Vue centrale :
Le réchauffement marginal de la politique de l’industrie immobilière : récemment, afin de résoudre les difficultés de financement rencontrées par les entreprises privées, les petites et micro-entreprises, la banque centrale en collaboration avec les départements concernés, la recherche des obligations, le crédit, le financement par capitaux propres trois principaux canaux, de prendre la combinaison de la politique des “trois flèches”, de soutenir les entreprises privées à élargir les canaux de financement, pour résoudre l’entreprise privée. “(1) Négociants du marché interbancaire (1) L’Interbank Market Dealers Association et la China Bond Credit Enhancement Investment Corporation ont publié des informations pour continuer à promouvoir et à étendre les outils de soutien au financement obligataire des entreprises privées (“la deuxième flèche”) afin d’aider les entreprises privées, y compris les entreprises immobilières, à émettre des financements par emprunt et à accroître les services de renforcement du crédit pour les entreprises immobilières privées. (2) La Banque populaire de Chine et la CBRC ont publié l'”Avis sur les travaux actuels de soutien financier au développement stable et sain du marché immobilier”, qui présente 16 mesures visant à soutenir le développement stable et sain du marché immobilier. Les banques commerciales, les banques de développement, les institutions fiduciaires, les sociétés de gestion d’actifs et d’autres institutions financières ont été encouragées à augmenter leur allocation de crédit, leur soutien au financement par obligations et leur soutien au financement des fusions et acquisitions pour les entreprises immobilières.
Prédicament et percée dans l’industrie immobilière : Au troisième trimestre de 2022, les ventes de maisons neuves ont continué à être léthargiques cette année, la superficie des propriétés commerciales à vendre est restée élevée, l’échelle d’acquisition de terrains par les entreprises immobilières privées et la superficie des nouvelles constructions ont chuté de manière significative, et le taux de croissance des investissements dans l’industrie immobilière a atteint un niveau record. Dans le passé, l’immobilier était un modèle de développement à fort effet de levier, à chiffre d’affaires élevé et à ventes rapides, le plus important étant basé sur les ventes rapides. L’offre excédentaire des villes de deuxième et troisième rangs et en dessous, la baisse de la demande elle-même, superposée aux raisons épidémiques de bloquer la consommation, le modèle de ventes rapides de l’immobilier est entravé. En outre, les attributs financiers des produits de base du logement se sont encore affaiblis, le secteur de l’immobilier devrait être difficile à restaurer sa gloire passée pendant longtemps, mais au moins 5 ans pour atténuer le risque de “rhinocéros gris” de l’immobilier, ce qui signifie que le secteur de l’immobilier pour une longue période à venir il ya encore des opportunités de négociation. Dans le même temps, on s’attend à ce que, pendant longtemps encore, les politiques continuent de tourner autour de questions telles que “l’équilibre entre l’offre et la demande dans l’immobilier” et “la liquidité des sociétés immobilières”.
Obligations immobilières : le côté politique de la “deuxième flèche” sera de meilleurs fondamentaux, mais par le pessimisme du marché de l’entreprise privée des prix des obligations immobilières pour former un soutien, de manière à réparer la confiance du marché, aider les entreprises immobilières privées à améliorer le financement et l’industrie immobilière et la stabilisation du marché, en particulier de bonnes obligations de crédit immobilier.
Chaîne de l’industrie liée à l’immobilier : politiques immobilières stables fréquemment, superposées à la tendance du marché des actions A, la semaine dernière (la semaine du 11 novembre), l’industrie immobilière et ses industries connexes ont mené la hausse de l’industrie. Parmi eux, l’indice immobilier de l’industrie primaire a augmenté de 10,24%, les matériaux de construction de 5,19%, l’industrie légère de 3,95%, l’acier de 3,77%, les banques de 3,63%, les appareils ménagers de 3,13%, la décoration de la construction de 3,00%. Par la suite, nous pensons que l’évaluation de la chaîne de l’industrie immobilière et de l’industrie en amont et en aval n’est pas encore réparée, il existe encore des opportunités commerciales.
Conseils en matière de risque : risque d’incertitude géopolitique, risque que la politique ne soit pas celle attendue, risque de fragilité du sentiment du marché.
