Le ralentissement de l’activité commerciale mondiale est la principale cause de la décélération continue des exportations chinoises, tandis que la détérioration de la situation épidémique en Chine peut également constituer un léger frein à l’activité commerciale. Étant donné que le processus de relèvement des taux d’intérêt par les principales banques centrales d’outre-mer n’est pas encore achevé et que la contraction de la demande globale mondiale est toujours en cours, les exportations chinoises seront toujours soumises à une pression à la baisse.
La question de savoir si la reprise actuelle des marchés boursiers peut se traduire par un renversement plus durable et plus important nécessitera encore un soutien au niveau politique. Il s’agit notamment de la confirmation des politiques de prévention et de contrôle des épidémies, d’interventions énergiques en matière de liquidités dans le secteur immobilier et de la fixation d’objectifs plus clairs en matière de croissance économique. la conférence de travail économique de décembre constitue une fenêtre importante.
La déclaration hawkish de Powell lors de la réunion de novembre sur les taux a affaibli les inquiétudes du marché quant à une révision à la baisse de la hausse des taux en décembre et a décrit un schéma plus élevé et plus long pour la trajectoire des hausses de taux par la suite. Le resserrement du marché du travail, qui est au cœur de l’inflation, n’a pas semblé s’atténuer de manière significative dans les données d’octobre sur les emplois non agricoles, de sorte que les anticipations d’inflation et de hausse des taux risquent toujours d’être faussées à la hausse.
Risques : (1) le développement des épidémies dépasse les attentes ; (2) les risques géopolitiques.
