Événements
L'indice PMI manufacturier s'est établi à 50,1 % en septembre, en hausse de 0,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent, retournant ainsi dans la zone d'expansion après deux mois ; l'indice PMI de l'activité non manufacturière s'est établi à 50,6 %, en baisse de 2 points de pourcentage par rapport au mois précédent, mais toujours dans la zone d'expansion.
Points forts des investissements
Le PMI revient dans la zone d'expansion, bien qu'il ait dépassé les attentes, mais il y a des inquiétudes cachées
Le PMI s'est à nouveau établi à 50% après deux mois. L'offre et la demande se redressent, le secteur de la construction a accéléré son expansion, les infrastructures restent la principale force de stabilisation de la croissance. Toutefois, il convient de noter que les commandes à l'exportation sont en baisse, que la demande extérieure continue de diminuer, que l'indice du secteur des services est en baisse et que la demande intérieure peut encore être réparée.
La production se répare mieux que la demande, les commandes à l'étranger reculent
La réparation de la production est meilleure que la demande, l'indice de production a augmenté de 1,7 point de pourcentage à 51,5% par rapport au mois dernier, l'indice des nouvelles commandes, bien qu'en hausse, mais toujours dans la gamme de contraction, la réparation de la demande du marché manufacturier est plus faible. Les commandes à l'exportation ont fortement diminué de 1,1 point de pourcentage pour atteindre 47%. La récession outre-mer menace de comprimer davantage la demande, ce qui met en garde contre le risque de baisse des exportations.
La divergence des réparations d'entreprises et la réforme technique favoriseront les investissements dans le secteur manufacturier.
Le secteur manufacturier est plus clairement différencié, les grandes entreprises étant les meilleures, suivies des entreprises moyennes et des petites entreprises encore pauvres. L'indice PMI de Caixin est également en baisse depuis deux mois consécutifs, et le travail de protection du corps principal doit encore être vigoureux. La banque centrale a ajouté 200 milliards de yuans de prêts spéciaux pour les équipements, ce qui devrait stimuler l'ampleur de la réforme technologique en 2022 d'environ 2,2 points de pourcentage, ce qui peut apporter un soutien à l'industrie manufacturière au second semestre.
L'indice des prix a rebondi, mais ne change guère la tendance à la baisse de l'IPP.
Bien que les prix des produits de base outre-mer aient généralement baissé, mais sous l'influence de la dépréciation du RMB, l'indice des prix des matières premières et l'indice des prix à l'usine ont rebondi, mais le soutien apporté à l'IPP est plus limité, et l'IPP continue de tomber sous une base élevée.
Le secteur des services à nouveau touché par l'épidémie, les prévisions de consommation à inverser
Le secteur des services s'est à nouveau situé dans la zone de récession, la chute de la demande étant la principale raison de la baisse du sentiment, l'indice des nouvelles commandes ayant plongé à 41,6 % contre 49,2 % le mois dernier, soit le niveau le plus bas depuis l'épidémie de cette année. La perturbation épidémique a refait surface, et la confiance des résidents dans la consommation n'est pas encore très solide, des efforts supplémentaires étant nécessaires pour stabiliser la consommation.
La construction d'infrastructures s'accélère jusqu'au sol, ce qui stabilise les politiques immobilières introduites de manière intensive.
L'indice d'activité de la construction de génie civil lié aux infrastructures s'est établi à 61,0 %, ce qui constitue le principal élément moteur du PMI de la construction, les mises en chantier d'infrastructures s'accélérant. L'immobilier a continué à toucher le fond, mais la fin de la politique a commencé à se faire sentir, ce qui a contribué à stabiliser les attentes.
Avertissement de risque
La situation entre la Russie et l'Ukraine s'aggrave à nouveau, la récession à l'étranger s'accélère, la politique de la Chine ne correspond pas aux attentes.
