L’essor de l’industrie manufacturière a pris un mauvais tournant. L’indice PMI manufacturier a chuté en octobre et est revenu dans une fourchette de contraction, principalement en raison des facteurs suivants : premièrement, les fluctuations des facteurs saisonniers. Deuxièmement, elle a été perturbée par l’éclosion de l’épidémie en plusieurs points. 1) Du côté de la production et de la demande : d’une part, l’évolution de la production et de la demande a pris un tour sinueux, la forte production se transformant à nouveau en une production et une demande faibles en octobre. La faiblesse de la production peut s’expliquer par le fait que la situation de la production manufacturière a été affectée par le congé de la fête nationale, et que l’épidémie a également eu un impact sur le démarrage de la production des entreprises en octobre. La faiblesse de la demande a reflété l’atonie de la demande du marché dans le secteur manufacturier. D’autre part, la faiblesse de la production manufacturière et des ventes s’est également reflétée dans la baisse de l’indice des délais de livraison des fournisseurs et la hausse de l’indice des stocks de produits finis. 2) Côté prix : le prix des matières premières a augmenté plus rapidement, ce qui a exercé une pression sur les coûts des entreprises. Sur la base de la relation entre l’indice des prix d’achat des principales matières premières et l’IPP, nous pensons que l’IPP est susceptible d’entrer dans une fourchette négative en octobre. 3) Par échelle, la prospérité des entreprises de différentes échelles a chuté, mais les PME subissent une plus grande pression.
L’indice PMI de l’activité commerciale non manufacturière est passé sous la ligne Ronggu en octobre. L’indice des nouvelles commandes pour le secteur non manufacturier était inférieur au seuil, ce qui indique que la demande du marché dans le secteur non manufacturier a continué de ralentir. Par industrie, les niveaux d’expansion des PMI de la construction et des services divergent fortement. Tout d’abord, le secteur de la construction est en plein essor en raison de l’accélération des projets d’infrastructure. L’indice de l’activité commerciale dans le secteur de la construction est plus faible qu’en septembre, mais se situe toujours dans une fourchette supérieure. Parmi eux, l’indice d’activité de la construction de génie civil s’est situé dans la fourchette de l’essor élevé pendant deux mois consécutifs, ce qui indique que la principale raison de l’essor élevé de l’industrie de la construction est la progression constante des travaux de construction et l’expansion accélérée des activités de production dans l’industrie. Deuxièmement, contraint par la prévention des épidémies, le secteur des services a poursuivi la tendance à la baisse de la période précédente. Bien que le quatrième trimestre soit traditionnellement une saison de forte consommation, l’indice d’activité du secteur des services a diminué en raison de l’épidémie généralisée en Chine. Les PMI de la production et des services aux ménages ont divergé en raison des caractéristiques de contact et d’agrégation des services aux ménages, qui ont été fortement tirés vers le bas par l’épidémie.
Le changement de tendance dans le niveau de prospérité s’explique par trois facteurs. Si l’on regarde vers l’arrière, trois éléments clés permettent de comprendre comment le niveau d’expansion va se déplacer par vagues : tout d’abord, l’infrastructure reste résiliente et demeure un soutien important pour le moment. Malgré la possibilité d’une baisse saisonnière de l’intensité de la construction d’infrastructures au quatrième trimestre, les infrastructures devraient continuer à tirer l’économie vers l’avant, le blocage des investissements en infrastructures étant temporairement levé, associé à un refinancement spécial du renouvellement des équipements, à une limite spéciale de report de la dette et à un coup de pouce du fonds d’infrastructure. Deuxièmement, la demande extérieure globale a diminué avec le durcissement des politiques étrangères, et une demande insuffisante pourrait devenir un obstacle à la future reprise de l’économie. Enfin, en cas d’amélioration marginale de l’épidémie, la production fera à nouveau preuve de résilience ou devrait continuer à faire grimper le niveau du boom manufacturier. D’après les signaux de politique centrale et locale publiés, la politique visant à promouvoir le développement de l’industrie manufacturière continue à se renforcer, à stabiliser l’investissement dans l’industrie manufacturière, à stimuler le développement de la qualité de l’industrie manufacturière, l’industrie manufacturière ou devenir le centre de la politique de soutien du crédit et du placement du crédit au quatrième trimestre. Dans la stabilisation de la force de la politique de croissance, si l’épidémie a une amélioration marginale, la production montrent à nouveau la résilience ou est prévu de continuer à conduire le niveau de l’essor manufacturier vers le haut.
Facteurs de risque : l’épidémie en Chine rebondit à nouveau, la mise en œuvre de la politique n’est pas celle attendue, etc.
