La production et la demande manufacturières reculent, les entreprises s’attendent à des résultats médiocres L’indice PMI manufacturier est repassé sous la ligne de Ronggu en octobre, la production et la demande reculant et les stocks augmentant légèrement. Outre le facteur de base du mois dernier, l’affaiblissement de l’indice PMI a été principalement affecté par les vacances et la “distribution en plusieurs points” de l’épidémie, qui a entraîné la fermeture du contrôle, et la demande a été supprimée dans la situation déjà faible, ce qui a entraîné une nouvelle baisse de la production. Avec des stocks élevés, les entreprises ont manqué de confiance dans le degré d’amélioration de la demande et les achats ont faibli. Si l’on regarde le schéma, la base basse d’octobre rend plus probable une amélioration du PMI en novembre, et il y a une probabilité que la production supprimée compense. À mesure que le temps se refroidit, le coup porté à la pente de la reprise économique par l’épidémie se poursuivra, et les prévisions de croissance pour le quatrième trimestre ne sont pas facilement exagérées ; les politiques de stabilisation de la croissance doivent également être poursuivies avec vigueur lorsque la confiance du secteur privé est faible.
Les indicateurs de distribution inversés soulèvent le PMI, entravent le déstockage Les indicateurs de temps de distribution d’octobre ont glissé de 1,6 à 47,1, continuant à être inférieurs à la moyenne. Son mouvement à la baisse en tant qu’indicateur inversé a soulevé environ 0,24 point de pourcentage sur le PMI, reflétant une performance réelle plus faible du PMI. La poursuite de la résistance à la logistique en raison du contrôle des fermetures provoqué par l’épidémie a entraîné un allongement des délais de distribution, ce qui a tiré vers le bas la demande, la production et le déstockage des produits finis, une pression qui se poursuivra à court terme. En outre, les commandes à l’exportation se sont améliorées, mais la tendance générale à la baisse reste inchangée.
Les volumes et les prix d’achat ont reflété un manque de confiance dans l’activité Octobre les prix d’achat et les prix ex-usine ont rebondi, mais sont restés nettement inférieurs à la moyenne de la même période des années précédentes ; prix d’achat 53,3 (+2,0) et prix ex-usine 48,7 (+1,6). Le mouvement à la hausse des prix est encore plus faible que la même période en raison de l’absence de la demande et les attentes conduisant les entreprises à éviter une augmentation significative de l’approvisionnement, la saison de production en vertu du prix d’achat de l’essor à court terme peut être maintenue, mais les prix des produits de base dans la récession est prévu d’avoir l’espace à la baisse, les prix de l’usine ne sont pas faciles à maintenir, les bénéfices industriels sous pression dans un proche avenir.
L’épidémie a frappé le secteur des services, la politique de soutien à l’industrie de la construction en Octobre secteur des services de retour en dessous de la gamme de l’essor, nettement inférieur à la même période dans les années précédentes. L’épidémie s’est répétée dans un certain nombre d’endroits en raison des voyages de la Fête nationale, de la variation accrue et du temps plus frais, avec un durcissement des politiques de prévention et de contrôle et une consommation considérablement freinée : les conditions de l’activité commerciale nationale ont chuté de 1,9 à 48,7, en dessous de la moyenne de 5,1. Les nouvelles commandes dans le secteur des services ont rebondi à un bas niveau de 0,1 à 41,7, en dessous de la moyenne de 8,2, reflétant la restriction continue de la demande par l’épidémie. Le secteur de la construction a continué de jouir d’un haut niveau de prospérité, soutenu par les infrastructures et les bâtiments liés ; les données sur les ventes immobilières sont restées médiocres en octobre, le creux n’ayant pas encore été confirmé, et l’activité commerciale a augmenté de 1,3 à 45,3. Lors de sa réunion d’octobre, le Conseil d’État a déclaré qu’il allait “promouvoir la consommation pour qu’elle redevienne le principal moteur de l’économie”, et le PMI des services de novembre a été soutenu par la politique et une base faible. L’indice PMI des services devrait se redresser en novembre grâce au soutien politique et à un chiffre de base faible, mais la suppression de la logistique et de l’étendue de l’activité par l’épidémie signifie que le secteur des services reste sur une faible voie de reprise.
L’impact de l’épidémie sur la demande intérieure et la confiance, et le maintien de la vigueur des politiques de stabilisation de la croissance, y compris l’épidémie et les politiques de prévention et de contrôle, la durée de la résilience de la demande extérieure, la probabilité de la stabilisation de l’immobilier et le calendrier de la croissance des infrastructures restent quatre types d’incertitude pour l’économie. L’amélioration de la demande intérieure et du climat des affaires nécessitera également des mesures de politique monétaire et budgétaire pour améliorer la confiance du secteur privé, qui est plus importante que l’or. Compte tenu de la base élevée de l’année dernière, de l’affaiblissement de la demande extérieure et de l’éventualité d’une recrudescence des épidémies pendant l’hiver, il n’est pas recommandé d’attendre trop de la croissance économique au quatrième trimestre, le modèle de reprise faible étant susceptible de persister.
Risques fondamentaux : changements épidémiques et politiques, ralentissement du secteur du logement et récession à l’étranger au-delà des prévisions.
