Début novembre, des nouvelles de la Bourse de Hong Kong ont montré que Warren Buffett, le dieu des actions, avait fait un nouveau geste pour réduire ses avoirs en Byd Company Limited(002594) .
Les données de la Bourse de Hong Kong du 1er novembre ont montré que Berkshire Hathaway de Warren Buffett, a vendu 3,297 millions d’actions Byd Company Limited(002594) H à un prix moyen de 169,87 HK$, réduisant sa participation de 18,22% à 17,92%. Grâce à cette transaction, Berkshire Hathaway a encaissé environ 560 millions de dollars HK.
Buffett est un ” vieil ami ” de Byd Company Limited(002594) , puisqu’il a acheté 225 millions d’actions de Byd Company Limited(002594) en septembre 2008 à 8 HK$ par action pour un prix total de 1,8 milliard de dollars US. Au cours des 14 dernières années, Warren Buffett a fait l’éloge du fondateur de Byd Company Limited(002594) , Wang Chuanfu, à plusieurs reprises, et a même “porté la marchandise” pour Byd Company Limited(002594) .
Derrière un morceau de bonheur se cache le fait que depuis que Warren Buffett a pris une participation dans Byd Company Limited(002594) , en juin 2022 Byd Company Limited(002594) la capitalisation boursière a franchi le seuil des mille milliards et qu’à son apogée, la position a gagné plus de 40 fois.
Auparavant, des rumeurs avaient circulé sur le marché selon lesquelles Warren Buffett avait réduit sa participation dans Byd Company Limited(002594) . Cependant, depuis plusieurs années consécutives, ces rumeurs se sont avérées être des “cris de loup”. Mais cette année, Warren Buffett a vraiment vendu Byd Company Limited(002594) .
La grande retraite de Warren BuffettLa première réduction des avoirs de Warren Buffett en Byd Company Limited(002594) en 14 ans s’est produite après que l’action A Byd Company Limited(002594) a été couronnée “trillion dollar di king”.
En 2022, Byd Company Limited(002594) a annoncé en avril qu’elle était passée à la production intégrale de véhicules à énergie nouvelle, et de janvier à octobre 2022, les ventes cumulées de voitures Byd Company Limited(002594) en Chine ont dépassé 1,4 million d’unités. Les ventes sont brillantes et le cours de son action poursuit également sa progression, l’action Byd Company Limited(002594) AH ayant atteint un nouveau record le même jour, le 28 juin. Le 28 octobre, l’action A Byd Company Limited(002594) a publié son troisième rapport trimestriel. Les trois premiers trimestres de Byd Company Limited(002594) ont réalisé un bénéfice net de 9,311 milliards de yuans (RMB), soit une croissance de 281,13 % en glissement annuel.
Cependant, ni Berkshire Hathaway, qui a longtemps occupé le premier rang des sièges des actionnaires de Byd Company Limited(002594) , ni sa filiale Western Capital Group LLC, n’étaient à nouveau présents dans cette liste d’actionnaires pour le rapport du troisième trimestre.
Après la fermentation de la nouvelle de ” Warren Buffett réduisant ses participations dans Byd Company Limited(002594) “, le cours de l’action Byd Company Limited(002594) avait été durement touché début septembre, puis avait vibré à la baisse en même temps que le marché général, mais depuis novembre, les actions A et H de Byd Company Limited(002594) ont entamé un mode de rebond continu, et sont maintenant toutes deux en hausse de 10 %. Après trois séries de coupes, l’incertitude de Berkshire Hathaway s’est dissipée et les investisseurs de Byd Company Limited(002594) ont commencé à paraître ” calmes “.
La confiance des investisseurs provient des ventes de véhicules à énergies nouvelles de Byd Company Limited(002594) en Chine en 2022, et de la croissance élevée et continue de ses bénéfices. Au troisième trimestre, bien que Warren Buffett ait choisi de se retirer, les actifs de Gao Yi sont apparus dans la liste des 10 premiers actionnaires liquides de Byd Company Limited(002594) . Gao Yi Xiaofeng 2, géré par Deng Xiaofeng, a acheté Byd Company Limited(002594) 7,54 millions d’actions au troisième trimestre, avec une valeur marchande de référence de 1,9 milliard de yuans à la fin de la période, ce qui en fait le 8e plus grand actionnaire en circulation. Un certain nombre d’autres fonds ont ajouté ou pris des positions sur Byd Company Limited(002594) .
Pourquoi Warren Buffett va-t-il réduire sa participation dans Byd Company Limited(002594) en 2022 ?Pourquoi Warren Buffett a-t-il choisi le troisième trimestre de 2022 pour lancer son mode ” vendre vendre vendre ” ? En 2022, le conflit géopolitique entre la Russie et l’Ukraine a fait que le monde est confronté à de nouveaux problèmes tels que la crise énergétique en Europe et la montée en flèche de l’inflation, ce qui, dans une certaine mesure, a également modifié les stratégies des géants de l’investissement sur le marché des capitaux en 2022.
Depuis l’éclatement du conflit géopolitique, Warren Buffett a racheté un grand nombre d’actions d’Occidental Petroleum au point de dépasser la norme “consolidée”. Selon les analystes de Caitong Securities Co.Ltd(601108) , un examen des transactions de Buffett au cours des deux dernières décennies montre que la forte exposition de Buffett aux ” énergies anciennes et nouvelles ” est une vision haussière à long terme sur le thème politique et économique de la transition énergétique. Autour de l’interrupteur de position “ancienne et nouvelle énergie”, plus représentatif de l’esthétique de son stock individuel.
Elle suggère que l’une des principales logiques commerciales de Warren Buffett est qu’il a toujours eu une étrange capacité à anticiper et à parier sur les thèmes politiques et économiques du moment, non seulement en trouvant le bon thème et la bonne direction, mais aussi en plaçant des paris longs et lourds. Et en passant en revue certaines des opérations passées de Buffett.
1) Parier sur la “stagflation” dans les années 70 et 2018, en se plongeant dans les matières premières et la grande finance.Dans les années 70, Warren Buffett a fait un bénéfice de 600 % sur Kaiser Aluminum ; au début des années 80, il a parié sur la stagflation et la hausse des taux d’intérêt, il a pris des positions importantes dans les secteurs de l’assurance et de la finance ; en 2018, la présidence de Trump, les réductions d’impôts et l’inflation ont explosé, la Fed a augmenté ses taux, Buffett a pris des positions importantes dans les banques ; le cycle actuel de l’épidémie de COVID-19 et le conflit russo-ukrainien ont déclenché une mini stagflation, Buffett a encore augmenté ses positions dans diverses sociétés de pétrole brut.
2) Fortes positions en Petrochina Company Limited(601857) pendant la présidence de Bush Jr, profitant de la politique pétrolière républicaine et des dividendes de la Chine.. L’administration Bush Jr. est d’abord intervenue dans la géopolitique du Moyen-Orient pour faire monter les prix du pétrole au profit des conglomérats pétroliers, puis a favorisé l’entrée de la Chine dans le système commercial et financier mondial, avec des banques de qualité et des entreprises publiques pétrolières cotées à l’étranger pour introduire des trésors de guerre étrangers. 02-07, Buffett est devenu le deuxième plus grand actionnaire de Petrochina Company Limited(601857) bénéficiant de 700%, profitant des dividendes de l’urbanisation et de la mondialisation en Chine.
3) Obama et Biden se sont beaucoup investis dans la “transition énergétique” pendant leurs mandats, bénéficiant de la politique énergétique environnementale du parti démocrate.La transition énergétique a été un facteur majeur dans l’économie mondiale. Les pays occidentaux ont rejoint la marée mondiale de la transition énergétique. La transition énergétique sous le signe de “l’ancienne et de la nouvelle énergie” ouvre de grandes possibilités d’investissement. Les sources d’énergie traditionnelles présentent également des opportunités d’investissement à long terme dans le contexte de la transition énergétique et de l’écart entre l’offre et la demande d’énergie.
Les Wall Streeters ont un point de vue similaire.
La réduction n’est pas liée à la performance de Byd Company Limited(002594) – elle est davantage attribuable à la propre philosophie d’investissement de Warren Buffett et au récent changement de style d’investissement de l’équipe Berkshire.Meyer Shields, analyste chez Keefe Bruyette & Woods, a déclaré que les participations actuelles de Berkshire dans certaines actions ont été plus courtes.
Berkshire a beaucoup profité de son investissement dans Byd Company Limited(002594) – ils ont gagné beaucoup d’argent “, a déclaré Cole Smead, président de la société d’investissement Smead Capital Management. Il (Warren Buffett) l’a regardé se développer et maintenant, sur la base du prix actuel donné par le marché public, il pourrait dire, je suis prêt à sortir mon argent et à aller ailleurs”.
Warren Buffett a dit que pour une bonne entreprise, le temps est un ami.
Le “Dieu des actions” est plus qu’un ami du temps, son ami le plus important est le retour sur investissement.. Le prix moyen de Byd Company Limited(002594) a été calculé comme un profit de près de 30 fois.
Cependant, dans un marché volatil, le mythe du “dieu des actions” ne change pas toujours. Selon le rapport sur les bénéfices du troisième trimestre 2022 de Berkshire Hathaway, Berkshire a perdu près de 2,7 milliards de dollars au troisième trimestre après une énorme perte de 43,76 milliards de dollars au deuxième trimestre, tout cela en raison de pertes dans son portefeuille d’investissement. Pour sa part, Berkshire a déclaré que l’épidémie de COVID-19 continuait d’avoir un impact sur ses activités opérationnelles à des degrés divers. D’importantes perturbations de la chaîne d’approvisionnement et des augmentations de coûts se sont produites depuis 2021 et se sont poursuivies en 2022. La bonne nouvelle est que son bénéfice d’exploitation a augmenté de manière significative au troisième trimestre.
Une autre “coupe lourde” qui a soulevé la tempêteLes autres géants de l’investissement connaissent eux aussi un hiver froid, à l’instar d’un autre “investisseur de génie” de renom, le dirigeant de SoftBank, Masayoshi Son.
À l’ère de l’Internet, l’histoire de l’investissement de SoftBank dans Alibaba pour 20 millions de dollars a été racontée à maintes reprises.
Mais en août de cette année, SoftBank Group a annoncé qu’il allait réduire sa position dans Alibaba en réglant des contrats à terme prépayés, impliquant jusqu’à 242 millions d’ADR (American Depositary Receipts) d’Alibaba, une transaction qui devrait rapporter à SoftBank 4,6 trillions de yens (environ 34 milliards de dollars) en espèces.
Le directeur financier du groupe SoftBank, Yoshimitsu Goto, a ensuite déclaré dans une interview que cette mesure visait simplement à rassurer les investisseurs et à montrer que la situation financière du groupe est très saine, tout en niant que “les pertes énormes ont mis à mal la relation de SoftBank avec ses prêteurs”.
Le 8 août, le groupe SoftBank a fait état de sa plus grande perte nette jamais enregistrée, soit 3 160 milliards de yens (23 388 milliards de dollars américains) en un seul trimestre, et d’une perte de 27,5 milliards de dollars américains pour le SoftBank Vision Fund, au premier trimestre de l’exercice 2022. Jusqu’à présent, SoftBank a perdu des centaines de milliards de dollars pendant deux trimestres consécutifs. Le fondateur et PDG du groupe SoftBank, Masayoshi Son, a attribué cette perte à deux raisons principales : la première est le plongeon des actions américaines, l’indice du Vision Fund détenu par le public ayant chuté de 31 % au deuxième trimestre ; la seconde est l’affaiblissement du yen, l’impact de la dépréciation du yen représentant 25 % de la perte du groupe pour la période. Lors de l’événement de lancement ce jour-là, la société a également consacré une heure à l’autocritique publique, montrant même un autoportrait de Ieyasu Tokugawa.
L’origine de cet autoportrait est qu’après que Ieyasu ait subi la seule défaite de sa vie (la bataille des plaines tripartites), il a ordonné à un peintre de se filmer en train de fuir en désordre comme un avertissement pour lui-même.
En 2020, alors que le portefeuille de Warren Buffett perdait de l’argent, SoftBank gagnait encore beaucoup d’argent. Le succès des valeurs technologiques telles que Yahoo et Uber a permis à SoftBank d’obtenir des rendements importants à court terme.
Début 2021, lors d’une réunion de travail interne à SoftBank, Masayoshi Son a également déclaré : “Les valorisations des startups continuent de s’envoler, et vos investissements ne sont pas assez agressifs !”
Et après près d’un an de rythme d’investissement agressif, entre avril et juillet de cette année, SoftBank a vendu ses participations dans des entreprises comme Uber et THG au Royaume-Uni. La déclaration de Masayoshi Son était la suivante : “Je dois réfléchir à la perte nette d’environ 5 000 milliards de yens au cours des six derniers mois et m’en souvenir comme d’un avertissement” et “le monde est dans un grand désarroi”.
Chaque fois que SoftBank Group a été confronté à des difficultés auparavant, Masayoshi Son a choisi de vendre sa participation dans Alibaba, encaissant d’énormes quantités de liquidités pour maintenir l’entreprise à flot et développer ses activités. Selon Atul Goyal, analyste chez Jefferies, “en dehors d’Alibaba, SoftBank a peu d’autres actifs liquides importants.”
Plus on vend, plus on investit… Que vend Masayoshi Son dans sa gourde ?Le nouveau rapport sur les bénéfices n’a pas encore été publié, mais depuis le quatrième trimestre, les nouvelles en provenance de SoftBank sont presque toujours des licenciements, des liquidations d’actions et autres “ventes à l’arraché”.
Le dernier trimestre a enregistré une énorme perte de niveau historique, le marché estime que SoftBank pourrait contrôler le montant de l’investissement. Mais à la mi-septembre, les médias ont annoncé que SoftBank envisageait de préparer la troisième phase du Fonds Vision.
Plus vous vendez, plus vous investissez. Que vend la gourde de SoftBank ?
Au milieu des turbulences, le style du “timonier” de l’institution d’investissement peut être la clé pour déterminer le comportement de l’institution.
Outre le portrait de Ieyasu Tokugawa, Masayoshi Son a également un portrait de Ryoma Sakamoto accroché dans son bureau. Sakamoto Ryoma était un aspirant à la Restauration à la fin du Shogunat, qui a mis fin pacifiquement au Shogunat et a posé les jalons de la Restauration Meiji. Dans le cœur des Japonais, Ryoma Sakamoto est un pionnier qui n’était pas lié au passé et était toujours en avance sur son temps.
La récente décision de SoftBank est-elle un “coup d’arrêt” pour l’hiver ou un nouveau changement de stratégie ? Masayoshi Sun va-t-il poursuivre sa stratégie d’investissement agressive ?
Les derniers mouvements des “mythes” de l’investissement attirent toujours l’attention du marché.
