Revue précédente : Pour les actifs offshore, l’indice du dollar américain et l’or ont oscillé, les taux obligataires américains ont augmenté et les trois principaux indices boursiers américains ont progressé. En ce qui concerne les actifs nationaux, le taux de change du RMB s’est déprécié, les taux du Trésor chinois à 10 ans ont oscillé, les actions A ont oscillé et la divergence de style s’est accrue, la consommation financière diminuant davantage et le style de croissance augmentant davantage.
Thème de ce numéro : outre-mer, le degré de resserrement des échanges outre-mer a été atténué de manière inattendue en octobre par certaines opérations des banques centrales non américaines, le marché réagissant par une secousse de l’indice du dollar américain et un rebond à la baisse des actions américaines. à l’approche de la réunion des taux de la Fed en novembre, la ligne principale du resserrement monétaire devrait être confirmée à nouveau. En Chine, étant donné qu’après l’Assemblée générale, la force de la prévention et du contrôle des épidémies devrait passer de trop stricte à normale, renforçant l’élan de la réparation économique, en particulier la demande en aval qui était faible dans la période précédente peut être réparée, l’économie à court terme ne doit pas être trop pessimiste, tandis que les attentes pour l’économie de l’année prochaine dépendent de la Conférence centrale des travaux économiques en décembre pour indiquer la voie à suivre.
Prévoyance et stratégie du marché : 1. actions américaines : les actions américaines sont confrontées à la fois au resserrement monétaire et à la baisse de la croissance des bénéfices des entreprises, les actions américaines n’ont toujours pas vu le fond. 2. obligations américaines : les opérations futures de resserrement monétaire pourraient se poursuivre, poussant les taux obligataires américains vers de nouveaux sommets. Toutefois, les signes de ralentissement de l’économie se multiplient, ce qui poussera les taux obligataires à long terme à ralentir et à plafonner progressivement. 3. Or : L’inflation est en baisse, les taux d’intérêt nominaux augmentent et les taux d’intérêt réels augmentent, ce qui est négatif pour l’or, et les prix de l’or devraient subir un choc à la baisse. 4. Taux de change : Le dollar américain restera fort ; il est difficile d’obtenir un soulagement substantiel de la pression de la dépréciation du RMB. 5. Revenu fixe en Chine : Convergence positive fondamentale, la liquidité interbancaire reste neutre, et L’impact d’une petite expansion négative du crédit devrait être dominé par les chocs du Trésor, avec une force suivie d’une faiblesse. 6. Actions chinoises : avec la stabilisation des bénéfices des entreprises ou de la phase après la fin octobre, le marché plus large se stabilisera également. Dans l’ensemble, avant que le risque de récession outre-mer ne soit écarté, l’oscillation inférieure dominera, avec un espace limité à la hausse et à la baisse. D’un point de vue structurel, le secteur de la croissance bénéficiera des politiques industrielles afin de créer des opportunités d’investissement à moyen et long terme, après la digestion à court terme de la baisse des prix à l’étranger.
