La pression exercée sur le RMB pour qu’il change de valeur pourrait être réduite et les capitaux étrangers devraient accélérer leur afflux. En raison du désalignement des politiques monétaires internes et externes, un assouplissement tendanciel du RMB s’est produit, ce qui a incité les investisseurs étrangers à dévaloriser l’allocation d’actifs en RMB dans l’horizon global des actifs. À l’avenir, la pression exercée sur le RMB pour qu’il change de valeur pourrait s’atténuer pour les raisons suivantes : 1) L’économie chinoise se redresse progressivement et la politique monétaire pourrait revenir à un niveau neutre après le renforcement de l’économie. 2) L’approche faucon des États-Unis pourrait s’affaiblir sous la pression de la récession. Nous avons calculé la corrélation entre le taux de change du RMB et les entrées nettes de capitaux étrangers depuis 2018, et les fonds en direction du nord ont tendance à s’accélérer pendant l’appréciation du RMB. Avec un RMB plus fort à l’avenir, les entrées de capitaux étrangers devraient s’accélérer, ce qui donnera un élan aux rallyes des actions A.
Dans la Réserve fédérale baisse des taux d’intérêt point d’inflexion à la probabilité de rebond A-action est plus élevé, sous-secteur de voir les produits de ressources en amont de la performance est meilleure, la voie de la croissance dans la performance de l’industrie de la défense est plus forte. 2001 Q1, 200703, 201903 après la Réserve fédérale baisse des taux d’intérêt Wande tous les indices A ont augmenté, ce qui reflète que ces dernières années avec le marché des capitaux de haute qualité ouverture au monde extérieur à promouvoir, le marché des actions A à la Réserve fédérale baisse des taux d’intérêt bon stimulus plus sensible.
Point de vue du sous-secteur, les réductions des taux d’intérêt par la conduction du dollar américain aux produits de base, promouvoir les prix des produits industriels à la hausse, les produits de ressources en amont à court terme après les réductions des taux d’intérêt une plus grande probabilité de hausse. Maintenant, le marché s’est progressivement adapté à la friction commerciale et a une certaine résilience, et par des facteurs géopolitiques, l’offre mondiale d’énergie est serré et la demande est forte. 2022 Septembre stock de matières premières accéléré à la transformation des stocks de produits finis, les matières premières chimiques et l’industrie des produits chimiques, la fonte des métaux non ferreux et de transformation est publié taux de croissance cumulatif en glissement annuel de l’industrie dans le premier Septembre taux de croissance cumulé de l’industrie la plus améliorée que le mois d’août précédent, l’avenir dans la reprise de la demande On s’attend à ce que le secteur de la traction poursuive sa dynamique de croissance, à ce qu’il devienne faible si le faucon se lève, et à ce que le secteur des ressources naturelles en amont se renforce. Les actions de croissance, l’industrie de la défense dans la réduction des taux de la Réserve fédérale après la plus forte probabilité de rebond, “quatorze cinq” plan militaire fort sous l’essor de l’industrie de la défense est prévu de continuer à augmenter le taux de croissance de l’industrie militaire, le cycle actuel de réduction des taux d’intérêt ou va rebondir. Il y a quelques jours, la plaque de ressources en amont et l’industrie de la défense ratio P / E et la congestion des échanges sont dans une sous-valeur plus sûr, dans le contexte de liquidité plus détendue, l’espace vers le bas est limitée, peut être mise en page appropriée.
Conseil en investissement.
Performance du marché à court terme ou plus oscillant, mais en bas de la route de voir la pression de la modification de la valeur du yuan ou sera progressivement réduire, pour attirer les capitaux étrangers à accélérer les flux entrants, l’action A à la hausse pour former un soutien. L’année prochaine, la Réserve fédérale hawkish ou se tournera faible, les ressources en amont et l’industrie militaire dans le soutien de la demande peut inaugurer un rebond, et son industrie ratio P / E et la congestion des échanges sont dans la valeur quartile plus sûr, dans le contexte plus détendue de la liquidité, l’espace vers le bas est limitée. Il est recommandé de se concentrer sur les ressources en amont, la chaîne industrielle des avions militaires et autres équipements d’aviation et la chaîne industrielle des équipements aérospatiaux (bombe, étoile, chaîne), etc.
