Le 31 octobre, le troisième rapport trimestriel de 2022 pour les actions A a été divulgué. Du point de vue de la méthode globale, la croissance du chiffre d’affaires au troisième trimestre de 2022 pour l’ensemble de la zone A et pour les deux zones non A s’est établie à environ 8 %, soit un niveau stable par rapport au premier trimestre. Pour le bas du jugement des bénéfices, nous regardons la croissance des bénéfices en fonction de l’IPP, les deux ont une forte corrélation positive ; en fonction de l’inventaire pour voir le ROE, le niveau élevé de l’inventaire de retour au déstockage passif va supprimer le rebond du ROE. Nous maintenons le point de vue de la série précédente de rapports : il convient de noter que les fondamentaux dans la zone inférieure après le bas de cette série de résultats du T2 sera plus longue, le taux de croissance de la performance de l’action A est vraiment évident à renforcer peut-être jusqu’à la seconde moitié de l’année prochaine.
En termes de préoccupation du marché sur la piste de l’industrie populaire, trois rapports trimestriels de la performance de la chaîne de l’industrie des nouvelles énergies (voiture) dans son ensemble pour encaisser sur le degré est encore élevé, le classement du taux de croissance de la chaîne de l’industrie : photovoltaïque >Véhicules à énergie nouvelle >Semi-conducteurs (liés aux voitures, liés à la substitution domestique) >Industrie militaire. Ventilation des performances au 3e trimestre 2022 classées comme suit : certains produits de ressources en amont (lithium, produits chimiques fluorés, potasse, produits chimiques phosphorés, charbon, etc.) >Nouveaux matériaux (matériaux d’électrode positive et négative, électrolytes, diaphragmes, précurseurs ternaires, etc.) >Fabrication haut de gamme (lithium, photovoltaïque, énergie éolienne, industrie de la défense) >Pièces automobiles à énergie nouvelle >Véhicules à énergie nouvelle >Produits pharmaceutiques (CXO, équipement de test COVID-19, agents chimiques, diagnostics in vitro) >Consommateur (consommation essentielle) >Sociétés de valeurs mobilières, assurances, banques >Chaîne immobilière.
L’industrie manufacturière est le noyau de toutes les industries dans les cinq prochaines années, et le ratio entrée-sortie de base est l’indicateur de la valeur de l’investissement manufacturier. Nous avons évoqué pour la première fois le “retour de la fabrication” en 2020, et nous pensons maintenant que nous attendons davantage le “décollage de la fabrication”. Pour le secteur des services, nous pensons que l’industrie manufacturière est le noyau du noyau, et que l’économie numérique (par exemple Xinchuang, etc.) représente le développement de haute qualité de l’industrie des services.
L’industrie manufacturière se caractérise par deux grands types d’investissements : d’une part, le côté de la demande, avec le taux de pénétration comme élément central du cycle de vie industriel ; d’autre part, le côté de l’offre, avec le taux de substitution comme élément central de la compétitivité globale de l’industrie. Dans le même temps, la transformation numérique de l’industrie manufacturière peut souvent permettre aux entreprises de réaliser une “réduction des coûts et une amélioration de la qualité” continues, et promouvoir activement la transformation numérique est un signe important d’excellentes entreprises manufacturières à l’avenir. En outre, avec l’affaiblissement du choc des coûts en amont et la réparation de la demande après l’épidémie, nous pensons que la valeur d’allocation du secteur manufacturier traditionnel est encore renforcée, et ce retournement du cycle économique doit être hautement valorisé.
Axiom Strategy – Indicateur de base du ratio input-output : recettes d’exploitation / (immobilisations + immobilisations incorporelles + construction en cours + goodwill + rémunération des employés + investissement en R&D)
Première idée de configuration : se concentrer sur la voie de l’expansion à forte expansion, construire une boucle fermée de production et d’exploitation inter-contraintes, et sélectionner les segments de l’industrie manufacturière qui peuvent garantir le risque d’endettement et l’efficacité de l’investissement, et peuvent obtenir des rendements performants. Domaines d’intérêt suggérés : conception de puces, équipement pour semi-conducteurs, génie chimique, équipement photovoltaïque au lithium, produits chimiques au lithium, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , équipement de contrôle industriel, équipement laser, électronique militaire, fournitures médicales, etc.
Deuxième idée de configuration : le processus d’intelligence numérique “pour réduire les coûts et améliorer la qualité et l’efficacité” pour stimuler le ROE et l’amélioration du ratio entrée-sortie de base. Il est recommandé de prêter attention à la direction de la segmentation de l’industrie manufacturière : pneus et roues, motos, équipements de transmission de puissance, équipements énergétiques et lourds, équipements de contrôle industriel, équipements d’automatisation, équipements et dispositifs de réseaux de communication, etc.
Troisième idée de configuration : après la réparation de la demande épidémique + l’affaiblissement du choc des coûts + l’inventaire dans la phase de compensation, principalement pour le renversement du dilemme du cycle économique manufacturier. Les segments de l’industrie manufacturière sur lesquels il est suggéré de se concentrer sont les suivants : instrumentation, pneus et roues, pièces automobiles, matériaux d’emballage, matériel de transport, électronique militaire.
Risques : erreurs de mesure des données, croissance économique inférieure aux prévisions, épidémie supérieure aux prévisions.
