Points forts de l’investissement :
I. Marchés d’outre-mer : Le refroidissement des anticipations de hausse des taux d’intérêt a fait reculer l’indice du dollar. L’inflation américaine en octobre a été inférieure aux attentes du marché, les actifs à risque ont fortement augmenté après la publication des données, les rendements obligataires américains ont baissé, l’indice du dollar a chuté, et le marché a commencé à négocier sur un ralentissement du rythme des hausses de taux de la Fed. Le cme Fed Watch a montré que le taux terminal de hausse des taux de la Fed est tombé à 4,75%-5%, contre 5%-5,25% précédemment. Si l’inflation américaine continue de baisser comme prévu par le marché, le sommet des taux obligataires américains sera encore confirmé. Avant cela, s’il n’y a pas de cygne noir à l’étranger, le niveau de suppression des actions A à l’étranger devrait s’affaiblir progressivement.
Deuxièmement, la prévention et l’optimisation du contrôle des vingt atterrissages, améliorer les attentes de croissance économique. Cette semaine, le Conseil d’État a publié vingt articles d’optimisation et d’ajustement des mesures de prévention et de contrôle, qui devraient être suivis de mesures plus précises en matière d’isolement et de transfert, de tests d’acide nucléique, de mouvement du personnel, de services médicaux et d’autres aspects de la prévention et du contrôle des épidémies, ainsi que d’évacuation du personnel bloqué. En ce qui concerne l’orientation politique ultérieure, le mécanisme conjoint de prévention et de contrôle du Conseil d’État a déclaré lors d’une conférence de presse le 12 qu’il “n’excluait pas une optimisation et un ajustement supplémentaires des mesures de quarantaine de la Chine.” En ce qui concerne la mise en œuvre des politiques, des équipes de travail ont été mises en place dans tout le pays pour remédier à la situation “en cascade”. Grâce à l’optimisation continue des politiques de prévention et de contrôle et à l’amélioration de l’efficacité de la prévention et du contrôle, les perturbations de l’épidémie sur l’économie devraient encore diminuer. Après la publication des 20 mesures, le taux de change du RMB s’est considérablement renforcé et il y a eu un afflux net important de fonds en provenance du nord vers les actions A, ce qui indique que la confiance du marché mondial dans la croissance économique de la Chine au quatrième trimestre et l’année prochaine a été renforcée.
Troisièmement, la faiblesse des données financières en octobre a renforcé l’attente d’une nouvelle augmentation de la ” croissance stable “. L’affaiblissement des données financières indique que la nécessité d’accroître la politique de “croissance stable, emploi stable et immobilier stable” a augmenté, et l’introduction récente de politiques de financement favorables dans le secteur de l’immobilier s’est à nouveau intensifiée, ce qui devrait favoriser la stabilisation des fondamentaux de l’immobilier : 1) Promouvoir et étendre la “deuxième flèche” du financement des entreprises privées. “2) la société chinoise d’amélioration du crédit obligataire a publié un avis, les entreprises immobilières privées peuvent remplir le formulaire d’intention de demande de projet pour faire part de leurs besoins en matière d’amélioration du crédit ; 3) la Banque populaire de Chine et la CBIRC ont publié seize mesures pour soutenir le développement stable et sain du marché immobilier.
Quatrièmement, le conseil en investissement : l’optimisation de la politique anti-épidémique se superpose à la baisse de l’indice du dollar américain, pour aider à la poursuite du marché structurel. La période précédente, nous avons clairement mis en avant la “probabilité que les actions A se situent dans la fourchette inférieure est grande, la position actuelle ne doit pas être trop pessimiste”, et actuellement nous maintenons toujours ce jugement. Les facteurs internes et externes qui ont pesé sur le marché récemment ont tous évolué positivement : 1) le ralentissement de l’inflation aux États-Unis a fait baisser l’indice du dollar américain, atténuant les inquiétudes des capitaux mondiaux concernant le resserrement des liquidités à l’étranger ; 2) la prévention et le contrôle de l’optimisation des 20 mesures ont été mis en œuvre, et la perturbation de l’épidémie sur l’économie chinoise sera encore affaiblie ; 3) la politique de “stabilisation de la croissance” a été intensifiée à nouveau, et des politiques favorables dans le secteur de l’immobilier ont été intensément introduites. La politique de financement a été introduite de manière intensive, etc. Avec l’amélioration de l’appétit pour le risque des investisseurs nationaux et étrangers et les prévisions de croissance économique, les actions A devraient inaugurer un cycle de réparation du marché.
Spécifique à la configuration de l’industrie : 1) bénéficier de l’optimisation de la politique de prévention des épidémies ; des zones de consommation facultatives, telles que ” les alcools, l’aviation, la restauration, le tourisme et l’hôtellerie “, etc. ; 2) l’essor des industries à forte croissance, telles que ” les nouvelles énergies, les véhicules à énergie nouvelle “, etc. (3) lié à la “sécurité, au développement”, tel que “création de lettres, contrôlable indépendamment, médecine chinoise”, etc.
Risques : épidémies répétées, force politique moins importante que prévu, cygne noir à l’étranger, etc.
