Événement.
Le 24 octobre 2022, le Bureau national des statistiques a annoncé les résultats comptables préliminaires du produit intérieur brut de la Chine pour le troisième trimestre : au cours des trois premiers trimestres, le PIB de la Chine a augmenté de 3,0 % en glissement annuel à prix constants, soit 0,5 point de pourcentage de plus qu'au premier semestre de l'année. Au troisième trimestre, le PIB de la Chine s'est établi à 3 076,27 milliards de RMB, en hausse de 3,9 % en glissement annuel à prix constants, soit 3,5 points de pourcentage de plus qu'au deuxième trimestre.
Vue centrale.
Les fondamentaux économiques ont montré une reprise et la croissance du PIB a été légèrement supérieure aux attentes du marché. Le PIB a progressé de 3,9% en glissement annuel à prix constants au troisième trimestre, soit 3,5 points de pourcentage de plus qu'au deuxième trimestre et légèrement plus que les attentes du marché (3,68%).
Du point de vue de la méthode de production, l'industrie secondaire a exercé la plus forte traction sur la croissance économique, tandis que l'économie tertiaire s'est progressivement redressée. La valeur ajoutée de l'industrie primaire a été de 256,42 milliards de RMB, en hausse de 3,4 % en glissement annuel ; la valeur ajoutée de l'industrie secondaire a été de 121553 milliards de RMB, en hausse de 5,2 % en glissement annuel ; et la valeur ajoutée de l'industrie tertiaire a été de 160432 milliards de RMB, en hausse de 3,2 % en glissement annuel.
L'industrie primaire est restée généralement stable, des facteurs tels que le prix du porc ayant influencé à la hausse les prix à la production. Le PIB de l'agriculture, de la sylviculture et de la pêche a augmenté de 3,6 % en glissement annuel. Le déflateur du PIB de l'industrie primaire était de 7,7 %, et le niveau des prix à la production Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) national total a augmenté de 8,2 %, principalement parce que le prix à la production des porcs vivants a augmenté de 36,1 % en glissement annuel, entraînant le niveau des prix des animaux d'engraissement et de leurs produits à la hausse de 14,2 points de pourcentage. La Commission nationale du développement et de la réforme a récemment déclaré qu'elle continuerait à prendre diverses mesures en collaboration avec les départements concernés pour guider l'abattage normal, la régulation des réserves, la supervision du marché et d'autres mesures pour augmenter l'offre du marché des porcs vivants et du porc, et protéger efficacement le fonctionnement stable des prix, les prix du porc devraient augmenter davantage l'espace est limité.
Le secteur secondaire a l'effet d'attraction le plus fort sur le taux de croissance annuel, l'industrie, en particulier l'industrie manufacturière de haute technologie et l'industrie automobile, affichant de bonnes performances, et les infrastructures étant à l'origine de la forte croissance du secteur de la construction. Au troisième trimestre, la valeur ajoutée de l'industrie a augmenté de 4,6 % en glissement annuel, entraînant la croissance économique de 1,4 point de pourcentage, dont le secteur manufacturier a progressé de 4 % en glissement annuel. La valeur ajoutée de l'industrie manufacturière de haute technologie a augmenté de 6,7 % en glissement annuel, avec un taux de croissance supérieur de 1,9 point à celui de l'industrie nationale au-dessus de l'échelle. La valeur ajoutée de l'industrie de la construction automobile a augmenté de 25,4 % en glissement annuel, la production ayant augmenté de 31,4 % en glissement annuel, contribuant à la croissance de la valeur ajoutée industrielle au cours du trimestre. Le secteur de la construction a connu une croissance de 7,8 % en glissement annuel, contre 3,6 % au deuxième trimestre, grâce aux infrastructures, afin de maintenir une croissance élevée dans le secteur de la construction.
L'économie du secteur tertiaire s'est progressivement redressée, les taux de croissance du commerce de gros et de détail, du transport, de l'entreposage et des services postaux, de l'hébergement et de la restauration, ainsi que des services de location et des services aux entreprises, passant de la baisse à la hausse, avec une croissance en glissement annuel de 1,6 %, 2,6 %, 2,8 % et 5,4 % respectivement au cours du trimestre ; la transmission d'informations, les logiciels et les services informatiques, ainsi que les services financiers ont continué à maintenir une croissance rapide, avec une croissance en glissement annuel de 7,9 % et 5,5 % respectivement, par rapport au trimestre précédent. Le taux de croissance a augmenté de 0,3 point de pourcentage et diminué de 0,4 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent. La tendance à la baisse du secteur immobilier s'est progressivement ralentie, avec un recul de 4,2 % en glissement annuel, soit une réduction de 2,8 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent.
Du point de vue de la méthode des dépenses, la consommation a contribué le plus à la croissance économique en termes absolus et les investissements ont contribué le plus à la croissance économique en termes d'amélioration par rapport à la même période l'année dernière. Les dépenses de consommation finale ont contribué à la croissance économique à hauteur de 52,4 %, en baisse de 26,4 % par rapport à l'année précédente (78,8 %), contribuant ainsi à la croissance du PIB à hauteur de 2,1 points de pourcentage ; la formation brute de capital a contribué à la croissance économique à hauteur de 20,2 %, en forte hausse de 20,8 % par rapport à l'année précédente (-0,6 %), contribuant ainsi à la croissance du PIB à hauteur de 0,8 point de pourcentage ; les exportations nettes de biens et services ont contribué à la croissance économique à hauteur de 0,1 point de pourcentage. La contribution des exportations nettes de biens et services à la croissance économique a été de 27,4 %, en hausse de 5,7 % par rapport à l'année précédente (21,7 %), contribuant ainsi à la croissance du PIB à hauteur de 1,1 point de pourcentage.
Les ventes d'automobiles ont contribué de manière significative au zéro social du trimestre, et le secteur de la restauration a été affecté par l'épidémie et d'autres facteurs. Le total des ventes au détail de biens de consommation a augmenté de 3,5% en glissement annuel, ce qui représente une amélioration significative du taux de croissance par rapport au deuxième trimestre (-4,6%). Le taux de croissance en glissement annuel des ventes au détail de marchandises est passé de -3,3% à 3,7%. En glissement annuel, la croissance du chiffre d'affaires des restaurants est passée de -15,6 % à 1,5 %. En termes d'évolution mensuelle, elle a fortement augmenté à 8,4 % en août, mais est retombée à -1,7 % en septembre, le secteur de la restauration étant plus affecté par des facteurs tels que l'épidémie. Les biens de consommation autres que les automobiles ont progressé de -4,2% à 1,9% en glissement annuel. Les ventes d'automobiles ont augmenté de 29,4% en glissement annuel pour atteindre environ 7,41 millions d'unités au cours du trimestre, contribuant ainsi de manière significative au zéro social du trimestre.
Les investissements dans l'industrie de haute technologie et les investissements dans les infrastructures ont augmenté plus rapidement, et le taux de déclin des investissements dans l'immobilier pourrait progressivement diminuer. L'investissement en actifs fixes (à l'exclusion des agriculteurs) a augmenté de 5,7%, soit un taux de croissance de 1,5 point de pourcentage plus rapide qu'au deuxième trimestre. Parmi eux, les investissements dans l'industrie manufacturière ont augmenté de 10,1 % en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres, les investissements dans les industries de haute technologie ont augmenté de 20,2 % en glissement annuel, les investissements dans l'industrie manufacturière de haute technologie ont augmenté de 23,4 % en glissement annuel et les services de haute technologie ont augmenté de 13,4 % en glissement annuel. En septembre, l'investissement dans la promotion immobilière a chuté de 12,1 % en glissement annuel, soit 1,7 point de pourcentage de moins que le mois précédent, et le taux de déclin de l'investissement immobilier pourrait se réduire progressivement.
Les exportations nettes ont contribué davantage à la croissance économique, en se concentrant sur les opportunités structurelles dans le processus de reconstruction de la chaîne d'approvisionnement de l'industrie mondiale. Les 7, août et septembre, le commerce d'importation en RMB a augmenté respectivement de 7,2 %, 4,6 % et 5,2 % en glissement annuel, tandis que le commerce d'exportation a augmenté respectivement de 23,8 %, 11,8 % et 10,7 % en glissement annuel. Avec l'ajustement à la baisse attendu de la croissance économique mondiale, le taux de croissance des exportations devrait subir une certaine pression. Toutefois, le taux de croissance élevé des exportations d'industries telles que l'automobile (67%, 65% et 73,9% de croissance en glissement annuel en juillet, août et septembre respectivement) illustre certaines opportunités structurelles pour l'industrie manufacturière chinoise dans le processus de restructuration de la chaîne d'approvisionnement de l'industrie mondiale.
Conseils sur les risques La croissance économique mondiale devrait être revue à la baisse ; les risques géopolitiques à l'étranger sont importants ; les épidémies récurrentes.
