Informations clés.
Les flux sortants se sont maintenus du 19 au 30 septembre, les flux sortants vers le nord s’atténuant et les flux sortants vers les deux fonds continuant à augmenter. Les flux entrants nets du 19 au 30 septembre ont été de -20,37, -330,31 et +31,741 milliards de yuans pour les ETF vers le nord, les ETF à deux fonds et les ETF actions, respectivement. En termes de répartition, les fonds nordistes ont enregistré des entrées nettes de 5,571 milliards de yuans au cours de la semaine du 26/9 au 30/9, mettant fin à la tendance continue de sorties nettes depuis la fin du mois d’août ; les ETF sur actions ont maintenu des entrées nettes, l’échelle augmentant d’environ 10 milliards par rapport à la période du 9/9 au 9/16 ; l’échelle de sorties nettes des deux financières a continué de s’étendre, avec une échelle de sorties nettes de 21,418 milliards de yuans au cours de la semaine du 26/9 au 30/9.
Style de voir la plaque d’allocation vers le nord, deux sorties de financement style petite capitalisation échelle est relativement faible. 9/19-9/30 période plaque d’allocation vers le nord à CSI 1000 (+678 millions de yuans), CSI 500 (+143 millions de yuans) entrée est toujours positive, le SSE 50 (-2,497 milliards de yuans) est une sortie nette. Les sorties de fonds des deux secteurs financiers ont été importantes, tandis que les sorties de fonds des petites capitalisations de croissance (- 3,566 milliards de dollars) et des petites capitalisations de valeur (- 2,692 milliards de dollars) ont été relativement faibles.
D’un point de vue sectoriel, les flux entrants du nord vers la consommation pendant la période du 19 au 30 septembre, les flux sortants globaux du nord et les disques d’allocation et de négociation divergents pendant la période du 19 au 23 septembre, l’allocation du nord (+2,926 milliards de yuans) et la négociation (+3,203 milliards de yuans) pendant la période du 26 au 30 septembre ont été des flux entrants significatifs dans l’alimentation et les boissons. Les FNB d’actions ont délaissé la consommation au profit de la fabrication haut de gamme et de l’immobilier financier. Du 19 au 23 septembre, les FNB d’actions ont privilégié la consommation (+856 millions de dollars) et les valeurs cycliques (+230 millions de dollars), tandis que du 26 au 30 septembre, ils se sont tournés vers la fabrication haut de gamme (+368 millions de dollars) et l’immobilier financier (+279 millions de dollars). Les deux financements concernent principalement les secteurs de la consommation et de la croissance. Entre le 19 septembre et le 30 septembre, le secteur de la croissance dans les domaines de l’informatique (-4,364 milliards de yuans), de l’électricité (-3,342 milliards de yuans) et de l’électronique (-3,062 milliards de yuans) a enregistré des sorties de fonds importantes, tandis que le secteur de la consommation dans le domaine de l’alimentation et des boissons a également enregistré des sorties de fonds de 4,752 milliards de yuans.
La sortie globale de fonds du marché boursier jusqu’à présent en Septembre, l’un est le chiffre d’affaires et le taux de rotation a chuté de manière significative, et le second est l’expansion continue de la sortie de deux financements, montrant que la confiance des investisseurs, nous croyons que la micro liquidité ne continuera pas à se détériorer, mais l’entrée de fonds doivent attendre pour l’inflation d’outre-mer à la baisse et la croissance stable signaux politiques.
Premièrement, la probabilité d’une détérioration de la micro liquidité n’est pas importante. La performance des capitaux nationaux et étrangers à la fin du mois de septembre était similaire à celle d’avril, et les sorties nettes de fonds en provenance du Nord se sont poursuivies en septembre jusqu’au 26-9-30, lorsque les entrées de capitaux en provenance du Nord sont devenues positives (+5,571 milliards de yuans), mais les sorties nettes de fonds en provenance du Sud ont augmenté de façon significative (+5,571 milliards de yuans). toujours en vigueur. La seconde est que les positions en actions publiques et privées sont tombées à leur plus bas niveau annuel. Les positions en actions privées étaient de 59,38% en août, en baisse de 8,13% par rapport à un pic de 67,51% en juin ; les positions en fonds mixtes équilibrés en actions ont continué à baisser depuis juillet, tombant à 72,75% fin septembre (76,27% en avril).
Deuxièmement, l’entrée des fonds doit attendre des signaux de politique de baisse de l’inflation et de croissance stable à l’étranger. Les fonds doivent attendre que les pressions intérieures et extérieures s’apaisent : à l’étranger, il faut attendre les données sur l’inflation aux États-Unis pour le mois de septembre, le CME montre que la probabilité d’une hausse des taux en novembre (75BP) est de 81,08 %, la hausse des taux s’est essentiellement reflétée dans les prix actuels des obligations, l’inflation deviendra un facteur important pour la dette américaine, 21 ans de base élevée devraient favoriser la baisse de l’inflation actuelle, et donc supprimer la hausse de la dette américaine. En Chine, on s’attend à ce que d’autres politiques de stabilisation de la croissance portent leurs fruits. 427 rallye en amont, un certain nombre de politiques de stabilisation de la croissance ont été lancées pour renforcer la confiance du marché. Les fondamentaux ont déjà montré quelques signaux positifs (l’indice PMI a rebondi vers la ligne Ronggu, les transactions immobilières continuent d’être positives depuis une quinzaine de jours), la tenue du “20” octobre devrait permettre de mettre davantage de politiques sur le terrain, ce qui renforcera encore la confiance du marché.
Risques : les changements de politique dépassent les attentes, les statistiques de données peuvent être inexactes.
