours des cinq jours de bourse consécutifs suivants, le prix de l’action a continué à baisser.
Le ratio des ventes de Xiaopeng Auto sur le marché est clairement trop élevé.“Par rapport aux entreprises automobiles traditionnelles, l’évaluation de la nouvelle puissance de la construction automobile existe en fait dans une certaine bulle, cette année, le marché se rétracte de manière générale, les institutions d’investissement ont également une demande de sortie de fonds”, a déclaré aux journalistes un analyste principal de l’industrie automobile de courtage. À la fin de l’année 2021, la valeur marchande des constructeurs de voitures neuves atteint un sommet, alors qu’en revanche, le résultat d’exploitation n’a pas suivi le rythme de la valeur marchande.
Le journaliste a vérifié les données et a constaté qu’à la fin de l’année 2021, le ratio de la valeur du marché (ratio de la valeur du marché par rapport au résultat d’exploitation) de Xiaopeng Auto était de 13,37, un chiffre bien plus élevé que la moyenne du secteur. En comparaison, Geely Automobile est à 1,7 et Great Wall Motor Company Limited(601633) (2333.HK) à 1,56.
Il est facile de voir que même lorsque les trois nouveaux constructeurs automobiles sont comparés horizontalement, Xiaopeng est celui qui est clairement surestimé par le marché.
Et en termes de rentabilité, la variation du bénéfice net de Xiaopeng Auto au premier semestre a également été la plus importante parmi les trois nouvelles forces, avec une augmentation de 122,21 %. En termes de coûts d’exploitation, Xiaopeng Auto a augmenté de 122 %, ce qui correspond presque à la perte de bénéfice net. Il est facile de voir que la forte augmentation du coût des matières premières a érodé les bénéfices de Xiaopeng de manière assez significative.
“À long terme, l’évaluation de la nouvelle puissance reviendra au niveau moyen de l’industrie, et maintenant la chute des prix des actions est également le processus de compression de la bulle après que le marché devienne rationnel”, a déclaré l’analyste de courtage. En outre, selon lui, depuis cette année, avec Byd Company Limited(002594) , Guangzhou Automobile, Geely Automobile et d’autres entreprises automobiles traditionnelles à forcer, l’espace du marché de la fabrication de nouvelles voitures a été considérablement comprimé, la situation globale des ventes est également confrontée à un test.
L’industrie montre un goulot d’étranglement au niveau des étapesEn septembre dernier, l’odeur de poudre entre les nouveaux constructeurs automobiles s’est faite plus forte. Un certain nombre de nouveaux modèles ont été lancés et répertoriés, tels que l’Askworld M5 EV, l’Ideal L8/L7, le Xiaopeng G9 et le ZeroRun C01, ZeroRun devenant le quatrième nouveau fournisseur d’énergie à être répertorié. En outre, les modèles Azure ES7, Ideal L9 et Askworld M7 ont tous connu leur premier mois de livraison complet en septembre.
Ce mois-ci, Xiaopeng est devenu celui qui est tombé le plus durement. Xiaopeng a livré 8 468 unités en septembre, soit une baisse de 18,7 % et de 11,6 % respectivement par rapport au même mois. Non seulement Xiaopeng était au bas de la liste des “Wei Xiao Li”, mais c’était aussi la seule marque à reculer d’une année sur l’autre.
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) estime également qu’il existe un risque d’inadéquation entre la stratégie de Xiaopeng et la demande du grand public. L’agence a déclaré qu’à court terme, Xiaopeng mettait trop l’accent sur l’intelligence, mais le changement actuel d’électrification n’est pas encore terminé, et l’atterrissage L3 avant le point d’inflexion de l’expérience n’est pas arrivé, l’utilisateur pour la conduite autonome la patience et la volonté de payer est faible, l’intelligence peut ne pas être des conditions suffisantes pour influencer la décision de l’utilisateur, il ya un risque de décalage avec la demande générale à court terme.
Face à la concurrence de plus en plus féroce dans la piste de véhicules à énergie nouvelle, Guosen Securities Co.Ltd(002736) estime également que le classement des ventes récentes des nouvelles forces de faire un grand changement, principalement en raison de la concurrence haut de gamme du marché des véhicules à énergie nouvelle est plus intense, avec les villes de premier et deuxième niveau ont relativement élevé taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle, l’industrie progressivement apparaître étape goulot d’étranglement. “Avec des contraintes de ressources limitées, la concurrence sur le marché des véhicules à énergie nouvelle est de plus en plus féroce, et l’efficacité opérationnelle et les décisions stratégiques des entreprises deviennent de plus en plus importantes, car l’industrie est entrée dans une toute nouvelle phase de développement.”
L’agence estime que le mode actuel de mise en œuvre et de rentabilité de l’intelligence automobile (conduite intelligente, cabine intelligente) n’est pas encore mature, et que les principes techniques de l’électrification des véhicules (batterie, moteur, commande électrique) tendent à être homogènes. Une efficacité accrue de la R&D, un contrôle plus strict des coûts et une accumulation technique plus profonde sont nécessaires pour mettre en avant des points forts différenciés. Dans le même temps, la mise en forme de la puissance de la marque automobile nécessite des investissements marketing plus importants et une mise en place efficace des canaux terminaux.
