Événement :
Le 24 octobre 2022, le Bureau national des statistiques a publié les données sur la croissance économique pour septembre 2022.Le PIB a augmenté de 3,9% en glissement annuel au troisième trimestre 2022, soit un rebond de 3,5 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre.En septembre, la valeur ajoutée des industries hors échelle a augmenté de 6,3% en glissement annuel, soit un rebond de 2,1 points de pourcentage par rapport à août.De janvier à septembre, l’investissement national en actifs fixes (hors agriculteurs) a été de 421412… En septembre, le total des ventes au détail de biens de consommation a augmenté de 2,5 % en glissement annuel pour atteindre 377,45 milliards de RMB, soit une baisse de 2,9 points de pourcentage par rapport à août. 8,0%, soit une baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport à janvier-août.
Revue des événements.
Le fonctionnement de l’économie continue de se redresser, le taux de croissance du PIB se stabilise et s’accélère au troisième trimestre
2022 croissance du PIB du troisième trimestre de 3,9% en glissement annuel, le taux de croissance a rebondi de 3,5 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre. Juillet pression économique à la baisse a augmenté, août avec la session régulière de l’État 19 politique de croissance régulière après l’introduction d’août, septembre économique mois par mois réparation, le taux de croissance du PIB du troisième trimestre stabilisé et rebondi.
Production industrielle : l’impact de la haute température et des restrictions électriques s’est dissipé et la croissance de la production industrielle s’est accélérée
1) La réunion ordinaire du Conseil d’État de septembre a une fois de plus publié des politiques positives pour le secteur manufacturier, ce qui a permis de stimuler le taux de croissance de la production industrielle intermédiaire et d’améliorer les problèmes structurels de la production. 2) Les températures extrêmement élevées de septembre se sont atténuées, l’impact des restrictions d’énergie à haute température sur la production industrielle s’est affaibli, et la demande de matières premières de base a rebondi, ce qui a stimulé la production. 3) La politique de stimulation, en raison de la chaîne de l’industrie automobile relativement bien développée en Chine, la demande automobile est restée élevée pour produire une traction positive sur la production industrielle.
Investissements en actifs fixes : les infrastructures et les industries manufacturières poursuivent leur essor, tandis que les investissements dans l’immobilier continuent de toucher le fond
Infrastructures : la première moitié du front d’émission de la dette spéciale pour les projets d’investissement dans les infrastructures afin de fournir des réserves de financement, la revitalisation de la limite de l’encours de la dette locale et d’autres politiques progressives sur le taux de croissance des investissements dans les infrastructures pour former un soutien solide. Industrie manufacturière : la mise en œuvre de politiques de stabilisation de la croissance sur le terrain, le rebond marginal de la demande intérieure de soutien à l’investissement dans l’industrie manufacturière, les performances des prêts à moyen et long terme des entreprises de septembre sont également brillantes, montrant la réparation des besoins de financement des entreprises. Immobilier : L’investissement dans l’immobilier est resté modéré, avec une baisse des ventes à un rythme plus faible, et des inquiétudes quant à la durabilité de l’amélioration des ventes.
Ventes au détail de biens de consommation : la consommation d’aliments et de boissons et la consommation de loisirs sont devenues un frein sous la perturbation de l’épidémie.
Réparation lente de la fréquentation et de l’activité logistique en septembre, l’expansion de l’épidémie entraînant une pression accrue sur la réparation de la consommation ; sentiment du secteur des services affaibli par l’épidémie, entraînant le zéro social. Le taux de chômage a légèrement augmenté en septembre, mais la structure de l’emploi a continué de s’améliorer.
Perspectives : une croissance stable pour aider la demande intérieure à rebondir, le niveau pivot des taux d’intérêt au quatrième trimestre s’est progressivement relevé.
L’économie actuelle continue de réparer le canal, Septembre haute température des restrictions de puissance dissiper progressivement l’impact de la production industrielle rebondi de manière significative ; dans le même temps, l’infrastructure continue de faire des efforts pour soutenir l’économie, l’industrie manufacturière de maintenir la résilience, mais l’immobilier est toujours maintenu dans le marasme ; en outre, par l’impact de l’épidémie se propager à nouveau, la consommation de réparation que prévu. En ce qui concerne l’avenir, l’investissement du gouvernement continue de conduire le rôle, avec l’épidémie sur la production du secteur réel et la consommation et d’autres activités affaiblies, est prévu de poursuivre la pente de la reprise dans la seconde moitié de l’année. En ce qui concerne le marché obligataire, nous recommandons une stratégie prudente de “courte durée + faible effet de levier”. Avec le soutien de la politique de stabilisation de la croissance, la demande intérieure se répare progressivement et la vitalité économique rebondit, et le pivot des taux d’intérêt devrait augmenter progressivement et se déplacer vers le haut au quatrième trimestre.
Risque : l’effet de la politique n’est pas celui escompté ; l’épidémie dépasse régulièrement les attentes.
