Suivi des secteurs
Revue de marché : Le secteur TMT des actions de Hong Kong et des États-Unis a accéléré son déclin jusqu’à présent en septembre, principalement affecté par la forte rigidité de l’inflation, les attentes d’une augmentation des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, le ralentissement macroéconomique et les conflits géopolitiques. Parmi elles, l’industrie américaine des semi-conducteurs a connu la plus forte baisse, principalement en raison du fait que les semi-conducteurs se trouvent dans un cycle baissier et que les prévisions de performance des principales entreprises sont inférieures aux attentes du marché.
Événements clés de l’industrie et de l’entreprise : 1) d’après les données de la chaîne d’approvisionnement en amont du téléphone mobile (panneau, lentille optique, module de caméra et autres), le marché mondial des smartphones est toujours morose, en particulier le marché des téléphones mobiles Android. Les entreprises qui fournissent des composants haut de gamme dans la chaîne du fruit (par exemple Daligang (3008.TW)) ont toutefois vu leurs performances se rétablir progressivement au cours du second semestre de cette année, avec une accélération de la croissance du chiffre d’affaires, bénéficiant principalement des meilleures ventes de la série iPhone 14Pro lancée par Apple (AAPL.O) à l’automne. 2) En termes d’AR/VR, Meta (META.O) a lancé son nouveau Quest Pro, allant dans le sens de la productivité. mise à niveau. Avec la sortie du Pico4/Pro et du Meta Quest Pro, le matériel actuel a été mis à niveau de manière itérative vers une nouvelle étape, et la concurrence future se concentrera principalement sur l’écologie du contenu. 3) En termes de jeux, le revenu mondial des jeux sur console portable devrait diminuer en glissement annuel en 2022, mais le revenu des jeux ultra-casuels accélérera la croissance. En ce qui concerne les jeux partant à l’étranger, Tencent (0700.HK) et Perfect World Co.Ltd(002624) ( Perfect World Co.Ltd(002624) .SZ) ont lancé “Phantom Tower” qui est arrivé en tête de la liste de la croissance des revenus des jeux de main partant à l’étranger en août. 4) En termes de publicité, depuis qu’Apple a publié sa politique de TTA, le taux d’adoption et la part de marché d’Apple Search Ads (ASA) ont considérablement augmenté, et les données du 22T2 montrent que Snap (SNAP.N) absorbe progressivement l’impact négatif de la politique de TTA. 5) Depuis le début de l’année 2021, le rendement de l’indice de l’informatique en nuage est tombé à -50,9 %, les sociétés américaines leaders dans le domaine de l’informatique en nuage conservent des taux de croissance élevés, et les services en nuage aident les entreprises à réduire les coûts et à accroître l’efficacité dans le contexte du ralentissement économique, on s’attend à ce qu’à l’avenir, avec le changement de politique aux États-Unis, la croissance élevée et la grande élasticité des sociétés d’informatique en nuage prennent la tête du rebond.
Conseil en investissement
Nous pensons qu’à long terme, le secteur des TMT à l’étranger reste sous la pression de la hausse des taux obligataires américains sur fond d’inflation, de ralentissement macroéconomique mondial et d’intensification des conflits géopolitiques. À court terme, avec l’ouverture de la saison des bénéfices aux États-Unis, la prochaine tendance sectorielle sera principalement guidée par les rapports sur les bénéfices des géants de la technologie, avec un marché instable à court terme. Comme le sentiment actuel du marché est plus pessimiste, les attentes en matière de performance sont relativement conservatrices, alors que les données macroéconomiques des États-Unis montrent que leur performance économique est encore forte, si la plaque du géant technologique dépasse les attentes, elle devrait entraîner un rebond rapide du marché plus large. Le marché boursier de Hong Kong se trouve actuellement dans une phase de survente, et l’on s’attend à ce que le rebond du secteur technologique doive encore attendre la reprise des facteurs macroéconomiques mondiaux et la reprise de l’économie chinoise.
