[Les données PMI d’octobre ont été publiées cette semaine, la production manufacturière et la demande ayant toutes deux reculé. La Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt de 75 milliards de dollars, comme prévu. Le nombre de nouveaux emplois créés par les employeurs non agricoles américains a de nouveau dépassé les attentes, mais le taux de chômage a également été plus élevé que prévu.
Les données PMI d’octobre ont été publiées cette semaine, la production manufacturière et la demande ayant toutes deux reculé.
L’indice PMI manufacturier d’octobre s’est établi à 49,2 %, en baisse de 0,9 point de pourcentage par rapport à septembre. L’essor de l’industrie manufacturière s’est éloigné de la ligne de Ronggu et reste inférieur de 1,1 point de pourcentage au niveau historique de trois ans. La production et la demande manufacturières se sont affaiblies conjointement en octobre. D’après les sous-données, l’indice des nouvelles commandes s’est établi à 48,1 % en octobre, en baisse de 1,7 point de pourcentage par rapport à septembre ; l’influence de la demande étrangère sur la demande totale s’est atténuée, les nouvelles commandes à l’exportation ayant rebondi de 0,6 point de pourcentage à 47,6 % par rapport au mois précédent. L’indice de la production a été de 49,6%, en baisse de 1,9 point de pourcentage par rapport à septembre ; l’indice des stocks de matières premières a été de 47,7%, en légère hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport à septembre ; l’indice des employés a été de 48,3%, en baisse de 0,7 point de pourcentage par rapport à septembre ; et l’indice des délais de livraison des fournisseurs a été de 47,1%, poursuivant sa baisse de 1,6 point de pourcentage par rapport à septembre.
Les contraintes de l’épidémie sur les activités de production et d’approvisionnement sont apparues en octobre. Outre la baisse plus importante de l’indice de production, la volonté d’achat des entreprises manufacturières a chuté, l’indice d’achat atteignant 49,3 % au cours du mois, soit une baisse de 0,9 point de pourcentage par rapport à septembre. Et dans le contexte de la baisse conjointe des indices de production et d’approvisionnement, l’indice des stocks de matières premières a légèrement augmenté en octobre par rapport à septembre, et l’arriéré de matières premières pourrait refléter davantage la baisse d’activité des activités de production.
Outre-mer, la Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt de 75 milliards de dollars, comme prévu. Aux États-Unis, les emplois non agricoles ont été plus nombreux que prévu, mais le taux de chômage a également été plus élevé que prévu.
Le 3 novembre (ce jeudi), heure de Pékin, la Réserve fédérale a publié le communiqué de la réunion du FOMC de novembre et a continué à augmenter les taux d’intérêt de 75 points de base, ce qui constitue la sixième fois que la Fed augmente les taux d’intérêt au cours de l’année et la quatrième hausse consécutive de 75 points de base après juin, juillet et septembre, conformément aux attentes du marché. La déclaration de la réunion n’a pas changé en termes de situation économique et d’inflation, mais a ajouté une déclaration sur la future trajectoire de resserrement, libérant des signaux d’un ralentissement des hausses de taux d’intérêt. Toutefois, lors de la conférence de presse, M. Powell a noté que trois questions devaient retenir l’attention : la vitesse et l’ampleur des hausses de taux et leur durée à des niveaux restrictifs, mais les deux dernières questions sont devenues plus importantes, un ralentissement des hausses de taux étant probable au plus tôt lors de la réunion de décembre. Toutefois, M. Powell a également déclaré qu’il était trop tôt pour envisager une pause dans la hausse des taux. En résumé, nous pensons que la hausse des taux de décembre pourrait être de 50 pb. scénario de référence, l’économie américaine l’année prochaine ou une légère récession, la politique de resserrement de la Fed ou se poursuivre pendant une plus longue période.
En termes de données économiques, les données publiées par le Bureau américain des statistiques du travail ont montré que les emplois non agricoles américains ont augmenté de 261000 en octobre, le plus bas niveau enregistré depuis janvier de cette année, mais toujours supérieur aux 200000 attendus et légèrement inférieur à la valeur précédente de 263000, ce vendredi 4 novembre, heure de Pékin. Bien que M. Powell ait précisé dans son discours du 3 novembre que “nous n’assistons pas à une spirale salaires-prix”, le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 % en octobre, soit le taux de croissance le plus élevé depuis août de cette année. Le maintien d’un taux élevé de croissance des salaires aux États-Unis peut être lié au déséquilibre persistant du marché du travail américain et aux attentes inflationnistes toujours élevées de la population. Toutefois, il convient de noter que le taux de chômage a atteint 3,7 % en octobre, ce qui est supérieur aux attentes du marché (3,6 %) ; en outre, le taux de participation de la main-d’œuvre, qui s’est établi à 62,2 % en octobre, était également légèrement inférieur aux attentes du marché, et les données relatives au marché du travail américain restent à venir.
Risques : hausse trop rapide de l’inflation mondiale ; reflux des liquidités vers la dette américaine ; expansion de l’impact de l’épidémie mondiale COVID-19.
