Événement
Caixin News Agency, 10 novembre (Xinhua) — Le Bureau américain des statistiques du travail a publié des données montrant que l’IPC américain a augmenté de 0,4 % en octobre par rapport à l’année précédente, alors que les prévisions étaient de 0,6 % et que la valeur précédente était de 0,4 %. L’IPC américain d’octobre a augmenté de 7,7% en glissement annuel, attendu à 7,9%, la valeur précédente étant de 8,2%. L’IPC de base américain a augmenté de 6,3 % en glissement annuel en octobre, contre 6,5 % attendu et 6,6 % précédemment.
Commentaire
La forte baisse du taux de croissance en glissement annuel des prix des voitures d’occasion a été la principale raison de la chute du taux de croissance en glissement annuel de l’IPC en octobre. D’après les données, les prix des voitures d’occasion ont fortement baissé en octobre par rapport à la valeur précédente et ont constitué le principal sous-ensemble du frein à l’IPC. Dans la foulée, avec la hausse du taux d’intérêt de référence américain, le marché des voitures d’occasion a été considérablement refroidi par les taux d’intérêt élevés, et les prix des voitures d’occasion devraient poursuivre leur tendance à la baisse, soutenant l’IPC qui continue de baisser en glissement annuel.
La pression à la hausse sur les prix de l’immobilier doit encore s’atténuer, et l’inflation de base aux États-Unis reste résiliente. En ce qui concerne la ventilation des postes, les coûts du logement sont la principale raison pour laquelle l’inflation américaine devrait rester à un niveau élevé en octobre. Depuis cette année, la Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt à plusieurs reprises et les coûts d’emprunt des logements ont fortement augmenté avec le mouvement à la hausse des taux directeurs. Dans la semaine du 4 novembre, le taux d’intérêt contracté sur les prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans aux États-Unis a dépassé 7 %, un niveau record depuis près de deux décennies. Actuellement, les coûts du logement aux États-Unis n’ont pas encore montré de tendance à la baisse, et étant donné la grande proportion des coûts du logement dans les calculs de l’IPC, ils resteront un élément unique important pour soutenir les augmentations de l’IPC à l’avenir.
L’inflation est en baisse et le rythme des hausses de taux de la Fed pourrait ralentir. Le taux de croissance en glissement annuel de l’IPC aux États-Unis a diminué pour le quatrième mois consécutif, et l’effet de la hausse des taux d’intérêt de la Fed se fait sentir. Il convient de noter que, bien que l’inflation actuelle ait baissé, la résilience de l’inflation de base existe toujours, par rapport à l’objectif de la politique de la Fed de 2% est encore une grande distance. Du point de vue de la trajectoire de hausse des taux, nous nous attendons à ce que la Fed ralentisse progressivement le rythme des hausses de taux d’intérêt, en décembre la possibilité d’une hausse de 50BP est plus grande. Étant donné que les perspectives de reprise de l’économie américaine l’année prochaine ne sont pas optimistes, il est plus probable que la Fed cesse de relever les taux d’intérêt au cours du premier semestre de l’année prochaine. La décision de baisser ou non les taux l’année prochaine dépendra toujours de données clés telles que l’économie, l’emploi et l’inflation.
Risques : la croissance économique est inférieure aux prévisions, la propagation du protectionnisme commercial, la politique de la Fed dépasse les attentes.
