Points forts de la capitale :
Le rapport passe en revue la publication mensuelle des données PMI de l’industrie manufacturière chinoise.
L’indice PMI manufacturier atteint 49,2% en octobre
L’indice officiel des directeurs d’achat de l’industrie manufacturière (PMI) s’est établi à 49,2 % en octobre 2022, en baisse de 0,9 point de pourcentage par rapport au mois précédent et en dessous du point critique. Depuis octobre, la reprise de la production et de la demande dans le secteur manufacturier s’est ralentie en raison de l’impact des épidémies émanant de la Chine et d’autres facteurs, le PMI retombant dans une fourchette de contraction.
Parmi les indices de classification, les cinq indices de classification qui composent le PMI manufacturier étaient tous en dessous du point critique. Parmi eux, l’indice de la production a baissé de 1,9 point de pourcentage ; l’indice des nouvelles commandes a baissé de 1,7 point de pourcentage ; l’indice des stocks de matières premières a augmenté de 0,1 point de pourcentage ; l’indice des employés a baissé de 0,7 point de pourcentage ; et l’indice des délais de livraison des fournisseurs a baissé de 1,6 point de pourcentage.
Les indices PMI pour les grandes, moyennes et petites entreprises ont tous baissé. Parmi elles, le PMI pour les grandes entreprises était toujours au-dessus du point critique ; le PMI pour les moyennes et petites entreprises est resté en dessous du point critique.
La demande intérieure a diminué, tandis que la demande extérieure est restée contractée.
L’indice des nouvelles commandes s’est établi à 48,1 %, soit une baisse de 1,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent, l’essor de la demande du marché manufacturier ayant reculé et se situant dans la zone de contraction.
Demande extérieure : L’indice des nouvelles commandes à l’exportation s’est établi à 47,6 %, en hausse de 0,6 point de pourcentage et largement inchangé par rapport à son pivot depuis juillet. L’indice des commandes à l’exportation est resté dans une fourchette de contraction en raison du ralentissement de la croissance des principales économies d’outre-mer. L’impact du ralentissement de la croissance des économies d’outre-mer sur les commandes d’exportation de la Chine devra être suivi en permanence dans la foulée.
Demande intérieure : L’indice des importations s’est établi à 47,9%, en baisse de 0,2 point de pourcentage. Après un rebond en septembre, la demande intérieure a de nouveau baissé en octobre, indiquant que la reprise doit encore être consolidée.
La production manufacturière ralentit, les attentes du marché restent stables
L’indice de production était de 49,6 %, en baisse de 1,9 point de pourcentage par rapport au mois précédent, le sentiment de production manufacturière retombant en territoire de contraction. La production manufacturière a ralenti en octobre en raison de l’impact de l’épidémie émanant de la Chine.
L’indice des prévisions de la production et de l’activité commerciale s’est établi à 52,6%. Depuis septembre, les politiques de stabilisation de la croissance ont continué de s’intensifier et les attentes du marché sont restées stables, se situant toujours dans la fourchette expansionniste.
L’indice des prix a rebondi
L’indice des prix d’achat des principales matières premières est resté dans la zone d’expansion pendant deux mois consécutifs, et le niveau général des prix d’achat des matières premières dans l’industrie manufacturière a continué d’augmenter par rapport au mois dernier.
En tenant compte des sous-ensembles de prix PMI et des données à haute fréquence sur les prix des produits industriels, nous pensons que l’IPP d’octobre en glissement annuel pourrait être proche de -1%.
Conseils sur les risques
L’économie fluctue au-delà des prévisions.
