La fabrication et la technologie du secteur intermédiaire devraient devenir les industries dominantes dans le nouveau cycle intermédiaire, conformément à l’aspect de soutien politique, l’avenir potentiel peut être systématiquement réévalué, l’année prochaine le monde entrera dans le deuxième cycle d’inventaire, l’expansion de la fabrication du secteur intermédiaire sera plus bénéfique.
Concentrez-vous sur le milieu, saisissez la structure. D’après les données du rapport trimestriel du fonds 3, les ressources en amont réduisent manifestement les positions, la fabrication en milieu de gamme est la principale direction pour augmenter les positions. Du point de vue des dépenses d’investissement de milieu de cycle, l’industrie manufacturière et la technologie devraient devenir les principales industries dans le nouveau cycle de milieu de cycle, conformément à l’aspect de soutien politique, sont deux directions majeures qui peuvent potentiellement être systématiquement réévaluées à l’avenir. D’une part, le monde de 23 ans entrera dans le deuxième cycle d’inventaire, il est caractérisé par le volume de la hausse des prix, l’expansion de la fabrication de milieu de gamme plus bénéfique, en particulier les recettes d’outre-mer a représenté une forte proportion de sociétés de fabrication, l’expansion de la capacité avec la demande de taux de pénétration pour plus élevé, une croissance plus rapide dans la fin de la performance devrait obtenir plus forte réévaluation. D’autre part, après 19 à 21 ans de culture du marché, de réparation de l’évaluation, 22 ans de compression et d’éclatement cyclique de l’évaluation, l’industrie technologique devrait ouvrir un nouveau cycle de marché ascendant axé sur la performance, au cours duquel les technologies dures et douces devraient former une boucle fermée, la formation d’une spirale de performance à rétroaction positive.
Faible demande + politique large, la Chine est toujours en fin de récession. Cette semaine, le Bureau des statistiques a divulgué les données économiques de septembre, dans l’ensemble, les données économiques de septembre n’ont pas fourni trop d’informations au-delà des attentes du marché, la forme de fond de la demande chinoise est relativement stable, le signal marginal de hausse reste à observer davantage. En outre, septembre la croissance des bénéfices des entreprises industrielles est toujours dans la tendance à la baisse, comme les gains de l’action A des indicateurs prospectifs, la performance de l’action A du troisième trimestre est difficile à apparaître plus que prévu pour améliorer. D’un point de vue fondamental, la demande chinoise actuelle se situe encore au milieu ou à la fin de la phase de ralentissement. Sur le front de la politique macroéconomique, la tendance à l’assouplissement de la politique ne changera pas. Du point de vue du positionnement cyclique, la Chine se trouve encore à un stade avancé de récession, avec des fondamentaux faibles et une politique macroéconomique relativement accommodante, et le point d’inflexion vers la période de pré-expansion nécessite une attention particulière au signal de rebond marginal du côté de la demande. À l’avenir, alors que l’environnement du crédit en Chine se stabilise et se réchauffe progressivement, l’égalisation des styles de capitalisation du marché devrait se poursuivre.
Le troisième rapport trimestriel du fonds reflète une réduction significative des positions en amont, la fabrication en milieu de gamme est toujours la principale direction pour augmenter les positions. 22Q3 principaux changements de position dans la principale tendance pour la croissance de la fabrication en milieu de gamme et la stabilité publique de l’immobilier des principales industries, les ressources cycliques et les industries de consommation ont réduit les positions. Les secteurs manufacturiers intermédiaires représentatifs tels que l’armée, la machinerie, l’automobile, etc. maintiennent toujours une petite tendance générale à l’augmentation des positions, le marché est plus préoccupé par l’industrie électrique nouvelle, électronique après avoir exclu les facteurs de hausse et de baisse de l’industrie, les positions n’ont pas non plus enregistré une tendance à la baisse, mais l’industrie de première classe au sein de la configuration du sous-secteur de la divergence, les systèmes d’énergie nouvelle / médecine et médicale / métaux rares est la plus grande réduction dans le sous-secteur, reflétant l’allocation précédente d’une plus grande proportion de l’énergie nouvelle. Les secteurs en amont et en milieu de chaîne de l’industrie automobile ont été considérablement réduits, mais le secteur des équipements électriques, représenté par l’énergie éolienne/photovoltaïque, a continué à gagner des positions.
Les données économiques du mois de septembre montrent que la consommation continue de s’affaiblir, que les performances des industries cycliques ont chuté, tandis que les performances et les investissements dans les secteurs de la technologie et de la fabrication haut de gamme sont relativement meilleurs. Le processus actuel de reprise des fondamentaux économiques et de la politique de la Chine doit encore être clarifié, tandis que le rythme de l’inflation et de la politique monétaire à l’étranger reste également très incertain. Grande incertitude, et un certain nombre de segments du secteur de la croissance boom certitude, la performance de maintenir le taux de croissance élevé, l’évaluation est également à un niveau plus raisonnable, est encore le meilleur choix. Dans le secteur de la croissance, nous sommes préoccupés par : 1) le “indépendant et contrôlable” conduit Xinchuang, l’industrie de la défense, l’équipement semi-conducteur ; 2) la demande installée nationale et étrangère est forte pour conduire la performance de l’industrie du photovoltaïque, de l’énergie éolienne et du stockage de l’énergie ; 3) le contact des facteurs de suppression précédents, le boom de l’industrie est devenu bon, avec la logique du renversement de la situation de la CRO, de l’équipement médical et des panneaux.
Politique de prévention transfrontalière progressivement optimisée, secteurs de l’aviation, de l’hôtellerie et du tourisme ou avantages. Les affaires étrangères se rétablissent progressivement, avec deux dirigeants étrangers en visite en Chine la semaine prochaine. Au niveau des vols internationaux, de nombreuses compagnies aériennes ont annoncé de nouvelles routes ainsi que des vols cryptés depuis le mois d’octobre avant le début de la nouvelle saison, et de nombreuses routes internationales ont été reprises. En termes de nombre de cas confirmés, la situation de l’épidémie en Chine est désormais largement stable, l’indice de prévention stricte étant passé sous la barre des 70, le niveau le plus bas de l’année. On s’attend à ce que le cycle actuel de reprise des vols, combiné à une nouvelle vague de voyages optimisés pour la prévention des épidémies, apporte une croissance compensatoire dans les segments correspondants tels que l’aviation, les services hôteliers et les sites touristiques.
Risques : les politiques anticycliques ne sont pas celles attendues et l’évolution de l’épidémie s’aggrave au-delà des prévisions.
