La faiblesse de l’appétit pour le risque reste inchangée, nous attendons patiemment un signal de retournement.
D’un point de vue externe, la réunion de la Fed du 3 novembre, continuer à augmenter les taux d’intérêt de 75bp n’a pas de suspense, se concentrant sur les changements marginaux dans les attentes du marché de la hausse des taux de la Fed en novembre. Les récents responsables de la Fed ont fréquemment exprimé leur inquiétude quant à l’impact des hausses de taux d’intérêt sur l’économie américaine, ils pourraient ralentir le rythme des hausses de taux d’intérêt, mais ils ont également besoin de la réunion de la Fed pour confirmer ou infirmer cela. Par exemple : si l’on s’attend à ce que le relèvement du taux de décembre soit ramené de 75 à 50 milliards de dollars, et la fenêtre temporelle de la Fed pour maintenir un niveau de taux directeur supérieur à 4 %.
D’un point de vue interne, la politique macroéconomique chinoise de l’année est davantage axée sur la mise en œuvre des effets, la politique progressive est plus difficile. Cependant, nous devons prêter attention à la récente perturbation des épidémies dans de nombreux endroits, et certaines régions ont à nouveau relevé la politique de prévention des épidémies, ce qui peut à nouveau perturber l’appétit du marché.
Les perturbations épidémiques, associées à l’affaiblissement de la demande extérieure, ont accru les pressions sur la croissance.
Les pressions sur la croissance ont augmenté en raison de la perturbation de l’épidémie et de l’affaiblissement de la demande extérieure. Les données économiques du troisième trimestre étaient stables et positives, les exportations et l’immobilier constituant toujours un frein important, mais la pression pour stabiliser la croissance au quatrième trimestre était implacable ; la consommation de produits de base a poursuivi sa faible reprise en octobre, mais l’effet de l’automobile a commencé à s’affaiblir, et le taux de démarrage des pneus d’automobile a également chuté, la croissance zéro sociale devant se situer autour de 3 %-4 %. La consommation de services a été considérablement affectée par la récente épidémie dans le monde. L’investissement repose toujours sur l’infrastructure et le soutien à l’investissement manufacturier, l’investissement immobilier au cours de l’année est difficile à tourner un coin, mais dans le soutien de base faible, la baisse d’une année sur l’autre devrait se réduire. Le risque d’une baisse de la demande extérieure est apparu clairement en septembre, et il sera difficile de l’améliorer à court terme en raison de la poursuite des hausses de taux d’intérêt dans les économies développées. En termes d’inflation, les prix du charbon restent élevés, les prix du pétrole brut ont légèrement rebondi et les prix du porc sont faibles à la hausse. L’IPC devrait augmenter légèrement en octobre et l’IPP poursuivre sa tendance rapide à la baisse.
