La nouvelle selon laquelle l’Administration d’État de la supervision des marchés a approuvé la création d’une nouvelle société hybride entre China United Network Communications Limited(600050) et Tencent circule aujourd’hui sur le marché, provenant de la liste des cas d’approbation inconditionnelle de la concentration d’opérateurs du 17 octobre au 23 octobre 2022, publiée sur le site officiel de l’Administration d’État de la supervision des marchés le 27 octobre. Les médias concernés ont interprété cette décision comme une “réforme mixte”. Selon des sources proches de China United Network Communications Limited(600050) , cette action n’implique pas de changement dans les actions de la société mère et ne constitue en aucun cas une “réforme de la propriété mixte” telle que l’entend le marché, mais plutôt un investissement ordinaire – deux sociétés apportant chacune une somme d’argent pour créer une société commune. Le mouvement du cours de l’action est une spéculation à court terme du marché sur la nouvelle. Compte tenu des récentes rumeurs concernant le groupe Tencent, certains interprètent que cette réforme hybride est susceptible d’être un mouvement majeur qui affectera le sort futur de Tencent. Mais d’un point de vue factuel, la coentreprise est effectivement un nouveau mouvement dans le China United Network Communications Limited(600050) processus hybride, mais pas un grand mouvement qui affectera le destin ultérieur des deux entreprises.
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Unicom Tencent met en place la fièvre des “petits-enfants”, le marché des capitaux a le “regard froid”.
Les principaux domaines de coopération sont principalement axés sur le réseau de distribution de contenu (CDN) et l’informatique périphérique.
Le 3 novembre, China United Network Communications Limited(600050) ( China United Network Communications Limited(600050) .SH) et la filiale de Tencent Holdings (00700.HK) pour créer une société commune le jour après la publication de la nouvelle, la chaleur du marché des capitaux est progressivement retombée, l’ouverture du matin, les actions de Tencent de 229,6 HK$, en baisse de 0,43% ; les actions de China United Network Communications Limited(600050) se sont précipitées à 3,88 yuans, en hausse de 3,47%.
“Un jeu court”Le site officiel de l’Administration d’État de la supervision du marché a publié le 27 octobre la ” liste des cas d’approbation inconditionnelle de la concentration des opérateurs “. Il en ressort que le nouveau cas de joint-venture entre Unicom Innovation and Venture Capital Co. et Shenzhen Tencent Industry Venture Capital Co. a été approuvé sans condition, et que le procès s’est conclu le 18 octobre.
La nouvelle a suscité un vif débat sur le marché après une longue période, principalement en raison des précédentes rumeurs du marché concernant les “actions d’État”. La réforme dite de l’actionnariat mixte des entreprises d’État fait référence à l’inclusion de capitaux privés (non officiels) dans les entreprises contrôlées par l’État par divers moyens, tels que l’échange d’actions, l’actionnariat de gestion ou l’attraction de capitaux provenant de divers systèmes de propriété, afin de promouvoir la compétitivité des entreprises d’État sur le marché. L’objectif ultime de la propriété mixte est de permettre aux entreprises d’État d’accroître leur compétitivité et leur vitalité dans le cadre de la réforme.
Il convient toutefois de noter que la “réforme hybride” entre Unicom et Tencent a eu lieu en 2017. La coopération entre les deux parties est principalement réalisée par les sociétés commerciales des deux groupes, et l’avis public sur les cas simples de concentration d’opérateurs montre que Unicom Innovation and Venture Capital Co. (“Tencent”), les parties ont l’intention de créer conjointement une entreprise commune.
L’entreprise commune est destinée à être principalement engagée dans le réseau de distribution de contenu (CDN) et l’informatique périphérique. À l’issue de la transaction, Unicom Ventures, Tencent Ventures et la sectorforme d’actionnariat des salariés concernée détiendront respectivement 48 %, 42 % et 10 % des parts de la coentreprise, Unicom Ventures et Tencent Ventures contrôlant conjointement la coentreprise. Bien qu’Unicom ait un léger droit de regard sur le ratio d’actionnariat actuel, le ratio d’actionnariat des deux parties est supérieur à 50 %.
Les informations publiques montrent qu’Unicom Ventures a été créé à Pékin, en Chine, le 29 avril 2014, et que son activité principale est l’investissement avec les fonds propres de la société. Le contrôleur ultime de Unicom Ventures est China United Network Communications Group Limited, dont l’activité principale est la communication, les services d’installations de communication, l’accès au réseau, les services de télécommunications à valeur ajoutée et les activités d’intégration de systèmes connexes. Tencent Property Investment a été créé dans la province de Guangdong, en RPC, le 17 septembre 2019 et est principalement engagé dans l’investissement en capital-risque, le conseil en gestion d’entreprise et le conseil en investissement. Le contrôleur ultime de Tencent Property Investment est Tencent Holdings Limited, dont les principales activités comprennent les communications et les réseaux sociaux, le contenu numérique et la technologie financière.
Le 2 novembre, China United Network Communications Limited(600050) a publié une annonce indiquant que la coopération était fondée sur le besoin stratégique de l’entreprise d’entrer dans l’économie numérique de manière globale, et que la formation d’une nouvelle coentreprise entre Unicom Ventures, une filiale de l’entreprise, et Tencent Ventures était en cours et que l’enregistrement n’était pas encore terminé, sans impact significatif sur la production et le fonctionnement actuels de l’entreprise. À long terme, elle sera propice à l’amplification des avantages des deux parties et au développement de la chaîne industrielle du CDN et du edge computing.
La nouvelle coentreprise de l’entreprise avec Tencent, approuvée par l’Administration d’État de la supervision du marché, pourrait être une coopération mise en veilleuse en 2019 et finalement approuvée, un arriéré de projets de l’année de la réforme hybride d’Unicom, plutôt qu’un nouveau projet cette année, a déclaré Fu Liang, expert du secteur des communications. Au moment de la mise sous presse, Tencent n’a pas encore répondu à la déclaration.
Une autre source proche du côté de Tencent est du même avis. Si c’est effectivement le cas, Fu Liang estime que cette coentreprise a une signification pratique limitée, car les stratégies de groupe de China United Network Communications Limited(600050) et de Tencent Holdings ont été ajustées. Et l’investissement flotte depuis longtemps depuis que Tencent a pris une participation en tant que principal actionnaire privé après la réforme mixte China United Network Communications Limited(600050) en 2017.
En 2017, la réforme mixte d’Unicom, le prix supplémentaire de 6,83 yuans par action, Tencent a apporté 11 milliards de yuans pour obtenir 1,61 milliard d’actions. Avec le cours de l’action Unicom d’aujourd’hui de 3,88 yuans pour calculer, Tencent a flotté une perte de 4,749,5 milliards.
Disposition de coopération informatique en nuageSelon l’annonce officielle, la coentreprise d’Unicom et de Tencent se concentre principalement sur le réseau de distribution de contenu et l’activité d’informatique périphérique, selon une source de l’industrie de l’informatique en nuage a déclaré aux journalistes que bien que l’annonce indique principalement deux domaines majeurs, mais la coopération spécifique impliquera certainement aussi le nuage public, les données, la sécurité et d’autres aspects.
Coopération sur le marché du cloud computing, Unicom et Tencent ont leurs propres avantages. Par exemple, sur le marché des services de centres de données Internet (IDC), la part de marché d’Unicom Ventures en 2021 sera d’environ 10-15%, et l’investissement de Tencent dans la production (pour son propre usage) sera d’environ 0-5%. 10% ; sur le marché des services d’informatique périphérique, seule Tencent Ventures détient une part de marché d’environ 0-5%, et la coentreprise devrait se situer dans une fourchette de 0-5%.
En d’autres termes, en termes de données, Unicom a l’avantage ; en termes de technologie, Tencent a l’avantage. Les deux parties peuvent s’associer plus profondément à l’avenir dans la coopération d’atterrissage des données et de la technologie.
Pan He Lin, chercheur et co-directeur du Centre de recherche sur l’économie numérique et l’innovation financière de l’International Joint Business School de l’Université de Zhejiang, a déclaré que Tencent a Tencent Video, et la fonction actuelle de réunion WeChat commence également à être facturée, Tencent est un côté de la demande pour le CDN et l’edge computing, donc en investissant dans les industries en amont, l’expansion aux niveaux supérieurs de la chaîne de l’industrie pour Tencent peut améliorer le pouvoir de négociation de Tencent pour l’achat de services connexes, et peut également fournir davantage ses propres… la capacité de l’informatique en nuage. Quant à China United Network Communications Limited(600050) , en tant qu’opérateur, l’expansion active actuelle de sa propre infrastructure et le développement de l’activité cloud peuvent permettre à Unicom de diversifier ses activités et de se débarrasser de sa dépendance vis-à-vis des revenus issus des tarifs de communication.
En fait, la coopération entre Unicom et Tencent s’est poursuivie depuis la réforme hybride d’Unicom, et le 21 octobre 2016, Tencent a publié un ensemble de réductions ciblées sur le trafic pour les applications Tencent, la Tencent King Card, qui a contribué de manière significative à la croissance des performances d’Unicom.
En octobre 2017, Unicom a publié un avis officiel intitulé ” China United Network Communications Limited(600050) Mixed Reform and Tencent Cooperation Takes a Big Step Forward, Fully Carry Out Deep Cooperation in Cloud Computing, Network Services and Other Fields “, indiquant que China United Network Communications Limited(600050) et Tencent ont conjointement annoncé qu’ils s’appuieraient sur leurs riches ressources et capacités dans les domaines des communications, de l’informatique en nuage et de la sécurité des réseaux pour unir leurs forces et s’ouvrir mutuellement des ressources dans les domaines de l’informatique en nuage et des services de réseau afin de promouvoir… La société a également annoncé qu’elle créerait une nouvelle sectorforme écologique de l’industrie de l’Internet “nuage, gestion et fin” en s’appuyant sur leurs riches ressources et capacités dans les domaines des communications, de l’informatique en nuage et de la sécurité des réseaux.
Toutefois, après cette annonce, les deux parties n’ont pas divulgué d’autres progrès jusqu’à récemment. Dans son annonce du 2, Unicom a déclaré, China United Network Communications Limited(600050) répondre activement à la nouvelle vague de développement de l’économie numérique, sous la direction du système de planification stratégique “1 + 9 + 3”, “grande connectivité, grande informatique, grandes données, grandes applications, grande sécurité” comme la responsabilité principale de l’entreprise principale, le courage d’assumer…. “L’entreprise s’engage à jouer un “jeu d’équipe” avec ses partenaires pour faire prospérer la nouvelle économie numérique. En fait, selon les journalistes, l’opérateur et les partenaires travaillent ensemble depuis longtemps.
En fait, selon la compréhension du journaliste, la coopération entre les opérateurs et les fournisseurs d’informatique en nuage pour les données et la puissance de calcul a eu lieu de manière intensive ces dernières années, en particulier ces deux dernières années, les fournisseurs d’informatique en nuage Internet réduisent leurs budgets, des cas spécifiques tels que la coopération Sky Cloud de Telecom et Huawei, Unicom a précédemment coopéré avec Ali Cloud un certain nombre de nuages mobiles, le mobile a également lancé sa propre informatique en nuage mobile. Maintenant que Tencent Cloud a rejoint l’entreprise, Unicom pourrait changer dans le choix des projets spécifiques d’atterrissage et de coopération. (Source : First Financial)
