“Du point de vue des entreprises elles-mêmes, les vendeurs veulent que le silicium le plus cher soit le meilleur, alors que les acheteurs font le contraire.” Face à une différence de prix prévue de plus de 60 milliards de yuans en montant d’approvisionnement entre TCL Central et Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , un opérateur commercial l’a dit. Bien que l’utilisation du prix actuel comme référence soit une pratique courante dans l’industrie à l’heure actuelle, l’utilisation du prix unitaire actuel comme référence de prix pour les cinq prochaines années, voire de nombreuses années, n’est pas très significative dans la pratique, dans la perspective d’un mouvement à la baisse des prix du silicium.
Parmi les annonces divulguées hier, une transaction a retenu l’attention des investisseurs, Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) ( Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) .SH) et TCL Central ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) .SZ) ayant annoncé la signature de contrats de vente et d’achat de silicium respectivement. Bien qu’aucune des parties n’ait révélé la contrepartie, mais d’après la structure de l’entreprise, le volume d’achat (432000 tonnes), le délai d’exécution (20232028) et d’autres informations, les deux annonces devraient désigner le même contrat.
Toutefois, ce qui laisse le marché perplexe, c’est l’énorme différence entre le montant de la transaction prévue par les deux parties.
TCL Central devrait acheter environ 63,072 milliards de yuans (y compris la taxe, la même ci-dessous), tandis que Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) divulgué dans l’annonce devrait acheter environ 130896 milliards de yuans, la différence de prix entre les deux a atteint 67,824 milliards de yuans.
Divergence des prix unitaires de référenceLes principaux produits de Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) et de TCL Central sont respectivement le polysilicium et les plaquettes de silicium monocristallin, qui sont directement liés aux relations en amont et en aval dans la chaîne de l’industrie photovoltaïque. Pour la prévision du montant de la transaction, les deux entreprises ont choisi le prix de PV InfoLink comme référence.
La raison de la différence de prix unitaire est que Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) utilise le dernier prix moyen du matériau dense en polysilicium de PV InfoLink (20 octobre 2022) de 30,3 millions de RMB par tonne (taxes comprises), tandis que TCL Zhonghuan utilise les prévisions de prix publiées par PV InfoLink en octobre pour estimer le prix du matériau dense en polysilicium pour la période 20222027 et calcule le prix moyen comme suit . Le prix moyen du matériau dense de polysilicium en 20222027 est estimé à 14,6 millions de RMB par tonne (taxes comprises).
À cet égard, les sources industrielles susmentionnées ont déclaré à l’agence de presse Cai Lian que, du point de vue de l’anneau central, l’analyse des prévisions de prix de PV infolink a une valeur de référence importante dans l’industrie, le temps de signature de la commande longue est les six prochaines années, en utilisant le prix moyen et le montant total de la transaction est un moyen plus reconnu de calculer.
Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) D’autre part, depuis le seul mois d’octobre de cette année, l’entreprise a divulgué trois annonces de contrats majeurs à la suite, qui ont tous utilisé le prix moyen du matériau dense de polysilicium annoncé par PV InfoLink à l’époque de 30,3 millions de RMB/tonne pour calculer le prix unitaire, le montant d’achat prévisionnel combiné des trois ventes de silicium atteignant 191951 milliards de RMB.
Cependant, il est également courant dans l’industrie Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) d’utiliser le prix actuel comme référence de prix unitaire. Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) .SH) en septembre de cette année a divulgué l’annonce des ventes de polysilicium à JinkoSolar, c’est-à-dire, le prix moyen de la transaction le 31 août annoncé par le chapitre de silicium de 305100 yuan / tonne pour calculer le prix unitaire, 382800,000 tonnes de polysilicium devrait vendre un total d’environ 103356 milliards de yuans (hors taxe).
Le prix actuel du silicium de référence n’est pas significatif.En fait, le polysilicium utilisant les ventes à long terme a été la norme pour l’amont, pour protéger ses ventes, pour les plaquettes de silicium et d’autres en aval, pour protéger l’approvisionnement en matières premières, en particulier dans les deux dernières années dans le silicium équilibre serré, le volume de verrouillage plus peut atteindre la stabilité de la production. Le principe des ventes à long terme est généralement de verrouiller la quantité et non le prix, le prix d’achat réel pour prendre la méthode de négociation mensuelle, le montant de l’achat peut fluctuer avec le prix du marché, la commande mensuelle réelle doit prévaloir.
En ce qui concerne le montant prévisionnel, le journaliste de l’agence de presse Cai Lian a noté que la plupart des fabricants de plaquettes de silicium en aval utilisent le prix actuel comme pratique de référence.
Par exemple, Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) ( Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) .SZ) a annoncé le 24 septembre qu’elle avait signé un contrat de longue commande de silicium avec Zhongneng Silicon, une filiale du système GCL, et qu’elle prévoyait d’acheter un total de 45 800 tonnes de silicium de 2022 à 2027, pour un montant total du contrat d’environ 14,082 milliards de yuans. À cette époque, PV InfoLink a annoncé que le prix moyen était de 307100 yuans par tonne.
En outre, le journaliste de l’agence de presse Cai Lian a examiné les annonces précédentes, JinkoSolar (688223.SH), Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) .SH), etc. dans l’annonce, sont le prix actuel comme prix unitaire de référence du contrat de vente à long terme. Le prix du silicium étant toujours élevé depuis cette année, le prix moyen de la transaction se situe généralement autour de 300000 yuans/tonne, ce qui se traduit par un montant d’achat important.
Par conséquent, il n’est pas rare que TCL Central utilise le prix moyen prévisionnel futur comme prix unitaire de référence dans ce contrat.
Les analystes susmentionnés estiment que les règles de divulgation des contrats pertinents ne prévoient pas d’exigences de subdivision pour cette pièce, la longue transaction unique elle-même consiste à verrouiller le volume et non le prix, et donc dans le contrat signé par les deux sociétés, n’implique pas le montant convenu. Toutefois, étant donné que l’absence de montant dans l’annonce peut entraîner des difficultés pour les investisseurs à comprendre le montant de la transaction, une explication du montant est généralement donnée.
“Il faut toutefois tenir compte du fait que l’on s’attend déjà à ce que les prix du silicium entrent dans une fourchette descendante l’année prochaine, et que l’utilisation du prix unitaire actuel comme référence de prix pour les cinq, voire les nombreuses années à venir, n’a pas beaucoup de sens dans la pratique. Il serait irresponsable, tant pour le régulateur que pour les investisseurs, que les contrats à long terme soient exécutés plus tard, mais que le montant réel de la transaction soit bien inférieur à ce qui avait été prévu à l’époque (par exemple, 130 milliards de yuans).” La source a fait valoir.
