Principales observations
Le 23 septembre, le nouveau gouvernement Truss a annoncé un plan de réduction des impôts de 45 milliards de livres sterling, suivi de l’annulation de “presque toutes” les réductions d’impôts prévues dans le plan de réduction des impôts dans un délai de trois semaines, et d’une farce consistant à inverser l’orientation de la politique budgétaire. Entre sa nomination le 6 septembre et sa démission du parti le 20 octobre, M. Truss est devenu le Premier ministre le plus court de l’histoire britannique, avec 44 jours au pouvoir. L’instabilité de la situation et des politiques politiques est la plus grande préoccupation du marché pour le Royaume-Uni en ce moment.
Derrière la situation budgétaire difficile du Royaume-Uni se cache la réalité de la stagflation économique, mais aussi un microcosme de la situation générale de l’Europe : la Banque d’Angleterre a relevé ses taux d’intérêt de 215 points de base depuis cette année, sans parvenir à juguler efficacement l’inflation ; le niveau des prix, en particulier l’indice de référence, continue de grimper et constitue un signe clair de la spirale inflationniste des salaires ; la production industrielle, la confiance des consommateurs et la croissance économique ont considérablement ralenti. La zone euro est généralement confrontée à un risque de récession, l’indice PMI manufacturier de la zone euro passant sous la ligne de Ronggu depuis la fin du mois de juillet et la confiance des consommateurs continuant de chuter à son plus bas niveau depuis 2000.
Dans le cadre du cycle de hausse des taux d’intérêt, il faut se méfier des risques liés à la dette souveraine européenne : le niveau d’endettement global actuel en Europe a largement dépassé celui d’avant la crise financière de 2008 et la crise de la dette européenne, le ralentissement de la croissance économique et la forte inflation provoqués par l’impact du cycle de hausse des taux d’intérêt, le problème de la dette est digne d’attention.
Perspectives du marché
À moyen et à long terme, la récession mondiale devrait s’intensifier. En guise de couverture, le secteur des métaux précieux devrait améliorer sa valeur d’allocation à moyen et à long terme, mais à court terme, il sera influencé par le rythme du resserrement de la politique de la Fed et par l’impact géopolitique.
Avertissement de risque
La politique monétaire de la Fed s’écarte des attentes ; les conflits géopolitiques s’intensifient ; le débordement des risques financiers dépasse les attentes.
