” Le rapport du troisième trimestre de 2022 récemment publié par Sirio Pharma Co.Ltd(300791) , un fabricant sous contrat de produits alimentaires nutritionnels et de santé, montre que, bien que les performances du troisième trimestre se soient améliorées et aient atteint une croissance positive, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée a encore baissé de 12,08 % en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres de cette année.
En outre, le troisième rapport trimestriel a révélé l’avancement de Sirio Pharma Co.Ltd(300791) dépensant plus de 1,2 milliard de yuans pour acquérir une participation de 80 % dans Best Formulations Inc. de la société américaine CDMO de produits de compléments nutritionnels, les fonds de la transaction provenant de l’émission d’actions à des objets spécifiques pour lever des fonds, l’émission d’actions à des objets spécifiques liés à l’effectif et l’achèvement de la question est soumise à l’examen et l’approbation de l’assemblée générale de la société, l’examen de la Bourse de Shenzhen et l’approbation des actionnaires de la société. La transaction sera financée par l’émission d’actions à des parties spécifiques pour lever des fonds.
Selon les estimations du secteur, la taille actuelle du marché chinois de la production d’étiquettes de produits de soins de santé représente environ 30 à 40 % du total. Cependant, dans le même temps, les entreprises chinoises de marques de soins de santé nutritionnels ont commencé à mettre en place des équipes de R & D, la production indépendante est devenue une tendance de l’industrie, ce qui fera Sirio Pharma Co.Ltd(300791) face au risque de perdre de gros clients et à une concurrence accrue.
À cet égard, le journaliste du “China Times” a appelé Sirio Pharma Co.Ltd(300791) le département des relations avec les investisseurs en tant qu’investisseur, le personnel a déclaré que le troisième trimestre de l’anneau est encore relativement bon, un trimestre causé par un grand écart de performance, la société a également essayé de rattraper le retard.
La croissance du bénéfice net montre une faiblesse Sirio Pharma Co.Ltd(300791) a officiellement atterri sur le marché des capitaux en septembre 2019, devenant la première société cotée en Chine dont l’activité principale est l’alimentation nutritionnelle côté B, et s’est développée pour devenir une entreprise OEM d’aliments de santé de premier plan.
Selon le rapport annuel, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) est l’un des grands fabricants sous contrat d’aliments nutritionnels et diététiques en Chine, fournissant aux clients des produits alimentaires nutritionnels et diététiques avec une base scientifique selon le modèle de fabrication de recherche et développement sous contrat (CDMO). Sur le marché chinois, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) a établi des partenariats produits approfondis avec de nombreuses entreprises telles que GSK, Bayer, Mars, Yang Sheng Tang et Infinity, tout en soutenant activement un certain nombre de marques à croissance rapide et émergentes. En outre, elle a des clients et des marchés en Europe et en Amérique du Nord.
Après la cotation en 2020, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) a obtenu de bons résultats, réalisant des recettes d’exploitation de 1,58 milliard de RMB et 2,067 milliards de RMB et un bénéfice net de 143 millions de RMB et 257 millions de RMB respectivement. Sirio Pharma Co.Ltd(300791) Le rapport annuel 2020 montre que les ventes des principaux produits de l’entreprise ont considérablement augmenté, en particulier les ventes de bonbons mous nutritionnels et de boissons fonctionnelles ont fortement progressé, augmentant respectivement de 186,05 % et 389,66 % en glissement annuel.
Cependant, en 2020, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) hormis une augmentation de 4,45 % du prix unitaire des capsules molles, les prix unitaires des capsules molles nutritionnelles, des poudres, des comprimés et des boissons fonctionnelles ont diminué respectivement de 2,02 %, 36 %, 3,72 % et 22,58 %. C’est un problème potentiel pour l’amélioration du bénéfice net de Sirio Pharma Co.Ltd(300791) .
En 2021, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) qu’il y a eu une augmentation des recettes sans augmentation du bénéfice, les recettes augmentant de 14,62 % en glissement annuel mais le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée diminuant de 9,92 % en glissement annuel.
En entrant en 2022, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) la situation de baisse des performances n’a pas réussi à s’inverser. Parmi eux, les performances du premier trimestre ont chuté de manière générale, avec une baisse du chiffre d’affaires et du bénéfice net de 17,01 % et de 74,48 % respectivement. Le personnel susmentionné Sirio Pharma Co.Ltd(300791) a déclaré que les ventes de la société au premier trimestre ont été affectées par les fluctuations du flux des nouvelles sectorformes de vente au détail, des canaux de pharmacie par l’épidémie et les restrictions de l’assurance médicale sur la brosse et le prix des matières premières de l’huile de poisson dans les Amériques a augmenté, une combinaison de facteurs qui a conduit à une performance plus faible au premier trimestre.
Jusqu’au rapport semestriel de 2022, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) le chiffre d’affaires et le bénéfice net sont toujours en baisse, réalisant un chiffre d’affaires opérationnel de 1,111 milliard de yuans, en baisse de 4,60 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées 110 millions de yuans, en baisse de 24,60 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées hors gains et pertes non récurrents de 963096 millions de yuans, en baisse de 27,72 % en glissement annuel. . Dont Sirio Pharma Co.Ltd(300791) ont reçu des subventions gouvernementales de 8 882400 RMB.
Au troisième trimestre, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) bien que le chiffre d’affaires et le bénéfice net aient tous rebondi, en hausse de 16,11 % et 21,33 % respectivement en glissement annuel, mais les trois premiers trimestres complets, le chiffre d’affaires a atteint une croissance positive, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée a encore diminué de 12,08 % en glissement annuel.
La marge brute cache des soucis sous l’OEMDans les années 1990, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) avait pris pied sur le marché chinois de la santé avec sa propre marque. Cependant, en janvier 2016, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) a vendu 100 % de sa marque Guangdong Qianlin à Pfizer Pharmaceuticals et s’est depuis transformée en fonderie pour des entreprises internationales telles que Pfizer Pharmaceuticals.
Le prospectus a révélé que de 2014 à 2016, la marge bénéficiaire brute du modèle de fabrication sous contrat Sirio Pharma Co.Ltd(300791) (modèle OEM) était respectivement de 28,30 %, 31,84 % et 31,93 %, mais que la marge bénéficiaire brute des ventes sous marque propre était nettement supérieure à celle du modèle OEM, respectivement de 79,22 %, 77,78 % et 48,71 %. Parmi elles, en 2015, la marge brute globale de Sirio Pharma Co.Ltd(300791) était de 42,96 %, qui a chuté à 32,37 % l’année suivante, soit près de 20 points de pourcentage de moins que celle des entreprises de tête du même secteur.
Depuis lors, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) est également revenu au développement de sa propre marque. Elle possède une filiale à 100 % à Guangzhou, Wewow Health Industry Co., Ltd, qui exploite sa propre marque “Wewow”, axée sur les en-cas nutritionnels pour enfants, le principal type de produits étant les bonbons mous nutritionnels. Toutefois, les ventes de produits de sa propre marque ne représentent qu’un faible pourcentage du revenu total, soit 1,6 % en 2021.
Le rapport annuel de 2021 montre que Sirio Pharma Co.Ltd(300791) a réalisé un chiffre d’affaires de 2,369 milliards de RMB, dont le chiffre d’affaires de la fabrication en sous-traitance s’élevait à 2,331 milliards de RMB, alors que le chiffre d’affaires des ventes de produits de marque n’était que de 37,976 millions de RMB, mais la marge brute des produits de marque était de 35,53 %, supérieure à celle de la fabrication en sous-traitance à 32,68 %, et a augmenté de 12,37 % par rapport à la même période de l’année précédente.
Afin d’accélérer l’implantation internationale, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) a participé à l’appel d’offres pour la vente de Best Formulation Inc, un fabricant nord-américain de produits de compléments nutritionnels en recherche et développement sous contrat, et le 6 juillet 2022, a convenu avec les actionnaires initiaux de la société concernée des conditions de la transaction pour que la Société acquière une participation de 80 % dans la société concernée et a signé l’accord d’achat d’actions.
Aux fins de cette acquisition à l’étranger, Sirio Pharma Co.Ltd(300791) a tenu la dixième réunion de la troisième session du Conseil d’administration et la neuvième réunion de la troisième session du Comité de surveillance le 6 juillet 2022, et a examiné et approuvé la proposition pertinente sur l’émission d’actions RMB A à des cibles spécifiques par la Société en 2022. L’émission d’actions à des cibles spécifiques permettra de lever des fonds ne dépassant pas (y compris les frais d’émission) 135000 000 RMB (inclus), et le produit net après déduction des frais d’émission sera entièrement utilisé pour l’acquisition d’une participation de 80 % dans BestFormulationsInc. et la reconstitution du fonds de roulement.
Cependant, aucun engagement de performance ou accord de compensation n’a été fixé pour cette acquisition à l’étranger. Après la divulgation de l’annonce de l’acquisition, la Bourse de Shenzhen a émis une lettre de préoccupation à Sirio Pharma Co.Ltd(300791) , demandant une explication des raisons et du caractère raisonnable de l’appréciation plus élevée de la valeur des fonds propres de la société concernée et une indication complète du risque de l’appréciation plus élevée de l’évaluation.
Sirio Pharma Co.Ltd(300791) L’état d’avancement de cette acquisition à l’étranger a été communiqué dans le troisième rapport trimestriel. Au 18 août 2022, la Société, par l’intermédiaire de sa filiale nationale détenue à 100 %, Jiamei (Guangdong) Management Company Limited, avait achevé les procédures de dépôt d’investissement à l’étranger pertinentes auprès du Département du commerce de la province de Guangdong et de la Commission du développement et de la réforme de la province de Guangdong, effectué l’enregistrement des devises pour l’investissement direct à l’étranger et passé l’examen anti-monopole américain.
Cependant, la transaction doit encore être soumise à l’assemblée générale de la Société pour examen et approbation par au moins deux tiers des droits de vote détenus par les actionnaires présents à l’assemblée, et il existe une incertitude quant à l’approbation de la transaction par l’assemblée générale. En outre, la réalisation effective de l’émission d’actions à des parties spécifiques est soumise à l’approbation des actionnaires de la Société en assemblée générale, à l’approbation de la Bourse de Shenzhen et au consentement de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières.
Pour la dépendance sur le modèle de fonderie a conduit à Sirio Pharma Co.Ltd(300791) marge brute inférieure au niveau moyen de l’industrie de la controverse, le Sirio Pharma Co.Ltd(300791) personnel a déclaré que la société est toujours axée sur le modèle de fonderie, l’acquisition de la société américaine est également le même modèle de l’industrie, pour améliorer les mesures de marge brute de la réduction des coûts internes et l’efficacité, la recherche et le développement de certains pouvoir de négociation et la marge brute a amélioré le produit.
