Points forts de l’investissement.
En octobre 2022, l’indice a poursuivi une tendance à la baisse choquante, les trois principaux indices mensuels de la ligne K ont été négatifs quatre fois de suite, l’indice de Shanghai est passé sous la barre des 3 000 points, les différents secteurs boursiers ont connu une tendance générale à la baisse. Après l’indice de la Journée nationale après un petit retracement, un fort choc à la hausse, l’indice de Shanghai sur cinq positifs consécutifs, mais la tendance n’a pas réussi à se poursuivre, l’indice de Shanghai choc unilatéral à la baisse, et finalement l’indice de Shanghai a perdu 3000, 2900 points, les trois principaux indices de la ligne mensuelle K sur quatre négatifs consécutifs. Au 31 octobre, la ligne K mensuelle de l’indice de la Bourse de Shanghai a baissé de 4,33%, la ligne K mensuelle de l’indice de la Bourse de Shenzhen a baissé de 3,54%, la ligne K mensuelle de l’indice du marché des entreprises de croissance a baissé de 1,04%. Les secteurs boursiers individuels sont généralement en baisse, les ordinateurs, l’industrie de la défense, les machines et équipements, la médecine et la biologie et les communications et autres secteurs en hausse ; l’alimentation et les boissons, l’immobilier, les appareils ménagers, le charbon et les banques et autres secteurs en baisse.
Étude de marché de novembre 2022 : stabilisation et rebond. D’après l’environnement du marché en novembre, les marchés étrangers, l’économie mondiale peut être entrée dans un cycle de récession, la Réserve fédérale a récemment publié des remarques “dovish” pour apaiser le sentiment du marché. Cependant, l’inflation élevée actuelle n’incite pas la Fed à ralentir la hausse des taux, nous pensons que la probabilité de poursuivre la hausse des taux de 75 points de base en novembre est très élevée, suivie d’un ralentissement progressif en décembre. Toutefois, l’impact global de la Fed sur la politique monétaire de la Chine est limité. Sur le marché chinois, les données économiques globales ont rebondi en septembre, et la structure du crédit a dépassé les attentes du marché avec l’ajout des prévisions budgétaires et de la politique monétaire, et la pression inflationniste globalement gérable ne constitue guère une contrainte pour les opérations de politique monétaire de la Chine. Toutefois, il est important de noter que l’indice PMI est tombé en dessous de la ligne Ronggu en Octobre, indiquant que la Chine actuelle est toujours confrontée à une triple pression, encore besoin de politique pour protéger l’élan de la stabilisation économique et de rebond, avec la stabilisation de l’ensemble des politiques économiques à prendre effet, est prévu de continuer à rebondir en Novembre la croissance économique. En termes de financement, la banque centrale a accéléré l’entrée de liquidités et a publié des signaux de stabilisation des devises, l’expansion des deux objectifs de financement, le refinancement basé sur le marché et la réduction du taux de frais de refinancement devraient promouvoir l’attraction de fonds supplémentaires à entrer, en tenant compte de la stabilité économique actuelle orientation de la croissance superposée avec l’IPC de base reste faible, une réduction des taux d’intérêt est encore attendue, la surface de financement restera stable et lâche. D’un point de vue technique, l’indice d’octobre a poursuivi la tendance au choc à la baisse, les trois principaux indices mensuels de la ligne K quatre fois consécutives négatives, l’indice de Shanghai est tombé en dessous de 3000 points. Le volume des deux marchés s’est considérablement réduit, ce qui indique que le sentiment du marché s’est également approché du niveau extrême de la fourchette historique. Les évaluations du marché sont tombées dans une fourchette avec une valeur d’allocation très élevée, le marché ne devrait pas être trop pessimiste. Compte tenu de l’amélioration marginale des données économiques, de la performance extrêmement résistante des entreprises au troisième trimestre, de la tarification progressive des facteurs de risque sur les marchés périphériques, de la publication continue de l’efficacité des politiques de stabilisation de la croissance et du maintien d’une liquidité raisonnablement abondante, l’indice devrait se stabiliser et rebondir en novembre, en prêtant attention aux changements de volume, aux flux de capitaux vers le nord et à la rotation sectorielle.
Il est recommandé d’être modérément actif, de faire attention à la direction de la force politique des opportunités de la plaque. Il est recommandé de se concentrer sur les secteurs de l’industrie de la défense, des services sociaux, des équipements électriques, des TMT, de la médecine et de la biologie et du charbon.
Allocation sectorielle : surpondérer l’industrie de la défense, les services sociaux, les équipements électriques et les TMT. En combinant les facteurs de marché et les facteurs fondamentaux, nous pensons qu’en novembre, nous recommandons de surpondérer l’allocation sectorielle : industrie de la défense, services sociaux, équipements électriques et TMT.
Conseils sur les risques : l’épidémie en Chine entrave de manière répétée le développement économique, augmentant encore la pression à la baisse sur l’économie ; le conflit Russie-Ukraine se poursuit, entraînant des prix élevés des matières premières, augmentant la pression sur les coûts des entreprises, les bénéfices de la fabrication industrielle sont constamment comprimés ; la Réserve fédérale d’accélérer le processus de hausse des taux d’intérêt et de réduction progressive, resserrant le financement du marché chinois.
