Outre la situation épidémique récurrente en Chine, l’économie a été fortement touchée tant du côté de l’offre que de la demande, les données PMI d’octobre montrant une nouvelle faiblesse de l’activité économique. À en juger par les dernières données sur les cas et la fréquentation, l’impact de l’épidémie doit encore s’atténuer, ce qui pourrait signifier que la faiblesse de l’économie se poursuivra à l’avenir.
Compte tenu des pressions sur les liquidités du secteur immobilier chinois et de la situation épidémique grave, il est difficile pour le secteur immobilier de passer de la réduction à l’expansion à court terme, et dans le contexte de l’assouplissement des liquidités, les rendements du marché obligataire restent généralement sur une trajectoire descendante.
Le PIB américain a connu une croissance modérée au troisième trimestre, mais n’a pas modifié la tendance au ralentissement. La Fed est susceptible de ralentir la hausse des taux de 75BP à 50BP lors de la réunion de décembre et de relever les taux une fois en février et une fois en mars de l’année prochaine de 25BP chacun, puis de continuer à observer l’impact de la hausse des taux sur l’économie et la tendance de l’inflation au niveau du taux directeur de 5%.
Risques : (1) Le développement de l’épidémie dépasse les attentes ; (2) Risques géopolitiques.
