Le 16 octobre 2022, le 20e congrès national du Parti communiste chinois s’est ouvert à Pékin. Au nom du 19e Comité central, Xi Jinping a remis au Congrès un rapport intitulé ” Soutenir la grande bannière du socialisme aux caractéristiques chinoises dans une lutte unie pour la construction globale d’un État socialiste moderne “.
Les conflits politiques au Royaume-Uni doivent être résolus alors que la crise des actifs se poursuit. La nouvelle politique fiscale du gouvernement Truss a fortement augmenté le déficit, faisant des concessions marginales face à des sondages extrêmement mauvais et un soutien du Parti conservateur nettement inférieur à celui du Labour, annonçant le 3 octobre l’annulation de la réduction du taux supérieur de l’impôt sur le revenu des personnes physiques de 45% à 40%. Pour sa part, la Banque d’Angleterre maintient fermement sa position de resserrement, et les risques de marché à moyen et long terme sont difficiles à résoudre sans ajustement de la politique budgétaire. Pour la livre, la probabilité d’une stabilisation future due à un changement de la politique budgétaire du gouvernement est plus élevée que la possibilité d’une poursuite des turbulences.
Le financement social total continue d’augmenter, car l’assouplissement se poursuit et une réduction est attendue. Dans l’ensemble, la reprise du financement social a été l’effet des mesures de stabilisation de la croissance prises par la direction, les volumes globaux de financement social ayant augmenté en septembre par rapport à l’année précédente, les prêts ayant fortement augmenté par rapport au mois d’août, et les prêts confiés et les billets à ordre non escomptés ayant augmenté. La structure du crédit s’est également améliorée, les prêts à moyen et long terme accordés aux résidents se redressant rapidement pour les entreprises, bien qu’ils soient plus faibles. Les politiques monétaire et budgétaire accommodantes de la Chine devraient se poursuivre au moins jusqu’au 1er trimestre 2023, une baisse des taux étant toujours attendue en réponse à la diminution des réserves de change de la Chine et à la dépréciation du taux de change depuis cette année.
L’économie a connu une reprise modérée au troisième trimestre, avec des pressions structurelles toujours élevées. Le troisième trimestre a vu une reprise modérée de l’économie dans son ensemble, avec des investissements qui sont restés stables, une reprise rapide de la consommation, des exportations qui ont continué à augmenter et une production industrielle qui a rapidement progressé, ayant récupéré au troisième trimestre après le séquestre national plus strict du deuxième trimestre. En ce qui concerne le mois de septembre, la production industrielle est restée en hausse, les investissements sont restés stables, la consommation a de nouveau baissé et les exportations ont légèrement diminué. Dans l’ensemble, l’économie globale s’est redressée au cours du trimestre de mars, mais les pressions structurelles restent relativement fortes. À ce stade, l’économie devrait encore connaître un faible rebond, mais la hauteur de ce rebond doit encore être observée.
Performance du marché ce mois-ci : Au 28 octobre, le marché des actions A a poursuivi sa tendance à la baisse ce mois-ci. L’indice composite de Shanghai, l’indice de la bourse de Shenzhen, l’indice des petites et moyennes entreprises et l’indice du marché des entreprises en croissance ont baissé respectivement de 3,59 %, 3,50 %, 3,94 % et 1,68 %. La performance globale de l’industrie a été médiocre, plus de la moitié des secteurs ayant chuté, y compris celui de l’alimentation et des boissons, qui a connu la plus forte baisse, plus de 20 %, tandis que l’industrie informatique et de la défense s’est mieux comportée. Le chiffre d’affaires quotidien moyen pour le mois était de 768832 milliards de RMB et le taux de rotation quotidien moyen était de 0,99 %, tous deux en hausse par rapport au mois précédent. Il y a eu une importante sortie nette de 48,288 milliards de RMB de fonds vers le nord au cours du mois.
Perspectives du marché de l’action A : La valorisation actuelle du WAND All A est de 15,8 fois, proche de 15,2 fois en avril 2022 et de 15,6 fois en mars 2020, dans la fourchette basse des 10 dernières années, de nombreuses valorisations du secteur étant déjà proches des plus bas historiques. Dans le même temps, l’abondance des liquidités et l’importante période de conférences en novembre et décembre apporteront également un certain soutien aux actions A. Au cours de la baisse précédente, le marché des actions A a dû toucher le fond plusieurs fois avant de s’inverser, le marché actuel est en train de toucher le fond secondaire, mais le coussin de sécurité global est élevé, si le sentiment des investisseurs est faible, il peut franchir le creux précédent après le rebond, on peut se préoccuper des bonnes opportunités de mise en page après avoir touché le fond.
Conseils sur les risques : le risque de politique dépasse les attentes ; le risque de ralentissement économique dépasse les attentes.
